24 juni 2021 10:54

Kook de boeken

Wat is ‘Cook the Books’?

Cook the books is een jargon voor het gebruik van boekhoudkundige trucs om de financiële resultaten van een bedrijf er beter uit te laten zien dan ze in werkelijkheid zijn. Doorgaans houdt het koken van de boeken in dat financiële gegevens worden gemanipuleerd om de inkomsten van een bedrijf op te blazen en de uitgaven te verlagen om de inkomsten of winst op te pompen.

Belangrijkste leerpunten

  • Cook the books is een jargon voor het gebruik van boekhoudkundige trucs om de financiële resultaten van een bedrijf er beter uit te laten zien dan ze in werkelijkheid zijn.
  • Doorgaans houdt het koken van de boeken in dat financiële gegevens worden gemanipuleerd om de inkomsten van een bedrijf op te blazen, de uitgaven te verlagen en de winst op te pompen.
  • Bedrijven kunnen verkopen op krediet gebruiken om hun inkomsten te overdrijven, terwijl anderen aandelen terugkopen om een ​​daling van hun winst per aandeel (EPS) te verhullen.

Cook the Books begrijpen

Bedrijven kunnen hun financiële gegevens manipuleren om hun financiële resultaten te verbeteren met behulp van een groot aantal tactieken. Sommige bedrijven registreren niet al hun uitgaven die in een periode zijn gemaakt tot de volgende periode. Door bijvoorbeeld een deel van de uitgaven van het eerste kwartaal in het tweede kwartaal vast te leggen, ziet de winst of winst van een bedrijf in het eerste kwartaal er gunstiger uit.

Veel bedrijven die hun product verkopen, breiden de voorwaarden uit naar hun klanten, waardoor ze het bedrijf op een later tijdstip kunnen betalen. Deze verkopen worden geregistreerd als debiteuren (AR), aangezien ze een product vertegenwoordigen dat is verkocht en verzonden, maar de klanten nog moeten betalen. De voorwaarden kunnen 30, 60, 90 dagen of meer zijn. Bedrijven kunnen hun AR vervalsen door te beweren dat ze een verkoop hebben gedaan en de vorderingen op de balans opnemen. Als de nepvordering binnen 90 dagen moet worden betaald, kan het bedrijf over 90 dagen nog een nepvordering creëren om te laten zien dat de vlottende activa stabiel blijven. Pas als een bedrijf achterloopt op het innen van zijn vorderingen, zal het laten zien dat er een probleem is. Helaas lenen banken vaak gedeeltelijk uit op basis van de waarde van de debiteuren van een bedrijf en kunnen ze het slachtoffer worden van het uitlenen van valse vorderingen. Tijdens een gedetailleerde audit zouden de accountants van de bank de AR-facturen matchen met de betalingen van klanten op de bankrekeningen van het bedrijf, waaruit zou blijken dat alle bedragen niet werden geïnd.

Tijdens de eerste jaren van het nieuwe millennium bleken verschillende grote Fortune 500 bedrijven, zoals WorldCom, geavanceerde boekhoudkundige trucs te hebben gebruikt om hun winstgevendheid te overdrijven. Met andere woorden, ze kookten de boeken. Toen deze massale fraude eenmaal aan het licht kwam, gaven de daaruit voortvloeiende schandalen investeerders en toezichthouders een grimmige les over hoe slim sommige bedrijven waren geworden in het verbergen van de waarheid tussen de regels van hun jaarrekening.



Hoewel de Sarbanes-Oxley Act van 2002 in veel dubieuze boekhoudpraktijken werd ingeperkt, hebben bedrijven die geneigd zijn om hun boeken te koken nog steeds tal van manieren om dat te doen.

Regelgeving tegen het koken van boeken

Om het vertrouwen van investeerders te helpen herstellen, keurde het Congres de Sarbanes-Oxley Act van 2002 goed. Het vereiste onder meer dat de hogere functionarissen van bedrijven schriftelijk verklaarden dat de financiële overzichten van hun bedrijfvoldoen aan de openbaarmakingsvereisten van de SEC en in alle materiële aspecten de activiteiten en financiële toestand van de uitgevende instelling eerlijk weergeven.  De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) helpt bij het handhaven van een eerlijke en ordelijke financiële markt, die verschillende financiële rapportagevereisten voor beursgenoteerde bedrijven omvat.

