Gesloten fonds
Wat is een gesloten fonds?
Een gesloten fonds is een fonds dat tijdelijk of permanent gesloten is voor beleggers. Fondsen kunnen om verschillende redenen worden gesloten, maar in de eerste plaats omdat de beleggingsadviseur heeft vastgesteld dat de activabasis van het fonds te groot wordt om zijn beleggingsstijl effectief uit te voeren.
Gesloten fondsen uitgelegd
Een gesloten fonds kan nieuwe beleggingen tijdelijk of permanent stopzetten. Gesloten fondsen staan mogelijk geen nieuwe beleggingen toe of worden mogelijk alleen gesloten voor nieuwe beleggers, waardoor huidige beleggers meer aandelen kunnen blijven kopen. Sommige fondsen kunnen melden dat ze liquideren of fuseren met een ander fonds.
Een gesloten beleggingsfonds moet niet worden verward met een gesloten fonds, dat een vast aantal aandelen heeft, doorgaans in gespecialiseerde sectoren belegt en als een aandeel op een effectenbeurs handelt.
Beleggingen in gesloten fondsen
Wanneer een fonds aankondigt te sluiten, kan het op verschillende manieren gestructureerd zijn. Het fondsbedrijf kan alleen dicht bij nieuwe investeerders komen of nieuwe investeringen van investeerders niet meer toestaan.
Als een fonds van plan is in bedrijf te blijven, zal het fonds de activiteiten normaal blijven beheren. Bestaande investeerders hebben het voordeel dat ze aandelen bezitten en profiteren van verdere inkomsten en kapitaalgroei. Huidige beleggers krijgen vaak voorrang wanneer een fonds de instroom van activa begint te beperken. Het kan dus alleen worden heropend voor huidige investeerders, voordat aanvullende investeringen weer worden toegestaan.
In sommige gevallen kan een fonds worden geliquideerd na de aankondiging van een sluiting. Als een fonds liquideert, zal de beheermaatschappij alle activa van het fonds verkopen volgens een vooraf bepaald schema. Het fondsmaatschappij zal dan de opbrengst aan investeerders verstrekken. Fondsbedrijven kunnen ook aandelen van een fonds fuseren met een ander bestaand fonds. Fondsbedrijven zullen beleggers op de hoogte stellen van liquidatie of fusie. Als het bedrijf een uitbetaling aan investeerders uitkeert vanwege de sluiting van een fonds, zijn de investeerders aansprakelijk voor fiscale gevolgen. Bedrijven kunnen beleggers herbeleggingsopties bieden in andere aangesloten fondsen, waardoor belasting voor de belegger kan worden ontweken.
Factoren die leiden tot de sluiting van een fonds
Als een bedrijf fondsaandelen liquideert of samenvoegt, is dat meestal te wijten aan een gebrek aan vraag. Als de instroom is afgenomen of de vraag naar een nieuw fonds niet voldoende instroom heeft gegenereerd om het actief te houden, zal een fondsmaatschappij actie ondernemen om de aandelen te liquideren of samen te voegen tot een fonds met een vergelijkbaar doel.
Vaak moet een fonds worden gesloten vanwege een opgeblazen vermogen, dat kan optreden door overmatige instroom naar een fonds. Dit komt het meest voor wanneer een fonds belegt in small-capaandelen of een klein aantal effecten. Met deze fondsen kan een overmatige instroom van kapitaal de markt en de beoogde aandelen in de portefeuille aanzienlijk beïnvloeden.
Fondsen moeten mogelijk om andere redenen worden gesloten, zoals naleving van de 75-5-10-regel voor gediversifieerde fondsen. De 75-5-10-regel wordt uiteengezet in de Investment Company Act van 1940. De regel stelt dat een fonds niet meer dan 5% van de activa van een bedrijf mag hebben en niet meer dan 10% van de uitstaande stemgerechtigde aandelen van een bedrijf. Bij gediversifieerde fondsen moet ook 75% van de activa in andere emittenten en contanten worden belegd.
Over het algemeen zijn de sluitingen van fondsen van geval tot geval, en elk fonds zal zijn eigen individuele redenen hebben om te sluiten. Als een fonds slechts tijdelijk wordt gesloten, kunnen zowel huidige als potentiële fondsbeleggers proberen de specifieke parameters van de sluiting te begrijpen en wanneer het mogelijk weer wordt geopend.