Rollende heg
Wat is een rollende heg
Een doorlopende afdekking is een strategie om het risico te verminderen, waarbij nieuwe op de beurs verhandelde opties en futurescontracten worden verkregen om vervallen posities te vervangen. Bij een doorlopende afdekking krijgt een belegger een nieuw contract met een nieuwe vervaldatum en dezelfde of vergelijkbare voorwaarden. Beleggers nemen een doorlopende afdekkingspositie wanneer een contract afloopt. Het rollover-proces hangt af van het type derivaat waarin de belegger belegt.
AFBREKEN Rollende heg
Een rollende heg vereist een afgedekte positie voordat een verlenging kan plaatsvinden. Rolling hedge-posities worden vaak gebruikt in alternatieve beleggingsportefeuilles die opties en futures integreren in hun beleggingsstrategie. Opties en futures kunnen worden gebruikt om het risico van aanzienlijke prijsvolatiliteit te verminderen en mogelijk te profiteren van speculatie.
Afdekkingsovereenkomsten
Afdekkingsovereenkomsten vereisen een grotere zorgvuldigheid dan standaardinvesteringen. Afdekkingsproducten kunnen niet via alle standaard handelsplatforms en verrekenkantoren worden verhandeld. Daarom moeten beleggers het specifieke type instrument identificeren dat past bij hun beleggingsdoelstelling en het handelsplatform identificeren waar het afdekkingsproduct kan worden verhandeld. Voor het verhandelen van opties en futures is doorgaans een aangewezen account of handelseenheid vereist met specifieke parameters en margevereisten.
Contract Rollover
Zodra een afgedekte positie is vastgesteld door een investeerder, is het vernieuwen ervan in feite een eenvoudig proces. Beleggen in afgedekte producten wordt vaak gebruikt door ervaren beleggingsprofessionals vanwege de extra kosten en risico’s die gepaard gaan met afdekking. Een belegger koopt een optie- of futurescontract tegen een bepaalde prijs en kan ook transactiekosten betalen. Voor afdekkingsproducten gelden ook margevereisten. Margevereisten vereisen dat een belegger onderpand stort voor een deel van de investering die hij van plan is te doen op de gespecificeerde vervaldatum. Margepercentages variëren en beleggers moeten het onderpandniveau behouden op basis van de veranderende waarde van de investering.
Bij een doorlopende afdekking probeert een belegger de afdekkingspositie voor zijn portefeuille te behouden. In sommige gevallen moet een belegger de afgedekte positie sluiten (ook wel ” de-hedging ” genoemd) of onderpandposities afwikkelen op de expiratie om de hedge door te rollen met een nieuwe positie. In veel gevallen zal het contract automatisch worden verlengd waardoor onderpandposities continu kunnen worden aangehouden.
Met een doorlopende afdekking kan een belegger zijn afgedekte positie behouden met een nieuwe vervaldatum als zijn contract niet wordt uitgeoefend. Bij het doorrollen van een hedge kunnen een aantal factoren van belang zijn voor due diligence. Sommige handelaren proberen mogelijk arbitragemogelijkheden te identificeren die zich kunnen voordoen rond de vervaldatum van een contract. Als een doorlopende afdekking handmatig moet worden verlengd, kan de onderpandpositie van een belegger een overweging zijn. Bij derivatencontracten met automatische rollovers is de prijsvolatiliteit op expiratie vaak lager. Contracten met automatische verlenging voorzien ook in vereenvoudigd onderpandbeheer en margebehoud. In sommige gevallen wil een belegger opties uitoefenen op de vervaldag en nieuwe contracten aangaan om de onderliggende positie voor de toekomst afgedekt te houden.
Voor voorbeelden en meer details over rollende heggen voor e-mini-contracten, zie ook: E-Mini.