Leidinggevenden die willens en wetens valse financiële verklaringen ondertekenen, kunnen strafrechtelijk worden bestraft, waaronder gevangenisstraffen. Maar zelfs met Sarbanes-Oxley van kracht, zijn er nog steeds talloze manieren waarop bedrijven de boeken kunnen koken als ze vastbesloten zijn om dat te doen, zoals de volgende voorbeelden illustreren.

Voorbeelden van het koken van de boeken

Bekijk deze manifestaties van boekhoudkundige creativiteit.

Kredietverkopen en opgeblazen inkomsten

Bedrijven kunnen verkoop op krediet gebruiken om hun inkomsten te overdrijven. Dat komt omdat de aankopen die klanten op krediet doen, als verkoop kunnen worden geboekt, zelfs als het bedrijf de klant toestaat om betalingen zes maanden uit te stellen. Naast het aanbieden van in-house financiering, kunnen bedrijven krediettermijnen op lopende financieringsprogramma’s verlengen. Een verkoopstijging van 20% kan dus simpelweg het gevolg zijn van een nieuw financieringsprogramma met gemakkelijkere voorwaarden in plaats van een echte toename van de aankopen van klanten. Deze verkopen worden uiteindelijk gerapporteerd als nettowinst of winst, lang voordat het bedrijf dat inkomen daadwerkelijk heeft gezien – als het ooit zal gebeuren.

Kanaalvulling

Fabrikanten die zich bezighouden met ” channel stuffing “, verzenden aan het einde van het kwartaal ongeordende producten naar hun distributeurs. Deze transacties worden geregistreerd als verkopen, ook al verwacht het bedrijf volledig dat de distributeurs de producten terugsturen. De juiste procedure is dat fabrikanten producten die naar distributeurs worden verzonden als voorraad boeken totdat de distributeurs hun verkopen registreren.

Onjuist omschreven uitgaven

Veel bedrijven hebben “eenmalige kosten”, eenmalige kosten die als buitengewone gebeurtenissen worden beschouwd en die zich waarschijnlijk niet opnieuw zullen voordoen. Bedrijven kunnen die uitgaven legitiem als zodanig classificeren in hun jaarrekening. Sommige bedrijven maken echter gebruik van deze praktijk om uitgaven die ze routinematig maken als “niet-recurrent” te rapporteren, waardoor hun bedrijfsresultaten en toekomstperspectieven er beter uitzien dan ze in werkelijkheid zijn.

Terugkoop van aandelen

Het terugkopen van aandelen kan een logische stap zijn voor bedrijven met overtollige liquide middelen, vooral als hun aandelen tegen een lage waardering worden verhandeld. Een terugkoop is wanneer een bedrijf zijn contanten gebruikt om een ​​deel van de uitstaande aandelen van het bedrijf te kopen. Terugkoop vermindert het totale aantal aandelen en leidt doorgaans tot een hogere aandelenkoers. Sommige bedrijven kopen echter aandelen terug om een ​​andere reden: om een ​​daling van de winst per aandeel (EPS) te verhullen, en ze lenen daarvoor vaak geld. Door het aantal uitstaande aandelen te verminderen, kunnen ze de winst per aandeel verhogen, zelfs als het nettoresultaat van het bedrijf is gedaald.

  • Als een bedrijf bijvoorbeeld 1.000.000 uitstaande aandelen had en een nettowinst of winst van $ 150.000 registreerde, zou de winst per aandeel van het bedrijf 15 cent per aandeel zijn ($ 150.000 / 1.000.000).
  • Als het bedrijf echter 200.000 aandelen zou terugkopen en dezelfde winst zou boeken in het volgende kwartaal, zou de winst per aandeel stijgen tot 0,19 cent per aandeel ($ 150.000 / 800.000).

Aangezien bedrijfsleiders hun winst per aandeel voor elk komend kwartaal voorspellen, kan het verslaan van die prognose helpen om een ​​positief imago voor het bedrijf te creëren en tot een stijging van de aandelenkoers te leiden. Het terugkopen van aandelen als methode om de winst per aandeel te stimuleren, is al jaren een controversieel onderwerp. Helaas maken sommige bedrijven misbruik van de maatstaf door aandelen terug te kopen om aan te tonen dat de winst per aandeel is gegroeid en hun kwartaalvoorspelling voor de winst per aandeel heeft overtroffen, ondanks het feit dat ze weinig tot geen extra winst hebben behaald.