Eerlijke prijs
Wat is reële waarde?
Reële waarde is een term met meerdere betekenissen in de financiële wereld. Bij beleggen verwijst het naar de verkoopprijs van een actief die is overeengekomen door een bereidwillige koper en verkoper, ervan uitgaande dat beide partijen kennis hebben en vrijelijk de transactie aangaan. Effecten hebben bijvoorbeeld een reële waarde die wordt bepaald door een markt waarop ze worden verhandeld. In de boekhouding vertegenwoordigt de reële waarde de geschatte waarde van verschillende activa en passiva die in de boeken van een bedrijf moeten worden vermeld.
Belangrijkste leerpunten
- Bij beleggen is de reële waarde een verwijzing naar de prijs van het actief, zoals bepaald door een bereidwillige verkoper en koper, en vaak vastgesteld op de markt.
- De reële waarde is een brede maatstaf voor de waarde van een actief en is niet hetzelfde als de marktwaarde, die verwijst naar de prijs van een actief op de markt.
- In de boekhouding is de reële waarde een verwijzing naar de geschatte waarde van de activa en passiva van een bedrijf die worden vermeld in de financiële overzichten van een bedrijf.
Inzicht in reële waarde
In de meest ruime economische zin vertegenwoordigt de reële waarde de potentiële prijs, of de waarde die aan een goed of dienst wordt toegekend, rekening houdend met het nut, de vraag en het aanbod ervan, en de mate van concurrentie ervoor. Hoewel het een open marktplaats afleidt, is het niet helemaal hetzelfde als marktwaarde, die simpelweg verwijst naar de prijs van een actief op de markt (niet de intrinsieke waarde).
In de beleggingswereld is een gebruikelijke manier om de reële waarde van een effect of activum te bepalen, door het op een openbaar verhandelde markt te plaatsen, zoals een effectenbeurs. Als aandelen van bedrijf XYZ op een beurs worden verhandeld, geven market makers dagelijks een bied- en laatprijs voor die aandelen. Een belegger kan de aandelen tegen de biedprijs aan de market maker verkopen en de aandelen tegen de laatprijs bij de market maker kopen. Aangezien de vraag van beleggers naar de aandelen grotendeels de bied- en laatprijzen bepaalt, is de beurs een betrouwbare methode om de reële waarde van een aandeel te bepalen.
De reële waarde van een derivaat wordt gedeeltelijk bepaald door de waarde van een onderliggend actief. Als u een 50 call-optie op XYZ-aandelen koopt, koopt u het recht om 100 aandelen XYZ-aandelen te kopen tegen $ 50 per aandeel voor een specifieke periode. Als de marktprijs van het XYZ-aandeel stijgt, neemt ook de waarde van de optie op het aandeel toe.
Op de termijnmarkt is de reële waarde de evenwichtsprijs voor een termijncontract, dat wil zeggen het punt waarop het aanbod van goederen overeenkomt met de vraag. Dit is gelijk aan de spotprijs na rekening te houden met samengestelde rente (en verloren dividenden omdat de belegger eigenaar is van het futurescontract in plaats van de fysieke aandelen) gedurende een bepaalde periode.
Het noteren van een aandeel op een openbaar verhandelde markt, zoals een effectenbeurs, is een effectieve manier om de reële waarde ervan te bepalen.
Reële waarde en financiële overzichten
De International Accounting Standards Board definieert reële waarde als de prijs die wordt ontvangen om een actief te verkopen of die wordt betaald om een verplichting over te dragen in een ordelijke transactie tussen marktdeelnemers op een bepaalde datum, doorgaans voor gebruik in financiële overzichten in de loop van de tijd. De reële waarde van alle activa en passiva van een bedrijf moet in de boeken worden vermeld in een waardering tegen marktwaarde. De oorspronkelijke kostprijs wordt in de meeste gevallen gebruikt om activa te waarderen.
In sommige gevallen kan het moeilijk zijn om de reële waarde van een actief te bepalen als er geen actieve markt voor is. Dit is vaak een probleem wanneer accountants een bedrijfswaardering uitvoeren. Stel dat een accountant bijvoorbeeld geen reële waarde kan bepalen voor een ongebruikelijk apparaat. De accountant kan de door het actief gegenereerde verdisconteerde kasstromen gebruiken om een reële waarde te bepalen. In dit geval gebruikt de accountant de uitgaande kasstroom om de apparatuur te kopen en de kasinstromen die worden gegenereerd door het gebruik van de apparatuur gedurende de gebruiksduur. De waarde van de verdisconteerde kasstromen is de reële waarde van het actief.
De reële waarde wordt ook gebruikt in een consolidatie wanneer de jaarrekening van een dochteronderneming wordt gecombineerd of geconsolideerd met die van een moedermaatschappij. De moedermaatschappij koopt een belang in een dochteronderneming en de activa en passiva van de dochteronderneming worden voor elke rekening gewaardeerd tegen reële marktwaarde. Wanneer de boekhoudkundige gegevens van beide bedrijven worden gecombineerd, is het resultaat een geconsolideerde jaarrekening, een reeks financiële overzichten die een moedermaatschappij en een dochteronderneming voorstellen alsof de twee bedrijven één onderneming waren.
Fair Value Voorbeeld
Het gebruik van reële waarde in de boekhouding kan ingewikkeld zijn, en het is een hulpmiddel gebleken in gevallen van bedrijfsfraude. Een van de meest beruchte: Enron Corp. In de jaren negentig gebruikte het senior management van het gigantische energiehandels- en nutsbedrijfeen soort boekhouding tegen reële waarde – een reeks principes voor het bepalen van de ‘marktwaarde’ van activa waarin geen handel en dus geen markt – om de waarde van zijn energieleveringscontracten en dus zijn inkomsten op te blazen. Toen deze praktijk, samen met andere dubieuze boekhoudmethoden, eenmaal aan het licht kwam, viel het bedrijf snel uit elkaar en diende het een aanvraag in voor hoofdstuk 11 faillissement op 2 december 2001.
Veel Gestelde Vragen
Wat is het verschil tussen reële waarde en marktwaarde?
De reële waarde is een brede maatstaf voor de intrinsieke waarde van een actief, terwijl de marktwaarde uitsluitend verwijst naar de prijs van een actief op de markt, zoals bepaald door de wetten van vraag en aanbod. Als zodanig wordt de reële waarde meestal gebruikt om de werkelijke waarde van een actief te meten. Ook is de reële waarde van een actief doorgaans statischer, vooral in de context van financiële overzichten, terwijl de marktwaarde ervan afhankelijk is van de marktkrachten.
Hoe wordt de reële waarde van een derivaat bepaald?
De reële waarde van een derivaat wordt gedeeltelijk bepaald door de waarde van een onderliggend actief. Als u een 50 call-optie op XYZ-aandelen koopt, koopt u het recht om 100 aandelen XYZ-aandelen te kopen tegen $ 50 per aandeel voor een specifieke periode. Als de marktprijs van het XYZ-aandeel stijgt, neemt ook de waarde van de optie op het aandeel toe.
Hoe wordt de reële waarde van een futurecontract bepaald?
Op de termijnmarkt is de reële waarde de evenwichtsprijs voor een termijncontract, dat wil zeggen het punt waarop het aanbod van goederen overeenkomt met de vraag. Dit is gelijk aan de spotprijs na rekening te houden met samengestelde rente (en verloren dividenden omdat de belegger eigenaar is van het futurescontract in plaats van de fysieke aandelen) gedurende een bepaalde periode.