Conglomeraat fusie
Wat is een conglomeraatfusie?
Een conglomeraatfusie is een fusie tussen bedrijven die betrokken zijn bij totaal niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten. Deze fusies vinden doorgaans plaats tussen bedrijven binnen verschillende bedrijfstakken of bedrijven die op verschillende geografische locaties zijn gevestigd.
Er zijn twee soorten conglomeraatfusies: puur en gemengd. Bij zuivere conglomeraatfusies zijn bedrijven betrokken die niets gemeen hebben, terwijl bij gemengde conglomeraatfusies bedrijven betrokken zijn die op zoek zijn naar productuitbreidingen of marktexpensies.
Belangrijkste leerpunten
- Een fusie met een conglomeraatkarakter is een fusie van twee bedrijven die volledig onafhankelijke bedrijfsactiviteiten hebben.
- Er zijn twee soorten conglomeraatfusies: puur, waarbij de twee bedrijven op hun eigen markten blijven opereren, en gemengd, waarbij de bedrijven product- en marktuitbreidingen zoeken.
- Twee bedrijven zouden een conglomeraatfusie aangaan om hun marktaandeel te vergroten, hun activiteiten te diversifiëren, hun producten onderling te verkopen en te profiteren van synergieën.
- De keerzijde van een conglomeraatfusie kan leiden tot verlies aan efficiëntie, botsende culturen en een verschuiving weg van de kernactiviteiten.
- Tegenstanders van fusies met conglomeraten zijn van mening dat ze kunnen leiden tot een gebrek aan marktefficiëntie wanneer grote bedrijven de sector consolideren door kleinere bedrijven over te nemen.
Een conglomeraatfusie begrijpen
Een conglomeraatfusie bestaat uit twee bedrijven die niets gemeen hebben. Hun bedrijven overlappen elkaar niet en ze zijn ook geen concurrenten van elkaar; ze zijn echter van mening dat het voordelen heeft om zich bij hun firma aan te sluiten.
Er zijn veel redenen voor fusies met conglomeraten, zoals een groter marktaandeel, synergie en mogelijkheden voor cross-selling. Deze kunnen vorm krijgen in reclame, financiële planning, onderzoek en ontwikkeling (O&O), productie of elk ander gebied. De algemene overtuiging bij elke fusie is dat het nieuw gevormde bedrijf voor alle belanghebbenden beter zal zijn dan de twee afzonderlijke bedrijven.
Bedrijven fuseren ook om het risico van verlies door diversificatie te verkleinen. Als een conglomeraat echter te groot wordt door overnames, kunnen de prestaties van het bedrijf eronder lijden. Tijdens de jaren zestig en zeventig waren fusies van conglomeraten populair en talrijk. Tegenwoordig zijn ze ongebruikelijk vanwege de beperkte financiële voordelen.
Er zijn veel tegenstanders van fusies die van mening zijn dat ze minder efficiëntie op de markt brengen. Ze geloven in de eerste plaats dat dit gebeurt wanneer grotere bedrijven kleinere bedrijven overnemen, waardoor grotere bedrijven meer marktmacht kunnen verwerven als ze “opslokken” en bepaalde bedrijfstakken consolideren. De banksector is hiervan een voorbeeld geweest, waar grote nationale of regionale banken voor het grootste deel kleine, lokale banken hebben overgenomen en de banksector onder hun controle hebben geconsolideerd.
Enkele beroemde fusies van conglomeraten van de afgelopen tijd zijn onder meer Amazon en Whole Foods, eBay en PayPal, en Disney en Pixar.
Voordelen en nadelen van een conglomeraatfusie
Voordelen
Ondanks hun zeldzaamheid hebben fusies met conglomeraten verschillende voordelen: diversificatie, een groter klantenbestand en een grotere efficiëntie. Door diversificatie neemt het risico op verlies af. Als de ene bedrijfstak het slecht doet, kunnen andere, beter presterende bedrijfsonderdelen de verliezen compenseren. Dit kan ook worden gezien als een investeringsmogelijkheid voor een bedrijf.
Door de fusie krijgt het bedrijf ook toegang tot een nieuwe pool van klanten, waardoor het klantenbestand wordt uitgebreid. Deze nieuwe mogelijkheid stelt het bedrijf in staat om nieuwe producten op de markt te brengen en cross-selling, wat leidt tot hogere inkomsten. Bedrijf A, gespecialiseerd in de productie van radio’s, fuseert bijvoorbeeld met bedrijf B, dat gespecialiseerd is in het vervaardigen van horloges, om bedrijf C te vormen. product aan de klanten van bedrijf B, en vice versa).
Naast een hogere omzet uit een grotere markt, profiteert het nieuwe bedrijf van grotere efficiëntie wanneer elk gefuseerd bedrijf best practices en competenties inbrengt die het bedrijf in staat stellen optimaal te opereren.
Nadelen
Hoewel diversificatie vaak wordt geassocieerd met beloning, brengt het ook risico’s met zich mee. Diversificatie kan de focus en middelen verschuiven van de kernactiviteiten, wat bijdraagt aan slechte prestaties. Als het overnemende bedrijf onvoldoende ervaring heeft in de branche van het overgenomen bedrijf, zal het nieuwe bedrijf waarschijnlijk een ondoelmatig corporate governance beleid, slechte prijsstructuren en een onervaren, ondermaats presterend personeelsbestand ontwikkelen.
Het kan ook een uitdaging zijn voor bedrijven in verschillende industrieën of met verschillende bedrijfsmodellen om met succes een nieuwe bedrijfscultuur te ontwikkelen waarin het gedrag en de waarden aansluiten bij de missie en visie van het nieuwe bedrijf. Het ontwikkelen van een nieuwe bedrijfscultuur is niet gebaseerd op het oplossen van reeds bestaande culturen. Een succesvolle fusie van culturen houdt eerder een consensus in over bedrijfsprocessen, waarden en principes die het succes van het bedrijf en zijn belanghebbenden bevorderen.