Lehman Brothers

Wat was Lehman Brothers?

Lehman Brothers was een wereldwijde financiële dienstverlener wiens faillissement in 2008 grotendeels werd veroorzaakt door – en versneld – de subprime-hypotheekcrisis. Het bedrijf was destijds de op drie na grootste investeringsbank in de Verenigde Staten; zijn faillissement blijft het grootste ooit. Op het moment van de faillissementsaanvraag van 15 september 2008 in Chapter 11, was Lehman Brothers 158 jaar actief. Het bood investeringsbankieren, handel, investeringsbeheer, privébankieren, onderzoek, makelaardij, private equity en aanverwante diensten.

Het falen van Lehman Brothers plaatste de subprime-hypotheekcrisis van 2007-2009 prominent in de publieke belangstelling en was een voorbode van de verdieping van de Grote Recessie.

Lehman Brothers begrijpen

Lehman Brothers werd ooit beschouwd als een van de belangrijkste spelers in de wereldwijde bank- en financiële dienstverlening. Het zag zijn start in Montgomery Ala., In 1850 als een winkel voor droge goederen, en groeide al snel uit tot handel in katoen en andere grondstoffen. De activiteiten verschoven in 1858 naar New York toen de stad de thuisbasis werd van katoen en andere goederenhandel. Henry Lehman was verantwoordelijk voor de eerste incarnatie van de kruideniers- en warenhuiszaken; terwijl zijn broers Mayer en Emanuel de basis legden voor wat een grootmacht in de financiële sector zou worden

In de daaropvolgende anderhalve eeuw onderging het bedrijf tal van veranderingen en ging het verschillende allianties en partnerschappen aan. Hoewel het faillissement van Lehman Brothers niet de Grote Recessie of zelfs de subprime-hypotheekcrisis veroorzaakte, veroorzaakte de ondergang ervan een massale uitverkoop op de wereldmarkten.

Lehman Brothers faillissement

Op het moment van de faillissementsaanvraag bezat Lehman Brothers ongeveer $ 600 miljard aan activa die wereldwijd waren gediversifieerd. Het had zwaar geïnvesteerd in de hypotheekproductie in de VS van 1996-2006, grotendeels door gebruik te maken van hefboomwerking (op zijn hoogtepunt met een ratio van ongeveer 30: 1). Als zodanig zeggen sommigen dat het bedrijf de facto een hedgefonds voor onroerend goed was geworden. Toen de waarde van onroerend goed piekte en vervolgens begon te haperen in 2007-2008, werd Lehman Brothers bijzonder kwetsbaar. 

Gedurende een groot deel van 2008 bestreed het bedrijf verliezen door aandelen uit te geven, activa te verkopen en kosten te verlagen (het uitgeven van schulden onder dergelijke omstandigheden werd moeilijk tot onmogelijk). Het had enorme tranches van subprime- en hypotheekleningen met een lage rating in zijn boeken die het niet kon verkopen of ervoor koos om niet te verkopen. Toen deze leningen illiquide werden en het bedrijf niet in staat was om zijn schuldeisers terug te betalen, ervoer Lehman Brothers een kredietcrisis; het kon niet langer goedkoop liquide middelen aantrekken via schulduitgifte, en de uitgifte van aandelen onder dergelijke omstandigheden leidde tot zowel verwatering van aandelen als een negatief sentiment, waardoor de aandelenkoers daalde. Ondertussen daalden de huizenprijzen doordat kopers aan de zijlijn bleven staan ​​als gevolg van zowel de marktomstandigheden als het onvermogen om krediet te krijgen. Omdat er geen leningen werden verstrekt en ’s werelds grootste financiële instellingen aanzienlijk dreigden te mislukken, dreigde het wereldwijde financiële systeem in te storten.

De Federal Reserve Bank of New York en verschillende grote Amerikaanse investeringsbanken kwamen op 12 september 2008 bijeen om een ​​noodliquidatie van Lehman Brothers te bespreken in een poging de markten te stabiliseren. Het doel was om een ​​kostbare reddingsoperatie van de overheid te voorkomen, zoals de lening van $ 25 miljard die de regering in maart 2008 aan Bear Stearns had verstrekt. De besprekingen, die een mogelijke verkoop aan Bank of American en Barclays inhielden, mislukten (veto uitgesproken door de Bank of England en de Britse Financial Services Authority), en de pogingen van potentiële overnemers om federale tussenkomst veilig te stellen, waren niet succesvol. Lehman Brothers mocht falen. De gevolgen werden wereldwijd gevoeld; de Dow Jones Industrial Average daalde met 500 punten op de dag dat Lehman Brothers failliet ging. 

Lehman Brothers Today

De activa, het onroerend goed en de activiteiten van Lehman Brothers werden snel verkocht in een liquidatie om investeerders terug te betalen. Binnen een maand kocht de Japanse bank Nomura de activiteiten van het bedrijf in de regio Azië-Pacific (Japan, Hongkong, Australië), evenals de zakenbankieren en de handel in aandelen in het Midden-Oosten en Europa. Ondertussen kocht Barclays zijn Noord-Amerikaanse zakenbankieren en handelsactiviteiten, evenals zijn hoofdkantoor in New York. Lehman Brothers is genoemd, en zijn leiderschap ten tijde van zijn faillissement is sinds 2008 in tal van films geportretteerd, zoals in Margin Call en Too Big to Fail.