Uitgangskloof
Wat is een output gap?
De term output gap verwijst naar het verschil tussen de werkelijke output van een economie en de maximale potentiële output van een economie, uitgedrukt als percentage van het bruto binnenlands product (bbp). De output gap van een land kan zowel positief als negatief zijn. Een negatieve output gap suggereert dat de feitelijke economische output onder het volledige outputvermogen van de economie ligt, terwijl een positieve output duidt op een economie die beter presteert dan verwacht omdat de werkelijke output hoger is dan de erkende maximale capaciteit van de economie.
Belangrijkste leerpunten
- Een output gap is een verschil tussen de werkelijke output van een economie en de maximale potentiële output, uitgedrukt als percentage van het bruto binnenlands product.
- De output gap is een vergelijking tussen het werkelijke bbp (output) en het potentiële bbp (output met maximale efficiëntie).
- Een positieve of negatieve output gap is een ongunstige indicator voor de efficiëntie van een economie.
- Beleidsmakers gebruiken de output gap vaak om de inflatoire druk te bepalen, zodat ze beleidsbeslissingen kunnen nemen.
- Hoewel het een belangrijke economische indicator is, is de output gap niet altijd betrouwbaar omdat de potentiële output moet worden geschat.
Hoe een output gap werkt
De output gap is een vergelijking tussen het werkelijke bbp en het potentiële bbp of output en output met maximale efficiëntie. Dit is moeilijk te berekenen omdat u niet kunt inschatten wat het optimale niveau van operationele efficiëntie van een economie is. Er bestaat onder economen weinig consensus over de beste manier om het potentiële bbp te meten, maar de meesten zijn het erover eens dat volledige werkgelegenheid een essentieel onderdeel is van maximale output.
Een methode die kan worden gebruikt om het potentiële bbp te projecteren, is om een trendlijn door het werkelijke bbp te trekken over meerdere decennia of voldoende tijd om de impact van pieken en dalen op korte termijn te beperken. Door de trendlijn te volgen, kunt u inschatten waar het BBP zich momenteel bevindt of wat het zal zijn op een bepaald punt in de nabije toekomst.
Het bepalen van de output gap is een eenvoudige berekening waarbij het verschil tussen het werkelijke en potentiële bbp wordt gedeeld door het potentiële bbp.
Omdat potentiële output niet waarneembaar is, wordt deze vaak bepaald aan de hand van historische gegevens.
Positieve en negatieve outputgaps
Een output gap is een ongunstige indicator van de efficiëntie van een economie , ongeacht of deze positief of negatief is.
Een positieve output gap duidt op een grote vraag naar goederen en diensten in een economie, wat als gunstig kan worden beschouwd voor een economie. Maar het effect van een te hoge vraag is dat bedrijven en werknemers meer dan hun maximale efficiëntie moeten werken om aan de vraag te voldoen. Een positieve output gap stimuleert doorgaans de inflatie in een economie omdat zowel de loonkosten als de prijzen van goederen stijgen als reactie op de toegenomen vraag.
Een negatieve output gap daarentegen duidt op een gebrek aan vraag naar goederen en diensten in een economie en kan ertoe leiden dat bedrijven en werknemers onder hun maximale efficiëntieniveau werken. Dit soort output gap wijst op een trage economie en voorspelt een afnemende groei van het bbp en een mogelijke recessie, aangezien de lonen en prijzen van goederen doorgaans dalen wanneer de algemene economische vraag laag is.
Voordelen en nadelen van de output gap
De output gap is een zeer belangrijke economische indicator. Hoewel het gebruik van deze statistiek duidelijke voordelen heeft, heeft het gebruik ervan bepaalde nadelen. Hieronder hebben we enkele van de meest voorkomende voordelen en beperkingen van het gebruik van de output gap opgesomd.
Voordelen
Omdat de output gap bij de berekening afhankelijk is van het bruto binnenlands product, helpt het om een beeld te krijgen van hoe het met de economie gaat. Meer specifiek kan het worden gebruikt als een manier om te bepalen of de economie ondermaats presteert of te snel groeit. Dat komt omdat deze kloof kan helpen bij het bepalen van de inflatie in een economie.
De output gap kan beleidsmakers helpen met het bedenken van oplossingen om de economie in een gunstigere richting te sturen. Daarom speelt het een zeer belangrijke rol in de manier waarop zij hun beslissingen nemen.over zowel fiscaal als monetair beleid.1 De Federal Reserve zal bijvoorbeeld de rentetarieven verlagen om de inflatie te beteugelen en vice versa.
