Opties gebruiken om kapitaalbeschermde investeringen (CPI) te creëren

Voor de meeste investeerders wordt de veiligheid van geïnvesteerd geld vaak de doorslaggevende factor bij het selecteren van investeringsopties. Elk beleggingsproduct of elke regeling die aanspraak maakt op “kapitaalbescherming”, krijgt onmiddellijk aandacht, aangezien gewone beleggers de garantie van hun geïnvesteerde kapitaal een groot voordeel vinden. In werkelijkheid is het heel gemakkelijk om zelf dergelijke producten voor kapitaalbeschermde investeringen (CPI) te creëren.

Dit artikel gaat ervan uit dat de lezer bekend is met opties.

Kapitaalbeschermde investering (CPI)

“ Investeringen zijn onderhevig aan marktrisico’s ” is de bekende clou bij advertenties over investeringen in aandelen of beleggingsfondsen. Het betekent in wezen dat uw geïnvesteerde bedrag in waarde kan stijgen of dalen. Hoewel winst altijd wenselijk is, maken beleggers zich het meest zorgen over het verlies van het geld dat ze in de eerste plaats hebben geïnvesteerd.

Kapitaalbeschermde investeringsproducten bieden niet alleen het opwaartse winstpotentieel; ze garanderen ook de bescherming van uw kapitaalinvestering (geheel of gedeeltelijk).

Een CPI-product dat 100% kapitaalbescherming claimt, zorgt ervoor dat als u $ 100 investeert, u in ieder geval hetzelfde bedrag van $ 100 terugkrijgt na de investeringsperiode. Als het product een positief rendement genereert (zeg + 15%), krijgt u het positieve rendement van $ 115.

Hoe CPI werkt

Hoewel het voor gewone beleggers misschien verwarrend lijkt, is CPI eenvoudig te ontwerpen. Men kan gemakkelijk een CPI-product maken als ze een basiskennis hebben van obligaties en opties. Laten we de constructie bekijken met een voorbeeld.

Stel dat Alan $ 2.000 te investeren heeft voor een jaar, en hij streeft ernaar zijn kapitaal volledig te beschermen. Elk positief rendement daarboven is welkom.

CPI beschermen

De Amerikaanse staatsobligaties bieden risicovrije gegarandeerde rendementen. Stel dat een eenjarige staatsobligatie een rendement van 6% biedt.

Het totale rendement van een obligatie wordt berekend met een eenvoudige formule:

Vervaldatum = Hoofdsom * (1 + tarief%) Tijd,

waarbij Rate in percentage is en Time in jaren.

Als Alan $ 2.000 voor één jaar investeert, zal zijn looptijd na één jaar als volgt zijn:

Vervaldatum = $ 2.000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0,06) = $ 2.120.

Reverse engineering van deze eenvoudige berekening stelt Alan in staat om de vereiste bescherming voor zijn kapitaal te krijgen. Hoeveel moet Alan vandaag investeren om na een jaar $ 2.000 te krijgen?

Hier, looptijdbedrag = $ 2.000, tarief = 6%, tijd = 1 jaar, en we moeten de opdrachtgever vinden.

De bovenstaande formule herschikken: Principal = Maturity Amount / (1 + Rate%) Time.

Hoofdsom = $ 2.000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1.886,8

Alan zou dit bedrag vandaag moeten investeren in de bovengenoemde staatsobligatie om op de eindvervaldag $ 2.000 te krijgen. Dit stelt Alan’s hoofdbedrag van $ 2.000 veilig.

Het opwaartse rendementpotentieel

Van het totale beschikbare kapitaal van $ 2.000, vertrekt de obligatie-investering ($ 2.000 – $ 1.886,8) = $ 113,2 extra bij Alan. De obligatie-investering stelde de hoofdsom veilig, terwijl dit resterende bedrag zal worden gebruikt voor het genereren van verdere opbrengsten. 

Bij gebrek aan hoge rendementen heeft Alan de flexibiliteit om een ​​hoog risiconiveau te nemen. Zelfs als dit restbedrag volledig verloren gaat, wordt het kapitaalbedrag van Alan niet beïnvloed.

Opties zijn zo’n investeringsactiva met een hoog risico en een hoog rendement. Ze zijn tegen lage kosten verkrijgbaar, maar bieden een zeer hoog winstpotentieel.

