Bail-In
Wat is een bail-in?
Een bail-in biedt verlichting aan een financiële instelling die op het punt staat failliet te gaan door de kwijtschelding van schulden aan crediteuren en spaarders te eisen. Een bail-in is het tegenovergestelde van een bail-out, waarbij een financiële instelling wordt gered door externe partijen, meestal regeringen, die het geld van de belastingbetaler gebruiken voor financiering.
Bailouts helpen te voorkomen dat schuldeisers verliezen op zich nemen, terwijl bail-ins schuldeisers verplichten om verliezen te nemen.
Belangrijkste leerpunten
- Een bail-in helpt een financiële instelling die op de rand van een mislukking staat door de kwijtschelding van schulden aan crediteuren en spaarders te eisen.
- Bail-ins en bailouts zijn beide afwikkelingsregelingen die in noodsituaties worden gebruikt.
- Bailouts helpen schuldeisers voor verliezen te behoeden, terwijl bail-ins de schuldeisers verplichten verliezen te nemen.
- Bail-ins zijn over de hele wereld overwogen om de lasten voor de belastingbetaler als gevolg van reddingsoperaties voor banken te helpen verlichten.
Bail-In begrijpen
Bail-ins en bailouts komen voort uit noodzaak en niet uit keuze. Beide bieden mogelijkheden om instellingen in een crisis te helpen. Bailouts waren een krachtig instrument in de financiële crisis van 2008, maar bail-ins hebben ook hun plaats.
Beleggers en depositohouders in een financiële instelling in moeilijkheden zouden de organisatie liever solvabel houden dan voor het alternatief staan de volledige waarde van hun beleggingen of deposito’s te verliezen in een crisis. Overheden willen ook liever niet dat een financiële instelling failliet gaat, omdat een grootschalig faillissement de kans op systeemproblemen voor de markt vergroot. Deze risico’s zijn de reden waarom reddingsoperaties werden gebruikt tijdens de financiële crisis van 2008, en het concept van “too big to fail” leidde tot wijdverbreide hervormingen.
Vereisten voor een bail-in
Hoewel de meeste investeerders bekend zijn met reddingsoperaties en het gebruik ervan, zijn bail-ins ook een list van economen. Europa heeft ze opgenomen om veel van zijn grootste uitdagingen op te lossen. De Bank of International Settlement (BIS) heeft ook openlijk gesproken over hoe bail-ins kunnen worden gebruikt met de nadruk op integraties in de Europese Unie. In deze scenario’s kunnen bail-ins worden gebruikt in gevallen waarin een volledige reddingsoperatie door de overheid onwaarschijnlijk is.
Bail-ins worden doorgaans ingesteld om een van de volgende drie redenen:
- De ineenstorting van een financiële instelling zal waarschijnlijk geen systeemprobleem veroorzaken en heeft geen consequenties die te groot zijn om te mislukken.
- De overheid beschikt niet over de financiële middelen die nodig zijn voor een reddingsoperatie.
- Het afwikkelingskader vereist dat een bail-in wordt gebruikt om het aantal toegewezen middelen van de belastingbetaler te verminderen.
Depositors in de VS worden beschermd door de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), die elke bankrekening tot $ 250.000 verzekert. In een bail-in-scenario zouden financiële instellingen alleen het bedrag aan deposito’s gebruiken dat het saldo van 250.000 van een klant overschrijdt.
Voorbeelden uit de praktijk van bail-in
De resoluties van Cyprus en de Europese Unie bieden twee voorbeelden van bail-ins in actie.
Het Cyprus-experiment
Terwijl het publiek bekend raakte met het onderwerp reddingsoperaties in de nasleep van de The National Herald, waren de gevolgen dat niet-verzekerde spaarders (in de Europese Unie gedefinieerd als mensen met deposito’s groter dan 100.000 euro) bij de Bank of Cyprus een aanzienlijk deel van hun deposito’s verloren.
In ruil daarvoor ontvingen de inleggers bankaandelen. De waarde van deze aandelen was echter niet gelijk aan de verliezen van de meeste spaarders.
Europeese Unie
In 2018 begon de Europese Unie te kijken naar een bredere opname van bail-ins in haar afwikkelingskader. In een toespraak op de IADI-ERC International Conference besprak Fernando Restoy van de Bank for International Settlements de bail-in-plannen. In de Europese Unie wordt een nieuw afwikkelingskader overwogen dat mogelijk zowel bail-ins als reddingsoperaties omvat. Bail-ins zouden betrokken zijn bij de eerste fase van een resolutie, waarbij een bepaald bedrag aan fondsen moet worden afgeschreven voordat reddingsfondsen beschikbaar zouden komen.