Welke invloed heeft een hoge korting op de economie?

Het instellen van een hoge disconteringsvoet heeft de neiging om andere rentetarieven in de economie te verhogen, aangezien dit de kosten vertegenwoordigt van het lenen van geld voor de meeste grote commerciële banken en andere deposito-instellingen. Dit zou kunnen worden beschouwd als een contrasterend monetair beleid. Hoeveel een hoge disconteringsvoet precies de economie als geheel beïnvloedt, hangt af van de relatie tussen de disconteringsvoet en de normale marktrente voor leningen aan banken.

Gedeeltelijk vertegenwoordigen rentetarieven de kosten van het lenen van geld. Als het voor banken minder duur is om geld te lenen bij de Federal Reserve, kunnen ze vervolgens minder rente in rekening brengen over hun eigen leningen. Dit heeft overal een rimpeleffect op de vraag naar uitleenbare gelden, tenzij de marktrente even hoog is.

Rentetarieven coördineren ook de besparingen in de economie. Als te weinig actoren geld willen besparen, lokken banken hen met hogere rentetarieven. Tussen sparen en lenen  helpen rentetarieven de economische activiteit tussen verschillende actoren en verschillende tijdstippen te coördineren. Sparen vertegenwoordigt een voorkeur voor toekomstige consumptie boven huidige consumptie, terwijl het tegenovergestelde geldt voor lenen. Als de discontovoet te hoog wordt verhoogd, kan dit coördinatiemechanisme uit balans raken.

Meer directe effecten worden gevoeld door een hoge discontovoet. Leningen zijn duurder en leners moeten werken om leningen sneller af te betalen. Dit heeft tot gevolg dat er geld uit de economie wordt gehaald, waardoor de prijzen ook kunnen dalen. Individuen worden aangemoedigd om meer te sparen. Dit leidt tot een toename van de kapitaalfinanciering. Of dit de economie helpt of schaadt, hangt af van vele andere factoren en is erg moeilijk in te schatten.