Zwevende prijs
Wat is een zwevende prijs?
In een swapcontract is de zwevende prijs het been dat afhangt van het niveau van een variabele, zoals een rentetarief, wisselkoers of prijs van een actief. De meeste swaps hebben betrekking op een zwevend en een vast been, hoewel het mogelijk is dat beide benen zwevend zijn.
De partij die de variabele rente betaalt, verwacht dat die rente tijdens de looptijd van de swap zal dalen.
Inzicht in drijvende prijs
Een swap is een overeenkomst tussen twee partijen om voor een bepaalde periode reeksen van kasstromen uit te wisselen. Gewoonlijk wordt op het moment van aanvang van het contract ten minste één van deze reeksen kasstromen bepaald door een willekeurige of onzekere variabele, zoals rentetarief, wisselkoers, aandelenkoers of grondstofprijs.
Het meest voorkomende en meest basale type swaps is echter de gewone renteswap, gevolgd door de op een na meest voorkomende, de valutaswap.
In een gewone renteswap stemt partij A ermee in om partij B een vooraf bepaalde, vaste rente te betalen over een fictieve hoofdsom op specifieke data voor een bepaalde periode. Tegelijkertijd stemt Partij B ermee in om betalingen te doen op basis van een variabele rentevoet aan Partij A op basis van dezelfde fictieve hoofdsom op dezelfde gespecificeerde data voor dezelfde gespecificeerde tijdsperiode.
Gewoon Vanilla Swap
Bij een gewone vanilla swap worden de twee kasstromen in dezelfde valuta betaald. De opgegeven betalingsdatums worden vereffeningsdatums genoemd en de tijden ertussen worden vereffeningsperioden genoemd. Omdat swaps maatwerkcontracten zijn, kunnen rentebetalingen jaarlijks, driemaandelijks, maandelijks of op elk ander door de partijen bepaald interval worden gedaan.
Hoewel de stroom met vaste rente niet verandert tijdens de duur van de swap, verandert de stroom met variabele rente periodiek. De variabele rente wordt aangepast naarmate de referentierentevoet verandert in overeenstemming met de marktomstandigheden. De benchmark is vaak LIBOR, maar kan ook het rendement op een eenjarig Amerikaans schatkistpapier of een ander rentetarief zijn.
Twee partijen, tegenpartijen genaamd, gaan fixed-for-floating swaptransacties aan om hun blootstelling aan renteschommelingen te verminderen of te proberen te profiteren van renteschommelingen.
Valutawissel
Bij een valutaswap wisselen de twee tegenpartijen aflossingen van hoofdsom en vaste rente op een lening in de ene valuta uit voor aflossingen op de hoofdsom en vaste rente op een soortgelijke lening in een andere valuta. In tegenstelling tot een renteswap, zullen de partijen bij een valutaswap aan het begin en aan het einde van de swap hoofdsommen omwisselen. De twee gespecificeerde hoofdbedragen zijn zo vastgesteld dat ze ongeveer gelijk zijn aan elkaar, gegeven de wisselkoers op het moment dat de swap wordt geïnitieerd.
Hier is de zwevende prijs de wisselkoers tussen de twee valuta’s.