Ivan Boesky
Wie is Ivan Boesky?
Ivan Boesky is een gerenommeerde Amerikaanse arbitrageur die de mantra ‘hebzucht is goed’ kwam belichamen tijdens het financiële overschot van de jaren tachtig. Een belangrijke speler in de vijandige overname en de rage van junk-obligaties, zijn woorden inspireerden gedeeltelijk het fictieve personage Gordon Gekko in de film van Oliver Stone,Wall Street.
In 1987 werd Boesky veroordeeld tot drie jaar gevangenisstraf voor zijn rol in eenschandaal over handel met voorkennis. Een jaar eerder had Boesky een deal gesloten met rechercheurs, waarin hij ermee instemde om de regering te getuigen en een boete van $ 100 miljoen te betalen aan de Securities and Exchange Commission (SEC).
Belangrijkste leerpunten
- Ivan Boesky is een voormalige investeringsbankier die in 1987 werd veroordeeld voor handel met voorkennis en veroordeeld werd tot drie jaar gevangenisstraf.
- Als onderdeel van een deal met onderzoekers informeerde Boesky over een aantal van zijn medewerkers en stemde ermee in om een boete van $ 100 miljoen aan de SEC te betalen.
- Boesky verdiende zijn geld door te investeren in de aandelen van bedrijven die klaar waren om over te nemen.
- Hij belichaamde de hausse van junk-obligaties in de jaren tachtig, waarin leveraged buyouts van bedrijven werden gefinancierd met junk-schulden, en een leven van overmaat en hebzucht de norm waren.
Ivan Boesky begrijpen
Ivan Boesky, de zoon van een Russische immigrant vader en een restaurant eigenaar, kwam aan de macht en bekendheid als ’s werelds grootste overname arbitrageur en maakte een fortuin te investeren in aandelen van bedrijven die overnamekandidaten waren. Hij was niet verontschuldigend over het najagen van geld. In 1986 zei Boesky in een aanvangstoespraak op de business school van de University of California Berkeley: “Hebzucht is in orde, tussen haakjes. Ik wil dat je dat weet. Ik denk dat hebzucht gezond is. Je kunt hebzuchtig zijn en toch goed voelen over jezelf.” Het was een regel die door Gordon Gekko zou worden vereeuwigd.
Het was een boodschap die paste bij het neoliberale economische beleid van Ronald Reagan en Margaret Thatcher. Bedrijfsovernames en inkrimping waren slechts de kaartjes voor de herstructurering van versteende en sterk verbonden oude industrieën. Boesky werd een tijdlang bejubeld door de financiële media, en zijn evangelie van hebzucht was veel gevraagd in het sprekerscircuit. Boesky werd echter beschouwd als nouveau riche, bekend om zijn opvallende consumptie maar niet noodzakelijkerwijs goede smaak.
In 1986 viel Boesky op spectaculaire wijze uit de gratie toen hij betrokken werd bij fraude en handel met voorkennis door Dennis Levine, die samenwerkte met SEC-onderzoekers en de Amerikaanse advocaat Rudolph Giuliani. Boesky werd beschuldigd van het gebruik van voorkennis om transacties te timen en de markt te manipuleren. Hij sloot een deal met onderzoekers en stemde ermee in om bewijs te verzamelen tegen zijn partner,koning Michael Milken, de junk-bond, en een boete van $ 100 miljoen te betalen.
Drexel had de uitkoopboom met hefboomwerking aangewakkerd door middel van rommelobligaties en was beroemd om zijn roofdierenbal, een investeringsgala voor bedrijfsovervallers en financiers.
Laat het gordijn vallen over de Junk Bond Boom uit de jaren tachtig
Het was het einde van een tijdperk van brullende bedrijfsovernames en leveraged buyouts gefinancierd door junk debt. Als alle overvallers en handelaars in rommelobligaties zich met illegale activiteiten bezighielden, wie zou dan al deze bedrijven tegen hun hoge prijzen kopen?
In 1987 kreeg Boesky een relatief lichte gevangenisstraf van drie jaar, waarbij de rechter zijn medewerking met de autoriteiten aanhaalde. Milken werd oorspronkelijk veroordeeld tot 10 jaar gevangenisstraf (later gewijzigd in minder dan twee jaar) en kreeg een boete van $ 200 miljoen. In 2020 verleende president Donald Trump Milken volledige en onvoorwaardelijke gratie.
Na het schandaal over handel met voorkennis verhoogde het Congres de straffen voor schendingen van effecten toen het de Insider Trading Act van 1988 aannam. Boesky kreeg zijn reputatie nooit meer terug en mocht permanent niet in de effectenindustrie werken.