Sharia
Wat is de sharia?
De term sharia verwijst naar een reeks islamitische religieuze wetten die naast religieuze rituelen ook aspecten van het dagelijks leven voor moslims regelen. De sharia-wetgeving biedt religieuze volgers ook een reeks principes en richtlijnen om hen te helpen bij het nemen van belangrijke beslissingen in hun leven, zoals financiën en investeringen. Islamitisch bank- en financieel overzicht waar velen kunnen worden geïnvesteerd en regels over rente. Er is enige variatie in de manier waarop de sharia wordt geïnterpreteerd en geïmplementeerd, vooral in de financiële sector.
Belangrijkste leerpunten
- De sharia is een islamitische religieuze wet die het dagelijkse leven van haar moslimvolgelingen regelt.
- De sharia stelt richtlijnen vast voor investeringen en bankieren. Het omvat niet investeren in alcohol- en tabaksgerelateerde bedrijven of het innen van rente.
- Sharia-conforme financiering is een snelgroeiende bedrijfstak van banken en investeringsinstellingen, deels omdat investeerders graag willen werken met bloeiende olie-economieën in het Midden-Oosten.
- Een voorbeeld van een sharia-effect is een Sukuk, de Arabische naam voor financiële certificaten en verwijst naar sharia-conforme obligaties.
Sharia begrijpen
Het woord sharia betekent letterlijk ‘de weg’ en wordt vaak ook gespeld als sharia of sharia. Zoals hierboven vermeld, beschrijft de wet hoe moslims zich moeten gedragen in verschillende aspecten van hun leven, inclusief hun persoonlijke leven, hun verantwoordelijkheden jegens de samenleving, hun religieuze overtuigingen en hun financiën.
Rente is een belangrijk onderdeel van de dagelijkse financiën. Maar het is haram volgens de sharia-wetgeving, wat betekent dat het verboden is om rente te betalen tussen leners en geldschieters. Dit omvat leningen en hypotheken, maar ook financiële instrumenten die rente opbouwen om rendement te genereren. Investeren in conventionele bank- en verzekeringsmaatschappijen kan daarom onder de sharia worden verboden.
Zakelijke activiteiten zijn ook erg relevant. Beleggers die zich aan de sharia-wetgeving houden, mogen niet investeren in of samenwerken met bedrijven die zich bezighouden met het volgende:
- Brouwen en de productie van alcohol
- Producenten en distributeurs van pornografie
- Makers van varkensvleesproducten, zoals ham en spek
- Producenten van wapens en aanverwante wapens
- Producenten van tabak en aan tabak gerelateerde producten
- Casino’s en andere kansspelgerelateerde bedrijven
De verschillende huurders van de sharia-wetgeving bedenken investeringsstrategieën om aan deze beperkingen te voldoen. Dit kan ertoe leiden dat aanhangers van het geloof die zich aan de sharia houden, niet in staat zijn om grote delen van de markt in te nemen. In het Westen zijn sharia-conforme investeringen vergelijkbaar met maatschappelijk verantwoorde investeringen (SRI’s).
Sharia-conforme financiering, die ook vaak islamitisch bankieren of olie economieën van het Midden-Oosten, die voornamelijk islamitisch zijn.
Ook bedrijven die niet rechtstreeks betrokken zijn bij maar meer dan 5% van hun inkomsten halen uit verboden activiteiten, zijn verboden.
Speciale overwegingen
Op de sharia gebaseerde financiële instrumenten verschillen op dezelfde manier als bij traditionele financiën. Mudarabah verwijst bijvoorbeeld naar een partnerschap voor het delen van winst en verlies, terwijl Musharakah een joint venture is voor het delen van winst en verlies.
Er zijn sharia-conforme fondsen die zich houden aan de beperkingen van het geloof. Er moet een sharia-bestuur worden opgericht dat bestaat uit islamitische geleerden en dat de sharia-principes volgt. Bestuursleden zijn verantwoordelijk voor het evalueren van de investeringsbeslissingen van een fonds, inclusief de bedrijven waarin ze investeren.
Sukuk is de Arabische naam voor financiële certificaten. Het verwijst naar obligaties die aan de sharia voldoen. Het beleggersbestand voor obligaties die aan de sharia voldoen, bestaat uit groeperingen in drie regio’s:
- Landen in de Samenwerkingsraad van de Golf en Maleisië
- Landen met een aanzienlijke moslimbevolking, zoals India en Pakistan
- De VS en Europa, waar de moslimbevolking relatief klein is, maar aanzienlijk meer besteedbaar vermogen heeft
Sukuks kunnen asset-based of asset-backed zijn. Islamitische obligaties zijn voorbeelden van de eerste, terwijl gesecuritiseerde activa voorbeelden van de laatste zijn. Een special purpose vehicle (SPV) opgericht met het oog op de uitgifte van certificaten op kapitaalmarkten. De opbrengst wordt gebruikt om een actief te kopen volgens de principes van Ijarah.
Een tussenpersoon koopt het actief en least het terug aan de SPV. De SPV heeft een optie (het recht, maar niet de plicht) om het geleasde goed te kopen voordat de looptijd afloopt. Opbrengsten van de oorspronkelijke verkoop kunnen ook worden geïnvesteerd volgens de principes die zijn uiteengezet in een Wakala-transactie. Bij dit type transactie is de investering tijdelijk en wordt hiervoor een speciale agent, bekend als Wakeel, uitgevoerd.