Asset Stripper
Wat is een activastripper?
De term asset stripper verwijst naar iemand die een bedrijf koopt met de bedoeling het op te splitsen in delen om het te verkopen of te liquideren met winst. De asset stripper – die een individu of een ander bedrijf kan zijn – gebruikt het aankoopproces om te bepalen of de waarde van het overgenomen bedrijf in zijn geheel meer waard is of wanneer zijn activa worden verkocht. In sommige gevallen kan de asset stripper de activa en het bedrijf in fasen verkopen.
Asset strippers bepalen of een overgenomen bedrijf in zijn geheel meer waard is of wanneer zijn activa worden verkocht.
Hoe Asset Strippers werken
Een asset stripper is een zakelijke koper die in ondergewaardeerde bedrijven investeert met het uitdrukkelijke doel winst te maken. Dit zijn bedrijven die tegen een veel lagere prijs worden verkocht dan hun werkelijke waarde. Maar in plaats van geld te verdienen door de bedrijfsactiviteiten van het overgenomen bedrijf op zich te nemen, splitst de asset stripper het op en liquideert de onderdelen.
Asset strippers – ook wel corporate raiders genoemd – kunnen individuele investeerders zijn of grotere bedrijven zoals vermogende particulieren (HNWI’s), hedgefondsen, private equity firma’s of de grotere concurrent van een kleiner bedrijf.
Zoals hierboven opgemerkt, beoordelen deze entiteiten over het algemeen of een doelbedrijf als geheel waardevoller is of dat ze meer geld kunnen verdienen door de onderdelen op te splitsen. Enkele van de activa waar raiders naar kijken, zijn onder meer onroerend goed, apparatuur of intellectueel eigendom – die allemaal waardevoller kunnen worden dan het bedrijf zelf, als rekening wordt gehouden met de economische omstandigheden en het management van het bedrijf.
Asset strippers hebben meestal een tijdlijn die ze volgen als het gaat om het liquideren van de activa van een doelbedrijf. Ze kunnen een deel van de verworven activa onmiddellijk na voltooiing van de aankoop verkopen, terwijl ze later het functionerende deel verkopen.
Een bedrijf dat bijvoorbeeld een kleiner, ondergewaardeerd bedrijf overneemt, kan zijn apparatuur en onroerend goed kort na de aankoop van het doelwit verkopen, maar kan ervoor kiezen om in de toekomst zijn intellectuele eigendom voor een betere prijs te behouden. Of het kan ervoor kiezen om de divisies van het bedrijf afzonderlijk te verkopen. Een private-equityfirma die een computerbedrijf koopt, kan er bijvoorbeeld voor kiezen om de divisies van printers en mobiele apparaten onmiddellijk te verkopen en later zijn serverafdeling te koop aan te bieden.
Belangrijkste leerpunten
- Een asset stripper is iemand die een bedrijf koopt met de bedoeling het in delen op te splitsen om het met winst te verkopen of te liquideren.
- Bedrijven die worden gekocht door asset strippers worden normaal gesproken ondergewaardeerd – ze verkopen tegen een prijs die veel lager is dan hun werkelijke waarde.
- Gestripte activa kunnen onroerend goed, apparatuur en intellectueel eigendom zijn.
- Activa-strippers kunnen sommige of alle activa van het overgenomen bedrijf onmiddellijk verkopen, terwijl anderen te koop houden op een toekomstige datum.
Speciale overwegingen
Bedrijven die asset-stripped zijn , worden doorgaans verzwakt door het overnameproces. Ze hebben meestal minder onderpand tot hun beschikking dat nodig is om te lenen en bevinden zich vaak in een positie waarin ze hun schulden niet zo effectief kunnen dekken. Dit kan resulteren in een minder levensvatbaar bedrijf – zowel financieel als in zijn potentieel om toekomstige bedrijfswaarde te creëren.
Voorbeeld van een Asset Stripper
Laten we dit hypothetische voorbeeld eens bekijken om te laten zien hoe asset strippers werken. Een asset stripper kan overwegen om een batterijbedrijf aan te schaffen voor $ 100 miljoen. Als de transactie doorgaat, kan het ervoor kiezen om de afdeling onderzoek en ontwikkeling (R&D) te strippen en te verkopen voor $ 30 miljoen, voordat het resterende bedrijf voor $ 85 miljoen wordt verkocht. Dit zou een winst van $ 15 miljoen opleveren voor de asset stripper. De asset stripper kan er ook voor kiezen om alleen een deel van het bedrijf te verkopen om te voldoen aan schuldverplichtingen die zijn verkregen door de overname van het bedrijf.