Afwijzing van het openbare bod van een nieuwe besloten vennootschap

Naar de beurs gaan kan bedrijven veel voordelen bieden. Het geeft hen toegang tot geld om onderzoek en investeringen te financieren en geeft hen de mogelijkheid om hun producten en diensten op de markt te brengen. Maar wat gebeurt er in de omgekeerde situatie en een bedrijf kiest ervoor om privé te worden nadat het openbaar is verhandeld?

Als u aandeelhouder bent van een bedrijf dat privé gaat, zijn er een paar dingen die u moet weten. Hieronder beschrijven we hoe publieke bedrijven private geworden en wat er gebeurt als je het afwijzen bod voor de aankoop van uw voorraad.

Wanneer openbare bedrijven privé gaan

Sinds het aannemen van de Sarbanes-Oxley-wet heeft een aanzienlijk aantal openbare bedrijven ervoor gekozen om privé te gaan. De redenen waarom bedrijven deze keuze maken, zijn net zo divers als de bedrijven zelf.

Het management van een bedrijf of een private-equityfirma kan besluiten het bedrijf te kopen. Tijdens de plannen kunnen de nieuwe hoofden van het bedrijf besluiten de notering te schrappen en privé te maken. Anderen vinden misschien dat privé gaan de beste manier is om groei en grotere winsten na te streven. In andere gevallen kan het een manier zijn om weg te komen van bepaalde aandeelhouders, inclusief degenen die activisten zijn.

In de meeste gevallen betekent privé gaan geld besparen. De kosten van beursgenoteerd worden en het moeten voldoen aan SEC voorschriften worden vaak genoemd als reden voor privatisering. Particuliere bedrijven hoeven niet te betalen voor accountants die regelmatig papierwerk bij de SEC moeten indienen.

Wat is een openbare aanbieding?

Over het algemeen worden openbare biedingen gedaan om enkele of alle aandeelhoudersaandelen van een bedrijf te kopen. Deze aanbiedingen komen meestal tegen een premie ten opzichte van de huidige aandelenkoersen.  Als u aandeelhouder bent van een bedrijf dat privé gaat en er is een openbaar bod op uw aandelen, kunt u aanzienlijk profiteren door de aandelen te verkopen.

Hoewel er geen vaste premie is die kopers die een bedrijf privé willen nemen, moeten betalen, kunnen aandeelhouders redelijkerwijs verwachten een premie van 10% boven de marktprijs te krijgen door hun aandelen aan aanbieders te verkopen. Soms kan het veel meer zijn.

Het aanbod afwijzen

Tenzij u een aanzienlijk aantal aandelen van een potentiële particuliere onderneming bezit, is het afwijzen van een openbaar bod waarschijnlijk geen slimme zet. Zonder een substantieel aandelenpakket is uw invloed op het management op zijn zachtst gezegd onbeduidend.

Bovendien worden uw aandelen minder liquide naarmate de markt voor het verhandelen van de aandelen van het bedrijf dunner wordt. Het effect voor u, als enige aandeelhouder met een relatief kleine positie, zal vrijwel zeker zijn dat u de aandelen moeilijk kunt verkopen.

Uiteindelijk kan het aandeel zo illiquide worden dat u überhaupt een bod zou kunnen aannemen om uw aandeel te verkopen nadat u hebt gevochten om een ​​hogere prijs te ontvangen toen het overnamebod werd gedaan.

1:35

Als u echt van streek bent dat het bedrijf waarin u heeft geïnvesteerd privé gaat, kunt u ervoor kiezen om de voorgestelde transactie voor de rechtbank aan te vechten. Maar u moet een redelijke grond hebben voor de uitdaging. De financiële last van het voor de rechter brengen van een klacht rust natuurlijk op de afwijkende aandeelhouder. Als de advocaten van het bedrijf zien dat ze de uitdaging economisch moeilijk kunnen maken voor een andersdenkende partij, kunnen ze ervoor kiezen om de uitdaging voor de rechtbank te slepen. Bedenk dat bedrijfsjuristen en bedrijfsaccountants zeer hoge vergoedingen vragen voor hun tijd.

Er is ook dit scenario. Zelfs als u het bod afwijst, heeft de overnemende partij mogelijk nog enige invloed. Als de overnemende partij er ook in slaagt om een ​​groter deel van de uitstaande aandelen te kopen, kan dit de rest van de aandeelhouders dwingen om te verkopen wat ze bezitten en het bedrijf privé te nemen. Dus de vruchten van uw arbeid zijn misschien niet zo groots.

Het komt neer op

Het is niet ongebruikelijk dat beursgenoteerde bedrijven privé gaan. Maar u moet weten wat uw rechten zijn als aandeelhouder. U hebt het recht om het aanbod te accepteren of af te wijzen – zolang u maar weet wat de gevolgen zijn. De meeste mensen hebben niet genoeg aandelen om een ​​bod op een haalbare manier af te wijzen, en zullen daarom geen groot effect hebben op hoe het management van het bedrijf zal reageren. Uiteindelijk wordt u misschien zelfs gedwongen uw aandelen te verkopen. Maar denk eraan, neem contact op met uw financieel adviseur of makelaar om te zien hoe uw specifieke situatie van toepassing is in een geval als dit, en wat uw beste opties zijn.