Gemeentelijke nota
Wat is een gemeentelijke notitie?
Een gemeentelijke nota is een schuld die is uitgegeven door nationale en lokale overheden om kapitaaluitgaven, zoals bouwprojecten, te financieren. Gemeentelijke bankbiljetten zijn aantrekkelijk voor beleggers omdat ze binnen een jaar of minder vervallen, een vast inkomen bieden en vaak zijn vrijgesteld van inkomstenbelasting op federaal en / of staatsniveau.
Belangrijkste leerpunten
- Een gemeentebiljet is een schuld die staats- en lokale overheden uitgeven om specifieke investeringsuitgaven te financieren, zoals bouwprojecten.
- De drie soorten gemeentelijke bankbiljetten omvatten obligatie-anticipatie-notities, belasting-anticipatie-notes en inkomsten-anticipatie-notities.
- Lokale en nationale overheden geven gemeentelijke nota’s uit wanneer ze proberen een project te financieren dat de regio ten goede komt.
- Gemeentelijke bankbiljetten maken één betaling op de vervaldag die zowel de rente als de hoofdsom omvat, en ze zijn vrijgesteld van federale inkomstenbelasting en soms staats- en lokale inkomstenbelasting.
- Dit zijn kortlopende schuldbewijzen die doorgaans een looptijd hebben van ongeveer 12 maanden, hoewel de looptijd iets korter of iets langer kan zijn.
Een gemeentelijke notitie begrijpen
Wanneer lokale of deelstaatregeringen besluiten geld in te zamelen om een project te financieren dat de regio ten goede zou komen, kiezen ze meestal voor gemeentelijke bankbiljetten. Gemeentelijke notes zijn kortlopende schuldbewijzen die zijn uitgegeven met een looptijd van 12 maanden, hoewel de looptijden kunnen variëren van drie maanden tot drie jaar.
Een stadsbestuur kan bijvoorbeeld een gemeentelijke nota uitgeven om kapitaal aan te trekken om een nieuw park in de stad te financieren. Gemeentelijke bankbiljetten worden meestal uitgegeven in afwachting van belastingontvangsten, inkomsten of opbrengsten van een obligatie-uitgifte.
Gemeentebiljetten zijn minder gevoelig voor renteverandering dan gemeentelijke obligaties.
Speciale overwegingen
Terwijl de meeste gemeentelijke obligaties halfjaarlijks rentebetalingen doen, betalen gemeentelijke obligaties meestal slechts één betaling op de vervaldag, die zowel de rente als de betalingsverplichtingen van de hoofdsom omvat.
Gemeentebiljetten betalen meestal lagere coupons dan bedrijfsobligaties met vergelijkbare looptijden, maar omdat het rendement belastingvrij is, kan de basis na belastingen hoger zijn voor een gemeentelijke obligatie. Gemeentebiljetten zijn vrijgesteld van federale inkomstenbelastingen en soms ook van staats- en lokale belastingen.
Beleggers kunnen het risico van beleggen in een bepaald gemeentelijk biljet bepalen door de ratings van Moody’s en Standard & Poor’s te bekijken. Moody’s geeft gemeentelijke bankbiljetten drie mogelijke beoordelingen: MIG 1 (beste kwaliteit), MIG 2 (hoge kwaliteit) en MIG 3 (voldoende kwaliteit). Standard & Poor’s gebruikt een beoordelingssysteem met vier niveaus: SP-1 +, SP-1, SP-2 en SP-3. Alleen de eerste drie worden beschouwd als de moeite waard om in te investeren. SP-3 gemeentelijke bankbiljetten worden als speculatief beschouwd.
Soorten gemeentelijke notities
Anticipatienota’s voor obligaties
Bond anticipation notes (BAN’s) worden uitgegeven in afwachting van langetermijnfinanciering, die bij uitgifte wordt gebruikt om BAN’s af te lossen of af te betalen. Een lenende entiteit die op het punt staat te beginnen met werken aan een nieuw project, kan besluiten om langlopende obligaties uit te geven om het project te financieren. Het is echter mogelijk dat de uitgifte van deze obligaties vóór de lancering van het project niet mogelijk is vanwege bepaalde wettelijke, regelgevende of nalevingsprocedures die een vertraging kunnen veroorzaken bij de uitgifte van nieuwe obligaties.
Om door te gaan met de werkzaamheden aan een nieuw project en om over de nodige middelen te beschikken om het project te financieren, kan de overheidsemittent besluiten om in de tussentijd kortlopende gemeentelijke bankbiljetten, BAN’s, uit te geven als financieringsbron. Wanneer de langlopende obligaties worden uitgegeven, wordt de opbrengst gebruikt om de rente en aflossingen op de BAN’s te betalen.
Belastinganticipatie-opmerkingen (TAN)
De rente en aflossingen van belastingvooruitzichten (TAN’s) worden gedekt door toekomstige belastinginkomsten. TAN’s worden uitgegeven door staten of gemeenten om lopende activiteiten te financieren voordat belastinginkomsten worden ontvangen. Wanneer de uitgevende instelling de belastingen int, wordt de opbrengst gebruikt om de belastinganticipatienota’s in te trekken.
Revenue Anticipation Notes (RAN)
Revenue Anticipation Notes (RAN’s) zijn gemeentelijke bankbiljetten waarvan de rente en aflossingen worden gedekt door de verwachte niet-belastinginkomsten van een project. Wanneer het project is voltooid en inkomsten begint te genereren op een toekomstige datum, worden de inkomsten gebruikt om het RAN af te betalen.