De S&P 500: de index die u moet kennen
Als je een enkele hoeveelheid zou moeten gebruiken om de kracht van de economie aan te geven, wat zou dat dan zijn? De index van het consumentenvertrouwen is te subjectief. Het werkloosheidscijfer overschat onder de tafel arbeiders en onderschat ontmoedigde arbeiders. Hoewel de Dow Jones Industrial Average de bekendste en meest genoteerde S&P 500, de feitelijke dagelijkse numerieke indicator van de Amerikaanse economie. Hoewel de S&P 500 zelfs in de financiële media een tweede factuur krijgt en elders weinig erkenning krijgt, is het belang ervan van vitaal belang.
De meest recente herbalancering van de S&P 500 werd aangekondigd op 12 maart 2021 en trad in werking voordat de markten op 22 maart 2021 opengingen. NXP Semiconductors (NXPI), Penn National Gaming (PENN), Generac Holdings (GNRC), Caesars Entertainment (CZR) werden toegevoegd aan de S&P 500. Ze vervingen Xerox Holdings (XRX), Flowserve (FLS), SL Green Realty (SLG) en Vontier (VNT).
Wat zit er in een naam?
Ten eerste, de etymologie van de term.”S&P” is Standard and Poor’s. Henry Poor was een 19e-eeuwse financiële analist die een jaarboek samenstelde met beursgenoteerde spoorwegmaatschappijen. Zijn publicatie fuseerde met die van het “Standard”Statistics Bureau in 1941. En “500” is het aantal aandelen waaruit de index bestaat.
Dat is het. De index omvat 500 van de grootste (niet noodzakelijk de 500 grootste) bedrijven waarvan de aandelen worden verhandeld op de NYSE of NASDAQ. Net als pausen en Oscarwinnaars worden de componenten van de S&P 500 door de commissie geselecteerd. En, net als het College of Cardinals en de Academy of Motion Picture Arts & Sciences, werkt het S&P 500-comité binnen specifieke criteria. Om in aanmerking te komen voor de index, moet een bedrijf beschikken over:
- een marktkapitalisatie van $ 8,2 miljard (volgens de richtlijnen van februari 2019)
- haar hoofdkantoor in de VS.
- de waarde van haar handel in marktkapitalisatie per jaar
- minstens een kwart miljoen van zijn aandelen worden verhandeld in elk van de voorgaande zes maanden
- de meeste aandelen zijn in handen van het publiek
- minstens een jaar sinds de beursgang
- de som van de voorgaande vier kwartalen van de inkomsten moet positief zijn, evenals het meest recente kwartaal.
Samen vermelden de NYSE en NASDAQ enkele duizenden bedrijven. Maar het eerste criterium alleen al reduceert dat aantal tot minder dan duizend. Voeg nog een paar benchmarks toe, en het is gemakkelijk te zien hoe de S&P kan terugbrengen tot 500 large-capaandelen die geschikt zijn voor opname.
Complexe wiskunde
In tegenstelling tot de Dow, die u berekent door alleen de prijzen van de samenstellende aandelen bij elkaar op te tellen en te vermenigvuldigen met een constante, is de S&P 500 complexer. In plaats van de aandelenkoersen van de componenten toe te voegen, voegt de S&P 500 de voor float gecorrigeerde marktkapitalisatie van de bedrijven toe.“Float-aangepast” betekent dat we alleen de aandelen tellen die voor ons gewone mensen beschikbaar zijn, met uitzondering van de aandelen die in handen zijn van het management, de regeringen en andere bedrijven. Er zijn honderden zogenaamd “beursgenoteerde” bedrijven die de meeste van hun aandelen intern houden.
De deur getoond
Met zoveel componenten en zulke strenge criteria is de S&P 500 dynamisch. S&P Dow Jones Indices, de dochteronderneming van S&P Global, Inc. die de componenten van de index bepaalt, heeft weinig geduld met slackers. United States Steel Corp. ( stalwarts van de 20e-eeuwse industrie, stond sinds de oprichting genoteerd op de S&P 500. In feite was US Steel ooit het grootste bedrijf ter wereld. Helaas heeft het al jaren geen winst opgeleverd. Toen het in 2013 onder de drempel van $ 4 miljard daalde, startte de index het op en maakte plaats voor Martin Marietta Materials Inc. ( Wall Street maakt de ijzertijd plaats voor het stenen tijdperk.
Lage omzet
Maar zelfs technologisch bedreven bedrijven moeten voldoen aan de eisenlijst van de S&P 500, anders gaan ze ten onder. Advanced Micro Devices Inc. ( De omzet in de S&P 500 is lager dan u misschien denkt, maar de tijd dat bedrijven op de lijst blijven, wordt steeds korter.
Soms kopen bedrijven een bedrijf dat het vervangt op de index, of spint een bedrijfeen groot deel van zichzelf af. De aan de S&P 500 genoteerde bedrijven Forest Labs, Beam en Life Technologies werden in 2014 allemaal gekocht door grotere bedrijven.1112 Andere bedrijven verlaten de lijst als ze niet langer de marktkapitalisatie-eis kunnen halen. Wanneer dat gebeurt, wordt het bedrijf meestal gedegradeerd naar de index waarvan de vervanging werd gepromoot. In 2014 nam Rowan bijvoorbeeld de plaats van Mallinckrodt in op de S&P MidCap 400.
Is hier sprake van overlevingsvooroordeel? Zeker, maar er is ook een voorkeur voor overlevingskansen in de economie in het algemeen. De resterende voorraden bloeien dankzij de resterende. Een studie beweert zelfs dat aandelen die uit de S&P 500 zijn verwijderd, in de afgelopen decennia het beter hebben gedaan dan hun vervangingen.
Het komt neer op
De S&P 500 brengt voor het grootste deel geen informatie over die drastisch verschilt van vergelijkbare indices. Het volgt grotendeels (of vice versa) de meer exclusieve Dow en de meer inclusieve Russell 2000. De S&P 500 vertegenwoordigt een soort gelukkig medium: alomvattend genoeg om de relatieve sterkte of zwakte van de grotere economie aan te geven, maar niet zo uitputtend dat het signaal te veel ruis bevat. Per saldo is de S&P 500 de index van indices – de bel die wordt aangenomen door analisten, beleidsmakers en gewone marktdeelnemers.