International Equity Style Box
Wat is de International Equity Style Box?
De internationale aandelenstijlbox is een raster van drie bij drie voor het visueel weergeven en vergelijken van risico-rendementsstructuren van buitenlandse aandelen en buitenlandse fondsen. Beleggers gebruiken de internationale aandelenstijlbox, een variatie op de aandelenbox van Morningstar, om inzicht te krijgen in de mate van diversificatie van hun internationale portefeuilles.
Op 31 maart 2004 worden alle Amerikaanse en niet-Amerikaanse aandelen en onderlinge fondsen geëvalueerd volgens dezelfde stijlmethodologie.
Belangrijkste leerpunten
- De International Equity Style Box is een visuele heuristiek voor het evalueren van de investeringscriteria van wereldwijde aandelen.
- Aangepast van de oorspronkelijke equity-style box, helpt de internationale versie beleggers hun risico, rendement en diversificatiepotentieel van wereldwijde aandelenportefeuilles te begrijpen.
- Vanaf 2004 gebruikt Morningstar dezelfde methodologie en criteria voor het bouwen van style boxes voor zowel binnenlandse als internationale aandelen en beleggingsfondsen.
Inzicht in International Equity Style Boxes
De International Equity Style Box, ook wel bekend als de International Stock Style Box, is een tweedimensionaal raster. De horizontale as meet waarde en groeikarakteristieken, die opgesplitst zijn in drie secties: waarde aan de linkerkant, groei aan de rechterkant en blend in het midden. De verticale as meet het hoofdlettergebruik en is onderverdeeld in klein, middelgroot en groot. Deze regeling levert negen categorieën op om beleggingen in te delen.
Als investeerders elk van de buitenlandse investeringen in hun portefeuille toewijzen aan een vierkant op de internationale aandelenstijlbox, krijgen ze een vereenvoudigd beeld van de mate van diversificatie. Indien hun portefeuille niet voldoende gediversifieerd is, zal de International Equity Style Box onmiddellijk duidelijk maken welke beleggingscategorieën nog niet vertegenwoordigd zijn.
Deze methodologie werd oorspronkelijk geïntroduceerd in mei 2002, alleen voor Amerikaanse aandelen en portefeuilles.
Het verschil tussen de equity style box en de international equity style box zit oorspronkelijk in het maatsysteem. Terwijl de aandelenstijlbox de grootte van een bedrijf bepaalt door het geometrische gemiddelde van marktkapitalisatie, wordt de internationale aandelenstijl beschouwd als mediane marktkapitalisatie. Tegenwoordig gebruiken alle stijlboxen dezelfde methodologie.
Beperkingen van de International Equity Style Box
Beleggingsonderzoeksbureau Morningstar introduceerde hun eigen stijlbox in 1992. Zijn eenvoudige, effectieve visuele classificatiesysteem maakte het al snel alomtegenwoordig in de beleggingswereld. Zijn eenvoud en alomtegenwoordigheid blijven twee sterke redenen om de stijldoos in zijn verschillende vormen te blijven gebruiken, maar het heeft zijn beperkingen.
Ten eerste neemt de stijlbox geen shortposities op in het classificatiesysteem. Dat betekent dat een long-short-investeringsstrategie niet in de stijlbox kan worden weergegeven. Sommige andere strategieën zijn niet gericht op een consistente groei, waarde of gemengde benadering. Beleggingsproducten die door deze strategieën worden beheerd, zullen overal in de stijlbox terugveren naarmate de aard van hun posities langs de horizontale as verschuift.
Sommige analisten hebben gespeculeerd dat de populariteit van de stijlbox ten onrechte een beperking vormt voor fondsbeheerders die bepaalde gezonde beleggingsstrategieën kunnen vermijden, omdat ze ertoe zouden leiden dat het fonds van categorie verandert in de stijlbox, wat aandeelhouders kan frustreren die in het fonds hebben gekocht, deels vanwege zijn stijl. box classificatie.