Lange band
Wat is een lange obligatie?
Lange obligaties verwijzen naar obligaties met de langste looptijd van de Amerikaanse schatkist. Het kan ook worden overgedragen naar de traditionele obligatiemarkten om de langstlopende obligatie van een emittent op te nemen. Het langstlopende aanbod van de Amerikaanse schatkist is de 30-jarige obligatie die volgt op de 10-jarige obligatie. In 2020 begon de Amerikaanse schatkist met de uitgifte van een20-jarige obligatie.
De 30-jarige langetermijnobligatie van de Amerikaanse schatkistbetaalt halfjaarlijks rente. Net als alle Amerikaanse staatsobligaties wordt het ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse schatkist, wat leidt tot een zeer laag wanbetalingsrisico.
Belangrijkste leerpunten
- Lange obligatie is vaak een term die wordt gebruikt om te verwijzen naar de obligatie met de langste looptijd van de Amerikaanse schatkist, de 30-jarige staatsobligatie.
- Het kan ook worden overgedragen naar de traditionele obligatiemarkten om de langstlopende obligatie van een emittent op te nemen.
- Investeren in langetermijnobligaties Treasury en andere lange bedrijfsobligaties gaat gepaard met een focus op beleggen voor langetermijnrendementen, dat zowel zijn eigen risico’s als hogere opbrengsten met zich meebrengt.
Lange obligaties uitgelegd
Longobligaties bieden een vervaldatum die ver op de beleggingshorizon ligt. Voor de Amerikaanse Treasury-markt omvat dit de 30-jarige Treasury die de langste looptijd heeft van alle aanbiedingen. Bedrijfsobligaties kunnen echter verschillende looptijden uitgeven. Bedrijfsobligaties kunnen looptijden van 15, 20 of 25 jaar bieden. Over het algemeen kan de langst beschikbare looptijd die door een emittent wordt aangeboden, de lange obligatie worden genoemd.
De longobligatie van de Schatkist wordt beschouwd als een van de veiligste effecten en behoort tot de meest actief verhandelde obligaties ter wereld. Het rendement op de Amerikaanse schatkist is in wezen de prijs die de overheid betaalt om geld te lenen van haar investeerders. Een schatkistobligatie van $ 30.000 met een rendement van 2,75% levert bijvoorbeeld een jaarlijks investeringsrendement van $ 825 op. Indien het tot de vervaldag wordt aangehouden, zal de regering ook alle $ 30.000 aan de obligatiehouder terugbetalen.
De historische rendementen op de Amerikaanse schatkist op 30 jaar omvatten het volgende:
Opbrengsten op lange termijn
In een gezonde economie zijn rentecurves op obligaties doorgaans normaal, waarbij langere looptijden een hoger rendement opleveren dan kortere looptijden. Lange obligaties bieden een voordeel van een vastzittende rente in de loop van de tijd. Ze brengen echter ook een langlevenrisico met zich mee. Wanneer een belegger een langetermijnobligatie aanhoudt, wordt die belegger gevoeliger voor renterisico’s, aangezien de rentetarieven mogelijk op lange termijn kunnen stijgen.
Fundamenteel, wanneer de rentetarieven stijgen,dalen de obligatiekoersen. Dit komt doordat nieuwe obligaties hogere opbrengsten kunnen bieden dan bestaande obligaties. Het disconteren van bestaande obligatiekasstromen tegen het hogere rendement resulteert in een lagere prijs.
Als de rente stijgt, verdient de belegger minder op de obligatie die hij bezit en daalt de prijs van die obligatie ook op de secundaire markt, waardoor deze minder waard wordt om te verhandelen. Gezien de looptijd van lange obligaties, daalt hun prijs vaak aanzienlijker dan obligaties met kortere looptijden, omdat er meer verdisconteerde betalingen bij betrokken zijn. Een belegger die langerlopende obligaties koopt, wordt daarom meestal gecompenseerd met een iets hoger rendement vanwege het langlevenrisico dat hij bereid is te lopen.
De obligatiemarkt kan over het algemeen worden onderverdeeld in vijf categorieën:
- Schatkisten
- Gemeenten
- Obligaties van beleggingskwaliteit
- Obligaties van gemiddelde kwaliteit
- Hoogrentende rommelobligatie
Elke categorie obligaties heeft zijn eigen kenmerken en risico’s. Hoogrentende junk-obligaties zijn de meest risicovolle van alle obligaties en bieden dus de hoogste opbrengsten. Bovendien bieden longobligaties in deze categorie beleggers een hoger rendement op de lange termijn vanwege de extra compensatie voor het aanhouden van een langere looptijd.
Over het algemeen is het moeilijk te voorspellen hoe de financiële markten en de economie zullen presteren over een periode van 30 jaar. Rentetarieven kunnen bijvoorbeeld in slechts een paar jaar aanzienlijk veranderen, dus wat lijkt op een goed rendement voor elk type obligatie op het moment van aankoop, lijkt 10 of 15 jaar later misschien niet zo voordelig. Inflatie kan ook de koopkracht verminderen van de dollars die worden geïnvesteerd in een obligatie met een looptijd van 30 jaar. Om deze risico’s te compenseren, eisen alle beleggers doorgaans hogere opbrengsten voor een langere looptijd, wat betekent dat obligaties met een looptijd van 30 jaar doorgaans een hoger rendement opleveren dan obligaties met een korte looptijd. van een uitgevende instelling of in een andere categorie.
Voors en tegens van schatkistobligaties
Dankzij de steun van de Amerikaanse schatkist zijn staatsobligaties de meest veilige obligatiebelegging op de obligatiemarkt. Een ander belangrijk voordeel van staatsobligaties en met name de long-staatsobligatie is de liquiditeit. De secundaire markt voor staatsobligaties is groot en buitengewoon actief, waardoor ze op elke handelsdag gemakkelijk te kopen en verkopen zijn. Het publiek kan lange obligaties rechtstreeks van de overheid kopen zonder tussenkomst van een obligatiemakelaar.
Lange obligaties zijn ook verkrijgbaar bij veel onderlinge fondsen. Over het algemeen zullen beleggers het gemakkelijker hebben om dagelijks de longobligatie van de Amerikaanse schatkist te kopen en verkopen in vergelijking met andere soorten longobligaties op de markt.
De veiligheid en het minimale risico van de longobligatie van de schatkist kunnen echter tot nadelen leiden. De rendementen zijn doorgaans relatief laag in tegenstelling tot lange bedrijfsobligaties. Beleggers in bedrijfsobligaties hebben dus het potentieel om meer inkomsten te ontvangen uit dezelfde hoofdinvestering. Het hogere rendement compenseert beleggers voor het nemen van het risico dat een zakelijke emittent mogelijk in gebreke blijft bij het nakomen van zijn schuldverplichtingen. Dit duwt de rendementen op lange obligaties van bedrijven nog verder naar buiten, wanneer rekening wordt gehouden met de langlevenrisico’s.