24 juni 2021 10:54

Converteerbare ondergeschikte noot

Wat is een converteerbare ondergeschikte bankbiljet?

Een converteerbare achtergestelde obligatielening is een kortlopende schuld die is uitgegeven door een onderneming en die naar goeddunken van de obligatiehouder kan worden ingewisseld voor gewone aandelen. Het is een kortlopende converteerbare obligatie, maar die scoort onder andere, meer senior leningen (het is ondergeschikt aan andere schulden).

In het geval dat de emittent failliet gaat en gedwongen wordt zijn activa te liquideren, zal een converteerbare achtergestelde schuld pas worden terugbetaald nadat andere schuldbewijzen zijn betaald. Zoals bij alle schuldbewijzen van bedrijven, zal het biljet prioriteit hebben om vóór de aandelen te worden terugbetaald.

Belangrijkste leerpunten

  • Converteerbare achtergestelde obligaties zijn converteerbare obligaties op korte termijn die zijn uitgegeven door een onderneming en die kunnen worden omgezet in aandelen van de onderneming.
  • Achtergestelde schuld is schuld die wordt terugbetaald nadat senior debiteuren volledig zijn terugbetaald, waardoor het wat riskanter is dan hoger gelegen schulden, maar minder riskant dan voor aandeelhouders.
  • Als de converteerbare obligatie wordt ingewisseld voor aandelen, verliest de belegger zijn tussentijdse prioriteit om te worden terugbetaald in geval van faillissement.

Inzicht in converteerbare ondergeschikte notes

Een convertible is een soort effect dat naar keuze van de houder kan worden omgezet in gewone aandelen. Converteerbare effecten kunnen tegen een vastgestelde conversieprijs worden ingewisseld voor gewone aandelen. Het aantal gewone aandelen dat kan worden verkregen, wordt bepaald door de conversieratio, die de nominale waarde van het effect deelt door de conversieprijs. Stel bijvoorbeeld dat de conversieprijs op het moment van uitgifte voor een converteerbare ondergeschikte obligatie $ 50 is. Elk biljet van $ 1.000 nominaal zou dus kunnen worden ingewisseld voor 20 gewone aandelen ($ 1.000 / $ 50 = 20 aandelen).

Het ondergeschikte aspect van de notitie beschrijft zijn rangschikking tussen andere leningen. Als een ondergeschikte schuld wordt het beschouwd als een ondergeschikte schuld, een die niet zal worden betaald totdat andere, senior schuldeisers volledig zijn betaald. Een converteerbare ondergeschikte bankbiljet is dus een schuldbewijs dat op een bepaald moment in de toekomst zowel in gewone aandelen kan worden omgezet als ondergeschikt aan andere schulden. In het geval dat het bedrijf echter insolvent wordt, hebben houders van converteerbare achtergestelde obligaties een voorsprong op de aandeelhouders voor kapitaalterugwinning. Omdat de houder de mogelijkheid heeft om te converteren naar aandelen, heeft het biljet de neiging om een ​​lager rendement te bieden. Over het algemeen geldt: hoe waardevoller de conversiefunctie, hoe lager het rendement.

Converteerbare achtergestelde obligaties hebben de neiging mee te bewegen met de prijs van de gewone aandelen. Als de aandelenkoersen stijgen, zal de waarde van het biljet ook stijgen. Als de prijs van het gewone aandeel aanzienlijk fluctueert, zal de prijs van de converteerbare obligaties op zijn beurt waarschijnlijk ook volatiel zijn. Bijgevolg bieden converteerbare obligaties de mogelijkheid van aanzienlijke meerwaarden (of verliezen) in tegenstelling tot sommige andere vastrentende effecten die doorgaans minder gevoelig zijn voor aandelenmarkten.

Convertibles ombouwen

Bekering kan vrijwillig of gedwongen zijn. Een vrijwillige conversie wordt geïnitieerd door de houder en kan op elk moment plaatsvinden tot het verstrijken van de conversiefunctie. Een belegger die zijn of haar notes niet in eigen vermogen omzet, zal op de eindvervaldag de nominale waarde van de notes in contanten ontvangen. De specifieke data waarop de houders van obligaties hun rechten kunnen uitoefenen om hun effecten te converteren tijdens de looptijd van de obligatie, zijn terug te vinden in de trustovereenkomst.

Een verplichte of gedwongen conversie wordt geïnitieerd door het uitgevende bedrijf en kan op elk moment plaatsvinden. Een bedrijf kan bijvoorbeeld zijn belbevoegdheid uitoefenen op de converteerbare waarde. Dit kan worden gedaan om langlopende schulden van de balans te verwijderen zonder obligaties te hoeven aflossen voor contanten. Om obligatiehouders aan te moedigen hun obligatiebezit te converteren, kan een bedrijf zijn dividend op gewone aandelen verhogen, zodat houders beter af zijn als eigenaar van de gewone aandelen.