Aanwas
Wat is aanwas?
Accretie is de geleidelijke en incrementele groei van activa en inkomsten als gevolg van bedrijfsuitbreiding, de interne groei van een bedrijf of een fusie of overname.
In de financiële sector is aangroei ook de accumulatie van het extra inkomen dat een belegger verwacht te ontvangen nadat hij een obligatie met korting heeft gekocht en deze tot de vervaldatum heeft aangehouden. De meest bekende toepassingen van financiële aangroei zijn onder meer nulcouponobligaties of cumulatieve preferente aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Accretie verwijst naar de geleidelijke en incrementele groei van activa.
- In de financiële sector is aangroei ook de accumulatie van extra inkomsten die een belegger verwacht te ontvangen na aankoop van een obligatie met korting en aanhouden tot de vervaldatum.
- Het aanwaspercentage wordt bepaald door de korting van een obligatie te delen door het aantal jaren in de looptijd.
Accretie begrijpen
Bij bedrijfsfinanciering is aangroei het creëren van waarde door middel van organische groei of door middel van een transactie. Bijvoorbeeld wanneer nieuwe activa worden verworven met een korting of tegen een kostprijs die lager is dan hun gepercipieerde huidige marktwaarde (CMV). Acccretie kan ook plaatsvinden door activa te verwerven waarvan wordt verwacht dat ze na de transactie in waarde zullen groeien.
Op effectenmarkten wordt het kopen van obligaties onder hun nominale waarde beschouwd als kopen met korting, terwijl kopen boven de nominale waarde bekend staat als kopen tegen een premie. In de financiële sector past de aangroei de kostenbasis aan van het aankoopbedrag (korting) tot het verwachte aflossingsbedrag op de vervaldag. Als een obligatie bijvoorbeeld wordt gekocht voor een bedrag van in totaal 80% van het nominale bedrag, is de aanwas 20%.
Factoring in de boekhouding van obligaties
Naarmate de rentetarieven stijgen, daalt de waarde van bestaande obligaties, wat betekent dat obligaties die op de markt worden verhandeld in prijs dalen om de rentestijging weer te geven. Aangezien alle obligaties vervallen tegen het nominale bedrag, neemt de belegger extra inkomsten op op een obligatie die met korting is gekocht, en die inkomsten worden opgenomen op basis van aanwas.
Obligatietoename (Financiën)
Het aanwaspercentage wordt bepaald door de korting te delen door het aantal jaren in de looptijd. In het geval van nulcouponobligaties wordt de verworven rente niet samengesteld. Hoewel de waarde van de obligatie stijgt op basis van de afgesproken rentevoet, moet deze gedurende de afgesproken termijn worden aangehouden voordat ze kan worden uitbetaald.
Stel dat een belegger een obligatie van $ 1.000 heeft gekocht voor $ 860 en dat de obligatie binnen 10 jaar afloopt. Tussen de aankoop- en de vervaldatum van de obligatie moet de belegger een extra inkomen van $ 140 erkennen. Wanneer de obligatie wordt gekocht, wordt de $ 140 geboekt als een korting op de obligatierekening. In de komende 10 jaar wordt elk jaar een deel van de $ 140 overgeboekt naar de obligatierekening en de volledige $ 140 wordt op de vervaldatum naar het inkomen geboekt.
Winstgroei (boekhouding)
De winst-per-aandeel (WPA) -ratio wordt gedefinieerd als de winst die beschikbaar is voor gewone aandeelhouders gedeeld door het gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen, en aangroei verwijst naar een toename van de WPA van een bedrijf als gevolg van een overname.
De geaccumuleerde waarde van een effect heeft mogelijk geen relatie met de marktwaarde.
Voorbeelden van aangroei
Stel bijvoorbeeld dat een bedrijf $ 2.000.000 aan beschikbare inkomsten genereert voor gewone aandeelhouders en dat er 1.000.000 uitstaande aandelen zijn; de EPS-ratio is $ 2. Het bedrijf geeft 200.000 aandelen uit om een bedrijf te kopen dat $ 600.000 aan inkomsten genereert voor gewone aandeelhouders. De nieuwe winst per aandeel voor de gecombineerde bedrijven wordt berekend door de winst van $ 2.600.000 te delen door 1.200.000 uitstaande aandelen, of $ 2,17. Beleggingsprofessionals noemen de extra inkomsten aangroei als gevolg van de aankoop.
Als een ander voorbeeld, als een persoon een obligatie koopt met een waarde van $ 1.000 voor de gereduceerde prijs van $ 750, met dien verstande dat deze 10 jaar zal worden vastgehouden, wordt de deal als bijdragend beschouwd. De obligatie betaalt de initiële investering plus rente uit. Afhankelijk van het type obligatieaankoop kan de rente met regelmatige tussenpozen worden uitbetaald, zoals jaarlijks, of ineens op de vervaldag. Als de obligatieaankoop een nulcouponobligatie is, is er geen opbouw van rente.
In plaats daarvan wordt het met korting gekocht, zoals de initiële investering van $ 750 voor een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000. De obligatie betaalt de oorspronkelijke nominale waarde, ook wel bekend als de geaccumuleerde waarde, van $ 1.000 in een vast bedrag op de vervaldag.
Een primair voorbeeld binnen corporate finance is de overname van het ene bedrijf door het andere. Stel eerst dat de winst per aandeel van Corporation X wordt vermeld als $ 100, en de winst per aandeel van Corporation Y wordt vermeld als $ 50. Wanneer Corporation X Corporation Y overneemt, stijgt de winst per aandeel van Corporations X tot $ 150. Deze deal is voor 50% bevorderlijk vanwege de waardestijging.
De aangroei van een korting is de toename van de waarde van een verdisconteerd instrument naarmate de tijd verstrijkt en de vervaldatum nadert.
Soms worden langlopende schuldinstrumenten, zoals autoleningen, echter kortlopende instrumenten wanneer verwacht wordt dat de verplichting binnen een jaar volledig zal zijn afgelost. Als iemand een autolening voor vijf jaar afsluit, wordt de schuld na het vierde jaar een kortlopend instrument.