Alan gelooft dat de aandelenkoers van Microsoft Corp. ( MSFT ) die momenteel wordt verhandeld op $ 47, binnen een jaar hoger zal worden tot minstens $ 51 (stijging met ongeveer 11%). Als zijn voorspelling uitkomt, geeft de aankoop van MSFT-aandelen hem het rendementspotentieel van 11%. Maar het kopen van een MSFT-optie zal zijn rendementspotentieel vergroten. Langetermijnopties zijn beschikbaar voor verhandeling op toonaangevende beurzen.

Met dank aan: Nasdaq

Een calloptie met een uitoefenprijs van $ 47 bij geldautomaten en een vervaldatum van ongeveer een jaar (juni 2016) is beschikbaar voor $ 2,76. Met $ 113,2 kon Alan 113,2 / 2,76 = 41 kopen, afgerond op 40 optiecontracten. ( Neem voor eenvoudige berekeningen aan dat men het berekende aantal contracten kan kopen). Totale kosten = 40 * $ 2,76 = $ 110,4.

Als de veronderstelling van Alan uitkomt en het aandeel Microsoft binnen een jaar stijgt van $ 47 naar $ 51, vervalt zijn calloptie met het geld. Hij ontvangt (slotkoers – uitoefenprijs) = ($ 51 – $ 47) = $ 4 per contract. Met 40 contracten is zijn totale vordering = $ 4 * 40 = $ 160.

Effectief, op zijn totale geïnvesteerde kapitaal van $ 2.000, zal Alan $ 2.000 uit obligaties en $ 160 uit opties ontvangen. Zijn nettorendement bedraagt ​​($ 2.000 + $ 160) / $ 2.000 = 8%, wat beter is dan het rendement van 6% van de staatsobligatie. Het is lager dan het aandelenrendement van 11%, maar pure aandeleninvestering biedt geen kapitaalbescherming.

Als de aandelenkoers van MSFT omhoog schiet tot $ 60, zal zijn te ontvangen optie ($ 60 – $ 47) * 40 contracten = $ 520 zijn. Zijn nettorendement op de totale investering wordt dan ($ 2.000 + $ 520) / $ 2.000 = 26%.

Hoe hoger het rendement dat Alan haalt uit zijn optiepositie, des te hoger het percentage rendement van de totale CPI-combinatie, samen met de gemoedsrust dat het kapitaal wordt beschermd.

Maar wat als de MSFT-prijs bij het verstrijken onder de uitoefenprijs van $ 47 eindigt? De optie vervalt waardeloos zonder rendement en Alan verliest de volledige $ 110,4 die hij heeft gebruikt om opties te kopen. Zijn rendement van de obligatie op de vervaldag zal hem echter $ 2.000 betalen. Zelfs in dit worstcasescenario is Alan in staat om zijn gewenste doel van kapitaalbescherming te bereiken.

Keuzes beschikbaar in Opties

Afhankelijk van het perspectief van de belegger kunnen er andere optie-instrumenten zijn om te kopen.

Een putoptie is geschikt voor een verwachte daling van de aandelenkoers.

Opties moeten worden gekocht op aandelen met een hoge bèta, die hoge prijsschommelingen hebben en een hoger potentieel van hoge rendementen bieden.

Aangezien er geen sprake is van verlies van het bedrag dat wordt gebruikt voor het kopen van opties, kan men spelen met zeer risicovolle optiecontracten, op voorwaarde dat het rendementspotentieel even hoog is. Opties op zeer volatiele aandelen, indices en grondstoffen passen het best.

Een andere keuze is om Amerikaanse opties te kopen op onderliggende hoge volatiliteit. Amerikaanse opties kunnen vroegtijdig worden uitgeoefend om de winsten vast te leggen als hun waarde stijgt boven de vooraf bepaalde prijsniveaus die door de belegger zijn vastgesteld.

Varianten in CPI

Afhankelijk van de individuele risicobereidheid kan gekozen worden voor verschillende niveaus van kapitaalbescherming. In plaats van 100% kapitaalbescherming, kan gedeeltelijke kapitaalbescherming (zeg 90%, 80%, enzovoort) worden onderzocht. Er blijft meer geld over voor het kopen van opties, wat het winstpotentieel vergroot.

Het verhoogde restbedrag voor optiepositie biedt ook de mogelijkheid om de weddenschap over meerdere opties te spreiden.

Bouwen of kopen?

