Activawaarde per aandeel
Wat is een activawaarde per aandeel?
De vermogenswaarde per aandeel kent een aantal toepassingen. Vaak verwijst de term naar de totale waarde van de beleggingen van een fonds gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Dit type activawaarde per aandeel wordt vaker de intrinsieke waarde per aandeel genoemd of eenvoudigweg de intrinsieke waarde (NAV) wanneer verplichtingen worden afgetrokken. NAV is een berekening voor zowel open-end als closed-end fondsen. (Netto) vermogenswaarde per aandeel kan ook verwijzen naar de reële waarde van een bedrijf minus de totale verplichtingen, gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Andere toepassingen van de maatregel zijn voor variabele universele levensverzekeringen en variabele lijfrentecontracten.
Inzicht in de vermogenswaarde per aandeel
De vermogenswaarde per aandeel, of beter gezegd de NIW in de praktijk, is de prijs waartegen aandelen in dat fonds kunnen worden gekocht en verkocht.
Voor een open-end fonds (beleggingsfonds) wordt de vermogenswaarde van portefeuille-effecten berekend met de slotkoersen van de handelsdag. Voor een closed-end fonds kan de NAV gedurende de handelsdag veranderen op basis van de koersbeweging van de effecten die door het closed-end fonds worden aangehouden.
Theoretisch zou de activawaarde hetzelfde moeten zijn als de som van de individuele effecten, maar closed-end fondsen worden doorgaans verhandeld tegen een premie of korting ten opzichte van de NAV. Dit komt omdat hun prijzen op een beurs worden bepaald door vraag- en aanbodkrachten.
Soorten activawaarde per aandeel
Voor beursgenoteerde bedrijven kunnen beleggers de vermogenswaarde per aandeel gebruiken om de prijs van de aandelen van het bedrijf te vergelijken met de onderliggende waarde van het bedrijf. Beleggers letten op significante verschillen tussen deze twee cijfers om koop- of verkoopbeslissingen te nemen. Stel bijvoorbeeld dat de aandelenkoers van een conglomeraat $ 40 per aandeel is. Een som-van-delen-waardering geeft echter aan dat het bedrijf $ 60 per aandeel waard is.
Omdat de vermogenswaarde, geanalyseerd op basis van reële marktwaarde in plaats van historische boekwaarde, 50% hoger is dan de beurskoers, kan een belegger geld verdienen als het waarderingsgat kleiner wordt. Voor Real Estate Investment Trusts (REIT) wordt regelmatig een vermogenswaarde per aandeel berekend, waarbij de inkomensportefeuilles van onroerend goed worden gewaardeerd tegen actuele marktprijzen. Een discrepantie tussen de NAV en de handelsprijs van een REIT kan een handelsmogelijkheid voor een belegger betekenen.
Activawaarde per aandeel is ook een goede terminologie voor variabele universele levensverzekeringen en variabele lijfrentecontracten. Activawaarde per eenheid of activumeenheidwaarde (AUV) vertegenwoordigt het eigendom van de eenheid voor respectievelijk polishouders en lijfrentetrekkers.