Omdat de output gap door zowel economen als analisten op straat wordt gebruikt, kan het grote publiek er ook gebruik van maken om weloverwogen beslissingen te nemen over hun financiën en investeringen. Een huiseigenaar kan bijvoorbeeld besluiten om de herfinanciering van zijn hypotheek uit te stellen als de output gap een kans maakt dat de rente stijgt.
Nadelen
Een van de grootste problemen met de output gap is dat deze moeilijk te meten is. Het niveau van de werkelijke output is eenvoudig te bepalen omdat we weten wat er gebeurt. Maar potentiële output is niet zo eenvoudig te berekenen, omdat we het niet kunnen bepalen. Dit laatste is een cijfer dat alleen kan worden voorspeld of geschat.
Hoe de potentiële output wordt gemeten, kan problematisch zijn. In feite is er niet slechts één manier om dat te doen. Analisten en economen kunnen hiervoor verschillende filters of modellen gebruiken. Sommige experts berekenen bijvoorbeeld de potentiële output als de trendoutput, terwijl anderen het beschouwen als de trendmatige groei.
Een andere beperking van de output gap ligt in de verwevenheid van de verhoudingen binnen de economie. Zo leidt een minder actief personeelsbestand tot een afname van de output. Evenzo kunnen noodlijdende kleine bedrijven en bedrijven en strengere kredietvoorwaarden in moeilijke economische tijden ook een grote impact hebben op de potentiële output.
Voordelen
-
Geeft een beeld van hoe het met de economie gaat
-
Beleidsmakers kunnen output gap gebruiken om beslissingen te nemen
-
Consumenten en investeerders kunnen weloverwogen beslissingen nemen over hun financiën en investeringen
Nadelen
-
Output gap is moeilijk te meten omdat we de potentiële output niet kunnen waarnemen
-
Er is geen uniforme manier om potentiële output te meten
-
Potentiële output is sterk afhankelijk van relaties die met elkaar verweven zijn in de economie
Real-world voorbeeld van een output gap
Volgens het Bureau of Economic Analysis bedroeg het werkelijke bbp in de VS 21,48 biljoen dollar in het vierde kwartaal van 2020. Volgens de Federal Reserve Bank of St. Louis bedroeg het potentiële bbp voor de VS in het vierde kwartaal van 2020 $ 19,41 biljoen, wat betekent dat de VS een positieve output gap had van ongeveer 10,7% (het verwachte bbp wordt afgetrokken van het feitelijke bbp / het verwachte bbp ).
Houd er rekening mee dat deze berekening slechts één schatting is van het potentiële bbp in de VS. Andere analisten hebben misschien andere schattingen, maar de consensus is dat de VS in 2020 met een positieve output gap te kampen had.
Het is niet verrassend dat de Federal Reserve Bank in de VS sinds 2016 consequent de rentetarieven heeft verhoogd, deels als reactie op de positieve kloof. De tarieven bedroegen minder dan 1% in 2016 en bereikten zelfs 1,25% in het begin van 2020. De wereldwijde COVID-19-pandemie dwong de Fed echter om de rente medio maart 2020 weer te verlagen tot onder 1%.
Veelgestelde vragen over potentiële output
Wat is potentiële output?
Potentiële output is wat een economie kan produceren als ze werkt op basis van volledige werkgelegenheid (BBP). Dit is doorgaans het hoogste niveau als en wanneer het goed gaat met de economie. In tegenstelling tot de werkelijke output, wat momenteel gebeurt, kan de potentiële output niet worden gemeten en is daarom afhankelijk van schattingen.
Hoe kan de output van een economie afwijken van zijn potentieel?
De output gap van een economie kan op twee manieren van haar potentieel afwijken. Een positieve output geeft aan dat de economie ruim boven verwachting presteert. Dat komt omdat de werkelijke output hoger is dan zijn potentieel. Het kan ook negatief zijn als de output onder de volledige capaciteit is.
Wat zou een regering helpen om een inflatoire outputkloof te verkleinen?
Regeringen kunnen ontdekken dat het verminderen van de overheidsuitgaven en het verlagen van overboekingen en hun obligatie- en veiligheidsproblemen kan helpen om een inflatoire output gap te verkleinen.
Wat gebeurt er met de outputkloof als de economie in recessie verkeert?
Wanneer een economie in een recessie verkeert, betekent dit dat de werkelijke output gap lager is dan de potentiële output gap.
Wat kan de regering doen om de economie terug te brengen naar het potentiële bbp?
Overheden kunnen de economie terugbrengen naar het potentiële bbp door een aantal stappen te nemen, waaronder (maar niet beperkt tot) het herzien van belastingtarieven en kortingen, het aanpassen van de rentetarieven en het verlagen of verhogen van de overheidsuitgaven. De richting die ze kiezen, hangt af van het feit of de werkelijke output positief of negatief is.