Er bestaan ​​al een paar vergelijkbare producten op de markt, waaronder  kapitaalgarantiefondsen en door de  hoofdsom beschermde bankbiljetten (PPN). Aangeboden door professionele beleggingsondernemingen, die geld van een groot aantal beleggers bundelen, hebben ze meer geld tot hun beschikking om te spreiden over verschillende combinaties van obligaties en opties. Omdat ze groot zijn, kunnen ze ook betere prijzen bedingen voor opties. Ze kunnen ook op maat gemaakte OTC optiecontracten krijgen die aan hun specifieke behoeften voldoen.

Ze brengen echter kosten met zich mee. Een PPN kan bijvoorbeeld een voorafbetaling van 4% in rekening brengen. Uw beschermde kapitaal wordt beperkt tot 96%. Het geïnvesteerde bedrag is ook 96%, wat van invloed is op uw positieve rendement. Een rendement van 25% op $ 100 levert bijvoorbeeld $ 125 op, terwijl dezelfde 25% op $ 96 slechts $ 120 oplevert.

Bovendien zult u nooit op de hoogte zijn van het daadwerkelijke rendement dat uit de optiepositie wordt gegenereerd. Stel dat $ 91 naar de aankoop van obligaties gaat en $ 5 naar de aankoop van opties. De optie kan een uitbetaling krijgen van $ 30, waardoor het nettorendement op ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31,25% komt. Zonder verplichting tot minimaal gegarandeerd rendement, kan het bedrijf $ 15 voor zichzelf houden en slechts $ 15 uit optie aan u betalen. Het zal uw netto rendement alleen op ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15,625% brengen.

Beleggers betalen de kosten, maar de werkelijke winsten kunnen verborgen blijven. Het bedrijf maakt vooraf een zekere winst van $ 4 en nog eens $ 15 met het geld van anderen.

Voordelen van het maken van een CPI

Het ontwerpen van een eigen kapitaalbeschermd product geeft een investeerder een grote flexibiliteit in termen van het configureren ervan volgens zijn eigen behoeften, het creëren op een geschikt moment en volledige controle erover te geven.

Men zou het daadwerkelijke winstpotentieel kennen en het indien nodig kunnen realiseren op basis van beschikbaarheid.

Kant-en-klare producten worden mogelijk niet regelmatig op de markt gelanceerd, of staan ​​mogelijk niet open voor investeringen als een belegger het geld heeft.

Een belegger kan elke maand, kwartaal of jaar CPI-producten blijven creëren, afhankelijk van het beschikbare kapitaal.

Meerdere van dergelijke producten die met regelmatige tussenpozen worden gemaakt, bieden diversificatie. Indien zorgvuldig berekend en onderzocht, is het potentieel van één meevaller uit opties voldoende om gedurende een bepaalde periode vele nulrendementen te dekken.

Zelfcreatie vereist actieve marktbewaking, vooral als men in Amerikaanse opties speelt.

Bezorgdheid over CPI

Het moet op lange termijn worden gekocht en bewaard, afhankelijk van hoe men het configureert.

Onderhoudskosten voor Demat-accounts kunnen van toepassing zijn en de winst opeten.

De bemiddelingskosten kunnen hoog zijn voor individuele handel in opties.

Het is mogelijk dat u niet het exacte aantal optiecontracten of obligaties met een precieze looptijd krijgt.

Gebrek aan ervaring en professioneel geldbeheer, met een onwetende neiging om te wedden op zeer risicovolle opties, kan leiden tot een totaalrendement van nul.

Het verborgen verlies, alternatieve kosten van kapitaal genoemd, treft zelfs met kapitaalbescherming. Als een belegger gedurende drie jaar geen overtollig rendement uit een CPI haalt, moet hij het risicovrije rendement verliezen, dat had kunnen worden verdiend door het hele bedrag alleen in staatsobligaties te beleggen. De sluipmoordenaar die inflatie wordt genoemd , geknuppeld met alternatieve kosten, verlaagt in feite de waarde van kapitaal in de loop van de tijd.

Het komt neer op

Investeringen met kapitaalbescherming kunnen gemakkelijk worden gecreëerd door personen met een basiskennis van obligaties en opties. Ze bieden een goed en evenwichtig alternatief voor directe weddenschappen in opties met een hoog risico en een hoog rendement, verliesgevende ondernemingen in aandelen en beleggingsfondsen en risicovrije beleggingen in obligaties met een zeer laag reëel rendement. Beleggers kunnen kapitaalbeschermde beleggingsproducten gebruiken als een extra diversificatie van hun portefeuille.