Donatie Fonds
Wat is een schenkingsfonds?
Een schenkingsfonds is een investeringsfonds dat is opgericht door een stichting die consequent onttrekt aan het geïnvesteerde kapitaal. Het kapitaal of geld in schenkingsfondsen wordt vaak gebruikt door universiteiten, non-profitorganisaties, kerken en ziekenhuizen. Schenkingsfondsen worden doorgaans gefinancierd door schenkingen die aftrekbaar zijn voor de schenkers en worden gebruikt voor specifieke doeleinden.
Belangrijkste leerpunten
- Schenkingsfondsen zijn investeringsportefeuilles waarvan het eerste geld wordt geleverd door schenkingen aan een stichting.
- Een schenkingsfonds heeft een beleid voor investeringen, opname en gebruik dat bepaalt hoe het wordt beheerd.
- Sommige universitaire fondsen in de VS hebben meer dan $ 30 miljard aan activa, met honderden miljoenen die aan studiebeurzen zijn uitbetaald.
Inzicht in schenkingsfondsen
Financiële schenkingen zijn doorgaans gestructureerd, dus de geïnvesteerde hoofdsom blijft intact, terwijl inkomsten uit investeringen beschikbaar zijn voor onmiddellijke financiering voor gebruik om een non-profitorganisatie efficiënt te laten werken. De meeste grote schenkingen aan schenkingsfondsen zijn gestructureerd, dus een deel van de hoofdsom wordt pas na een bepaalde tijd vrijgegeven voor gebruik. Het vertraagde gebruik van de donaties heeft een impact over een langere periode. Het vertraagde gebruik van de fondsen moedigt het beheer van het dotatiefonds echter ook aan om de inkomsten uit het fonds te laten groeien om ervoor te zorgen dat de operationele behoeften worden gedekt.
Er kunnen ook schenkingen worden gegeven met een specifiek gebruik dat door de donor is opgegeven, wat de uitbetaling nog ingewikkelder maakt. De meeste grote schenkingsfondsen worden professioneel beheerd door investeringsmanagers die duidelijke investeringsdoelen hebben en het geld toewijzen aan een verscheidenheid aan investeringen.
Beleid van schenkingsfondsen
De meeste schenkingsfondsen hebben de volgende drie componenten, die betrekking hebben op investeringen, opnames en het gebruik van de fondsen.
Beleggingsbeleid
Het beleggingsbeleid legt uit welke soorten beleggingen een beheerder mag doen en schrijft voor hoe agressief de beheerder kan zijn bij het behalen van rendementsdoelstellingen. Veel schenkingsfondsen hebben een specifiek investeringsbeleid ingebouwd in hun juridische structuur, zodat de geldpool voor de lange termijn moet worden beheerd.
Schenkingsfondsen van grotere universiteiten kunnen honderden, zo niet of duizenden kleinere fondsen hebben die de geldpools in verschillende effecten of activaklassen beleggen. De fondsen hebben doorgaans beleggingsdoelen op de lange termijn, zoals een specifiek rendement of rendement. Als gevolg van de beleggingsdoelstellingen is de assetallocatie (of soorten beleggingen binnen het fonds) ontworpen om het langetermijnrendement te behalen dat is uiteengezet in de doelstellingen van het fonds.
Herroepingsbeleid
Het opnamebeleid stelt het bedrag vast dat de organisatie of instelling bij elke periode of op afbetaling uit het fonds mag opnemen. Het opnamebeleid kan worden gebaseerd op de behoeften van de organisatie en de hoeveelheid geld in het fonds. De meeste schenkingen hebben echter een jaarlijkse opnamelimiet. Een schenking kan bijvoorbeeld de opnames beperken tot 5% van het totale bedrag in het fonds. De reden dat het terugtrekkingspercentage doorgaans zo laag is, is dat de meeste universitaire schenkingen eeuwig meegaan en daarom jaarlijkse bestedingslimieten hebben.
