24 juni 2021 8:11

Bear Put Spread

Wat is een gespreide beer?

Een bear put spread is een soort optiestrategie waarbij een belegger of handelaar een matige tot grote daling van de prijs van een effect of activum verwacht en de kosten van het houden van de optiehandel wil verlagen. Een bear put spread wordt bereikt door putopties te kopen en tegelijkertijd hetzelfde aantal putten op hetzelfde actief met dezelfde vervaldatum te verkopen tegen een lagere uitoefenprijs. De maximale winst bij gebruik van deze strategie is gelijk aan het verschil tussen de twee uitoefenprijzen minus de nettokosten van de opties.

Ter herinnering: een optie is een recht zonder de verplichting om een ​​bepaald bedrag aan onderliggende effecten tegen een bepaalde uitoefenprijs te verkopen.

Een bear put spread wordt ook wel een debet put spread of een long put spread genoemd.

Belangrijkste leerpunten

  • Een bear put spread is een optiestrategie die wordt geïmplementeerd door een bearish belegger die de winst wil maximaliseren en tegelijkertijd de verliezen wil minimaliseren.
  • Een bear put spread-strategie omvat de gelijktijdige aan- en verkoop van putten voor dezelfde onderliggende waarde met dezelfde vervaldatum maar tegen verschillende uitoefenprijzen.
  • Een gespreide beer maakt winst als de prijs van de onderliggende waarde daalt.

De basisprincipes van een Bear Put Spread

Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een aandeel wordt verhandeld tegen $ 30. Een optiehandelaar kan een bear put-spread gebruiken door één putoptiecontract te kopen met een uitoefenprijs van $ 35 voor $ 475 ($ 4,75 x 100 aandelen / contract) en een putoptiecontract te verkopen met een uitoefenprijs van $ 30 voor $ 175 ($ 1,75). x 100 aandelen / contract).

In dit geval moet de belegger in totaal $ 300 betalen om deze strategie op te zetten ($ 475 – $ 175). Als de prijs van de onderliggende waarde op expiratie onder $ 30 komt, zal de belegger een totale winst van $ 200 realiseren. Deze winst wordt berekend als $ 500, het verschil in de uitoefenprijzen ($ 35 – $ 30) x 100 aandelen / contract – $ 300, de nettoprijs van de twee contracten [$ 475 – $ 175] is gelijk aan $ 200.

Voordelen en nadelen van een Bear Put Spread

Het belangrijkste voordeel van een bear put spread is dat het netto risico van de transactie wordt verkleind. Het verkopen van de putoptie met de lagere uitoefenprijs helpt om de kosten van het kopen van de putoptie te compenseren met de hogere uitoefenprijs. Daarom is de netto-investering van kapitaal lager dan het kopen van een enkele put. Het brengt ook veel minder risico met zich mee dan het shorten van de voorraad of de zekerheid, aangezien het risico beperkt is tot de nettokosten van de bear put spread. Het verkopen van een aandeel short heeft theoretisch een onbeperkt risico als het aandeel stijgt.

Als de handelaar gelooft dat de onderliggende voorraad of beveiliging met een beperkt bedrag zal dalen tussen de  transactiedatum en de vervaldatum, kan een bear put spread een ideaal spel zijn. Als de onderliggende voorraad of zekerheid echter met een groter bedrag daalt, geeft de handelaar de mogelijkheid op om die extra winst te claimen. Het is de afweging tussen risico en potentiële beloning die veel handelaren aanspreekt.

Voordelen

  • Minder riskant dan simpele short selling

  • Werkt goed in licht dalende markten

  • Beperkt de verliezen tot het nettobedrag dat voor de opties wordt betaald

Nadelen

  • Risico op vroege toewijzing

  • Riskant als activa dramatisch stijgen

  • Beperkt de winst tot het verschil in uitoefenprijzen

Met het bovenstaande voorbeeld is de winst van de bear put spread maximaal als de onderliggende waarde bij expiratie sluit op $ 30, de lagere uitoefenprijs. Als het sluit onder $ 30, is er geen extra winst. Als het sluit tussen de twee uitoefenprijzen, is er een verminderde winst. En als het sluit boven de hogere uitoefenprijs van $ 35, zal er een verlies zijn van het volledige bedrag dat is uitgegeven om de spread te kopen.

Eveneens, zoals bij elke shortpositie, hebben optiehouders geen controle over wanneer zij aan de verplichting moeten voldoen. Er is altijd het risico van vroegtijdige toewijzing – dat wil zeggen dat u het aangewezen nummer van het actief tegen de afgesproken prijs moet kopen of verkopen. Vroegtijdige uitoefening van opties gebeurt vaak als zich een fusie, overname, speciaal dividend of ander nieuws voordoet dat de onderliggende aandelen van de optie beïnvloedt.

1:37

Voorbeeld uit de echte wereld van Bear Put Spread

Laten we als voorbeeld zeggen dat Levi Strauss & Co. ( LEVI ) op 20 oktober 2019 wordt verhandeld tegen $ 50. De winter komt eraan en je denkt niet dat de voorraad van de jeansfabrikant zal gedijen. In plaats daarvan denk je dat het licht depressief zal zijn. Dus je koopt een put van $ 40, geprijsd op $ 4, en een put van $ 30, geprijsd op $ 1. Beide contracten lopen af ​​op 20 november 2019. Als je de put van $ 40 koopt en tegelijkertijd de put van $ 30 verkoopt, zou je $ 3 ($ 4 – $ 1) kosten.

Als het aandeel op 20 november boven $ 40 zou sluiten, zou uw maximale verlies $ 3 zijn. Als het echter onder of op $ 30 zou eindigen, zou uw maximale winst $ 7 – $ 10 op papier zijn, maar u moet de $ 3 voor de andere transactie en eventuele makelaarscommissies aftrekken. De kostendekkende prijs is $ 37 – een prijs die gelijk is aan de hogere uitoefenprijs minus de nettoschuld van de transactie.

Related Posts