25 juni 2021 0:21

Zinklood

Wat is een gootsteen?

Een zinklood is een informele term voor een obligatie waarvan de betalingen, coupon en hoofdsom worden betaald door een zinkfonds dat is opgericht door de emittent.

Belangrijkste leerpunten

  • Een zinklood is een informele term voor een obligatie waarvan de betalingen, coupon en hoofdsom worden betaald door een zinkfonds dat is opgericht door de emittent.
  • Sinkers hebben een voordeel ten opzichte van andere obligaties met periodieke aflossing, omdat ze beleggers in staat stellen precies te weten wanneer ze hun geld terugkrijgen.
  • Een zinklood heeft theoretisch een lager wanbetalingsrisico op de eindvervaldag aangezien de emittent van plan is een deel van de obligatie-uitgifte vervroegd stop te zetten. Zinkloodobligaties hebben echter herbeleggingsrisico’s die vergelijkbaar zijn met die van opvraagbare obligaties.

Een zinklood begrijpen

Een zinkfonds is een middel om via een obligatie-uitgifte geleende middelen terug te betalen door middel van periodieke betalingen aan een trustee die een deel van de uitgifte terugtrekt door de obligaties op de open markt te kopen. Een zinkend fonds heeft regelmatig geldstortingen – voornamelijk als een manier om het vertrouwen van investeerders in het fonds te vergroten. Door regelmatig geld in het fonds te steken, heeft de belegger er vertrouwen in dat de beloofde betalingen op tijd zullen zijn en dat het zinkende fonds kan worden gebruikt om schuldbewijzen of preferente aandelenemissies in te lossen.

De betaling van een zinklood komt uit een pool van geld die de emittent heeft gereserveerd om een ​​deel van de obligaties die hij elk jaar heeft uitgegeven, terug te kopen. Door enkele obligaties terug te kopen voordat ze vervallen, vermindert het bedrijf de eenmalige aanzienlijke kosten voor het terugbetalen van de volledige hoofdsom van de obligatie wanneer deze de vervaldatum bereikt. Gedeelten van de uitstaande obligatie-uitgifte die worden afbetaald, worden verzonken genoemd.

Een zinklood heeft theoretisch een lager wanbetalingsrisico  op de eindvervaldag, aangezien de emittent van plan is een deel van de obligatie-uitgifte vervroegd stop te zetten. De zinkloodobligatie kent echter ook herbeleggingsrisico’s die vergelijkbaar zijn met die van een opvraagbare obligatie. Als de rentetarieven dalen, kan de belegger zien dat de obligatie door de emittent wordt teruggekocht tegen de dalende fondsprijs of de huidige marktprijs.

Er zijn zinkloodverbindingen en dan zijn er superzinkloodverbindingen. Super zinkloodobligaties zijn over het algemeen obligaties voor woningfinanciering, waarbij het risico op vervroegde aflossing van obligaties groter is. De looptijd is ook van toepassing op elke obligatie met een langetermijncoupon en een korte looptijd. Als een superzinkerobligatie aansluit op een woninghypotheek, kan het een vooruitbetaalde hypotheek zijn waarmee de hypotheekhouder na een korte periode een langetermijnrendement kan behalen. Super zinkloodobligaties trekken investeerders aan die een korte looptijd willen, maar ook een langere rente willen.

Voordelen van een gootsteen

Sinker-obligaties hebben een voordeel ten opzichte van andere obligaties met periodieke aflossing. Het stelt beleggers in staat precies te weten wanneer ze hun geld terugkrijgen. Sinkers bepalen hoeveel premie de belegger terugkrijgt en wanneer het geld terugkeert. Deze kennis verkleint het risico dat een door hypotheek gedekte obligatie zonder uw medeweten wordt verkocht of geherfinancierd. Bovendien vermindert elke betaling tot de vervaldatum de blootstelling van een belegger aan krediet- en renterisico’s. 

 

Adblock
detector