Gebruiksbeleid
Het gebruiksbeleid legt de doeleinden uit waarvoor het fonds kan worden gebruikt en dient ook om ervoor te zorgen dat alle financiering aan deze doeleinden voldoet en op de juiste en effectieve manier wordt gebruikt. Veel schenkingen ondersteunen onderzoek, onderwijs, openbare dienstverlening, beurzen en beurzen. Een groot deel van het geld in een schenkingsfonds is al toegewezen aan specifieke programma’s, zoals sport of een bepaalde school. Sommige schenkingen kunnen bijvoorbeeld worden beperkt tot het gebruik van de fondsen voor het oceanografieprogramma of de business school van een hogeschool of universiteit.
Soorten schenkingsfondsen
Er zijn verschillende soorten schenkingsfondsen, die doorgaans bepalen hoe en wanneer de fondsen kunnen worden uitbetaald.
Termijn schenking
Termijnkapitaalfondsen hebben een ingebouwde bepaling dat een deel of de gehele hoofdsom alleen mag worden gebruikt nadat een vooraf bepaalde periode is verstreken of totdat een bepaalde gebeurtenis heeft plaatsgevonden. De looptijd is afhankelijk van de wensen van de schenker.
Beperkt en onbeperkt
Onbeperkte fondsen kunnen worden gebruikt op elke manier die de ontvanger verkiest. Beperkte schenkingsinkomsten kunnen door de schenker beperkingen hebben ingesteld om een specifiek doel te dienen. Een bekend voorbeeld is een universitaire beurs die beperkt is tot studenten die een carrière in een bepaald vakgebied nastreven.
Quasi-schenking
Quasi-schenkingsfondsen worden gereserveerd door het bestuur van een organisatie in plaats van te worden beperkt door donoren of een andere externe instantie. Deze schenkingsfondsen moeten worden geïnvesteerd om inkomsten te genereren voor een lange, onbepaalde periode.
Voorbeeld uit de echte wereld van een schenkingsfonds
Harvard University had de grootste schenking in de VS met $ 40,9 miljard vanaf het fiscale jaar dat eindigde op 30 juni 2019. Volgens het jaarverslag van de school loopt de omvang van de schenking van Harvard echter per leerling achter bij andere onderwijsinstellingen.
Uitkeringen van de schenking zorgden voor $ 1,9 miljard of 35% van de totale inkomsten voor het schooljaar, en nog eens 9% van de inkomsten was afkomstig van huidige schenkingen van filantropie. Contante giften aan de schenking bedroegen in 2019 in totaal $ 613 miljoen.
Investeringsprestaties en allocatie
Aan het einde van het boekjaar 2019 bedroeg het jaarlijkse rendement op de schenking 6,5%. Er zijn duizenden specifieke fondsen binnen het algemene schenkingsfonds voor Harvard. De activaspreiding van de fondsen was gespreid over verschillende soorten investeringen, waaronder:
- Aandelen: 26%
- Hedgefondsen: 33%
- Private equity-investeringen: 20%
- Onroerend goed: 8%
- Obligaties: 6%
Uitbetalingstarief en beperkingen
Het jaarlijkse uitbetalingspercentage van de dotatie is doorgaans gemaximeerd. Het uitbetalingspercentage van Harvard was 5,1% in 2019, wat neerkomt op $ 1,9 miljard.
Het gebruik van de fondsen binnen de schenking is beperkt. Ongeveer 70% van de jaarlijkse distributie is beperkt tot specifieke afdelingen, programma’s of andere doeleinden. Met andere woorden, het geld moet worden besteed volgens de voorwaarden die door de donoren zijn vastgesteld. Slechts 30% van het fonds kan door Harvard worden gebruikt voor flexibele uitgaven.
Financiële hulp
In 2019 betaalde Harvard 193 miljoen dollar van de schenking aan studenten voor beurzen. Ongeveer 54% van de studenten ontvangt op behoeften gebaseerde beurzen en betaalt gemiddeld $ 12.000 per jaar om naar Harvard te gaan. Van de studenten die een studiebeurs ontvangen, betaalt 20% niets om naar Harvard College te gaan.
Vanuit een investeringsperspectief heeft het schenkingsfonds van Harvard consequent sterke rendementen op de lange termijn opgeleverd, hoewel aanhoudende kapitaalinjecties in de vorm van nieuwe schenkingen ook de totale groei stimuleren.