Indicatieve netto-inventariswaarde (iNAV)
Wat is de indicatieve netto-inventariswaarde (iNAV)?
Indicatieve intrinsieke waarde (iNAV) is een maatstaf voor de intraday intrinsieke waarde (NAV) van een investering. INAV wordt ongeveer elke 15 seconden gerapporteerd. Het geeft beleggers een maatstaf voor de waarde van de belegging gedurende de dag.
Belangrijkste leerpunten
- Indicatieve intrinsieke waarde (iNAV) is een maatstaf voor de intraday intrinsieke waarde (NAV) van een investering.
- De indicatieve netto-inventariswaarde (iNAV) wordt ongeveer elke 15 seconden gerapporteerd door een berekeningsagent, meestal de beurs waarop de investering wordt verhandeld.
- Indicatieve intrinsieke waarde (iNAV) kan worden gerapporteerd voor zowel gesloten beleggingsfondsen als op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s).
- Om de indicatieve intrinsieke waarde (iNAV) te bepalen, gebruikt de rekenagent de vastgestelde prijs van alle effecten in de portefeuille om de totale intrinsieke waarde te genereren; vervolgens worden de passiva van het fonds afgetrokken van de totale activa en wordt de rest gedeeld door het aantal aandelen.
Inzicht in indicatieve netto-inventariswaarde (iNAV)
De iNAV wordt gerapporteerd door een berekeningsagent, meestal de beurs waarop de investering wordt verhandeld. Een iNAV kan worden gerapporteerd voor zowel gesloten beleggingsfondsen als exchange-traded funds (ETF’s).
De iNAV gebruikt dezelfde methodologie als de boekhoudkundige NAV van een fonds. De berekeningsagent gebruikt de vastgestelde prijs van alle effecten in de portefeuille om de totale vermogenswaarde te genereren. De passiva van het fonds worden afgetrokken van de totale activa en het restant wordt gedeeld door het aantal aandelen. Rekenagenten hebben toegang tot fondsgegevens om de iNAV elke 15 seconden gedurende de dag te genereren. In sommige gevallen kan de iNAV ook een eigen ticker krijgen voor trackingdoeleinden.
Indicatieve intrinsieke waarde (iNAV) vs. intrinsieke waarde (NAV)
De iNAV is een hulpmiddel dat helpt om fondsen die in de buurt van hun nominale waarde worden verhandeld, te houden. Met iNAV-rapporten om de 15 seconden geeft het een bijna realtime weergave van de waarde van een fonds weer. Het rapporteren van een iNAV kan een fonds helpen om aanzienlijke handel in premies en kortingen te vermijden.
Gesloten fondsen en ETF’s berekenen de netto-inventariswaarde vanwege hun status als belegging in beleggingsfondsen onder de Investment Company Act van 1940. Terwijl ze een dagelijkse intrinsieke waarde berekenen, worden de fondsen op de open markt verhandeld als aandelen, waarbij transacties plaatsvinden tegen de marktprijs.
De boekhoudkundige NAV is een functie van hun geregistreerde status en een vereiste van de Securities and Exchange Commission (SEC). De boekhoudkundige NAV van een investering wordt aan het einde van elke handelsdag berekend.
Speciale overwegingen
Premie en kortingen
Aangezien closed-end fondsen en ETF’s op een beurs worden verhandeld, bieden ze vaak een premie of korting op hun NAV. De iNAV kan helpen om fondsen dichter bij hun boekhoudkundige waarde te houden (hoewel er nog steeds afwijkingen optreden).
Premies en kortingen kunnen om verschillende redenen voorkomen en zijn vaak een consistente trend voor veel fondsen. Een premie kan optreden wanneer beleggers optimistisch zijn over de onderliggende posities van een fonds of een positieve kijk hebben op het beheer van het fonds. Kortingen treden over het algemeen op wanneer beleggers bearish zijn over het fonds of sceptisch staan tegenover het beheer van het fonds. Vraag, aanbod en timing van rapportage over de financiële markten kunnen ook van invloed zijn op de beurskoers van het fonds.