Luxe consumptiegoederen
Wat is consument cyclisch?
Consument cyclisch is een term voor het classificeren van goederen en diensten die door consumenten als niet-essentieel worden beschouwd, maar wenselijk zijn als hun beschikbare inkomen voldoende is om ze te kopen. Voorbeelden van discretionaire consumptiegoederen zijn onder meer duurzame goederen, hoogwaardige kleding, amusement, vrijetijdsactiviteiten en auto’s.
Bedrijven die dit soort goederen en diensten leveren, worden meestal consument cyclisch of cyclisch consument genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Consument cyclisch is een sectorclassificatie van niet-essentiële consumptiegoederen en -diensten die door analisten en beleggers wordt bekeken.
- Consumenten hebben de neiging om meer uit te geven aan consumptiegoederen in economische groeifasen, die meestal worden gekenmerkt door een hoger besteedbaar inkomen.
- Consument cyclisch staat in contrast met nietjes consument, een classificatie voor bedrijven waarvan wordt aangenomen dat ze dagelijkse levensbehoeften produceren.
Inzicht in consument cyclisch
De aankoop van consumptiegoederen wordt vaak besproken in vergelijking met zijn tegenhanger: consumptiegoederen. Beide productclassificaties worden beïnvloed door cycli van de economie. In het algemeen, wanneer de economie sterk is, verdienen consumenten meer en geven ze meer uit aan discretionaire consumptiegoederen. Aan de andere kant, wanneer een economie zich in een krimpende fase bevindt, verdienen consumenten meestal minder en richten ze hun uitgaven meer op basisconsumptiegoederen, ook wel consumentendefensief genoemd.
Economische cycli hebben een grote invloed op het verdienvermogen en de consumentenbestedingen in een economie. Er zijn vier fasen van een economische cyclus, gedefinieerd als uitzetting, piek, krimp en dal. Een groeiende economie – expansie tot piek – wordt meestal gekenmerkt door hogere inkomsten voor bedrijven en consumenten in combinatie met meer uitgaven. Een krimpende economie – krimp tot dal – heeft over het algemeen het tegenovergestelde effect.
Wanneer een economie groeit, wordt meestal verwacht dat de consumenten meer besteedbaar inkomen hebben om te besteden aan discretionaire artikelen en minder zorgen over sparen in moeilijke tijden. Dit leidt tot een grotere vraag naar discretionaire consumptiegoederen.
Anderzijds is het in een slechte economie waarschijnlijker dat consumenten afzien van de aankoop van niet-essentiële discretionaire consumptiegoederen in plaats van bij te sparen. Deze consumenten moeten echter nog steeds elementaire huishoudelijke artikelen kopen, zoals toiletpapier, papieren handdoeken, voedsel, dranken en gas, die allemaal als nietjes voor de consument worden beschouwd.
Consument cyclisch en economische indicatoren
Er zijn verschillende economische indicatoren die economen helpen om de toestand van een economie te bepalen. Deze indicatoren zijn ook belangrijk voor het voorspellen van de potentiële trends voor zowel de classificatie van consument cyclisch als nietjes.
BBP
Doorgaans is het bruto binnenlands product (bbp) de belangrijkste maatstaf voor het analyseren van een economie. Wanneer het BBP groeit, duidt dit op een groeiende economie die bereid is meer uit te geven. Omgekeerd, wanneer het BBP daalt, is dit een indicatie van krimp en de noodzaak van meer voorzichtigheid bij het uitgeven.
Consumentenvertrouwen
vraag naar consumptiegoederen is meestal een voorbode van een lagere omzet voor de bedrijven die deze producten produceren, wat kan leiden tot verslechterende economische omstandigheden en meer krimp.
De aandelen van bedrijven die discretionair consumeren, leiden doorgaans aan het begin van een krimp tot een algemene daling van de aandelenmarkt.
Het Bureau of Economic Analysis (BEA) publiceert maandelijks een rapport over persoonlijk inkomen en uitgaven, dat ook wordt gecombineerd met de op de voet gevolgd Personal Consumption Expenditures Index van de Federal Reserve (Fed) voor het meten van de inflatie.1 In groeifasen zullen het persoonlijk inkomen en de persoonlijke uitgaven doorgaans stijgen, wat leidt tot meer uitgaven voor discretionaire consumptiegoederen. Tijdens weeën zijn het persoonlijke inkomen en de persoonlijke uitgaven meestal lager.
Rentetarieven
Rentetarieven kunnen ook een interessante maatstaf zijn om te volgen tijdens alle soorten economische cycli. Doorgaans zullen het Federal Open Market Committee (FOMC) en de vastrentende markten in het algemeen stijgende rentetarieven zien in groeifasen en dalende rentetarieven in contracties. Rentetarieven kunnen een grote factor zijn voor bedrijven die de kredietmarkten aanboren voor bedrijfsfinanciering. Het monetaire beleid is er gewoonlijk op gericht de rentetarieven in krimpfasen te verlagen om het bedrijfsleven te stimuleren.
Alternatieve indicatoren
Andere maandelijkse indicatoren die op de voet worden gevolgd om de discretionaire consumententrends te voorspellen, kunnen de volgende zijn:
- Verkoop in de detailhandel
- Niet-agrarische loonlijsten
- Werkloosheid
- Arbeidsmarkturen
- Arbeidsmarktinkomsten
- Fabricage-activiteit
- Diensten activiteit
- Verkoop aan huis
- Bouwactiviteit
Beleggingsstrategieën: discretionair versus nietjes
Wanneer een economie groeit, zullen bijna alle sectoren de aandelenwaarde zien stijgen. Dit wordt geholpen door hogere winsten en meer besteedbaar consumenteninkomen. Groeifasen maken beleggen in aandelen doorgaans veel aantrekkelijker. Wanneer er tekenen van economisch herstel beginnen te verschijnen, zullen de discretionaire consumptieaandelen vaak leiden tot een herstel op de aandelenmarkt.
Wanneer een economie daarentegen krimpt, zullen beleggers eerder geneigd zijn om zich te wenden tot basisconsumptieaandelen, evenals andere beleggingen met een lager risico, zoals bedrijfsobligaties en schatkistcertificaten. Dit soort investeringen biedt nog meer veiligheid, terwijl ze toch een haalbaar rendement opleveren.
ETF’s
Veel beleggers nemen hun weddenschappen graag aan via sectorale exchange-traded funds (ETF’s) gedurende alle soorten economische cycli. Deze fondsen kunnen risico’s beperken door een bredere diversificatie, terwijl toch de concentratie van investeringsposities mogelijk blijft. In de categorieën luxe consumptiegoederen en niet-consumptiegoederen biedt State Street Global Advisors twee van de beste opties op de markt.
Het Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) omvat deaandelen vande S&P 500 voor discretionaire consumptiegoederen. De belangrijkste posities, vanaf augustus 2020, waren de volgende:
- Amazon (AMZN)
- Home Depot (HD)
- McDonald’s (MCD)
- NIKE (NKE)
- Lowe’s (LAAG)
Het Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) omvat de S&P 500’s consumptiegoederen. De belangrijkste posities in augustus 2020 waren de volgende:
- Procter & Gamble (PG)
- PepsiCo Inc. (PEP)
- Walmart (WMT)
- Coca-Cola (KO)
- Mondelez (MDLZ)
Deze ETF’s kunnen goede investeringsopties zijn om te overwegen bij het navigeren door verschillende soorten economische cycli.