25 juni 2021 0:59

Krijg een sterke grip op de winst met wurgingen

Het woord “wurgen” roept moorddadige beelden van wraak op. Een wurging in de wereld van opties kan echter zowel bevrijdend als legaal zijn. In dit artikel laten we u zien hoe u deze wurgstrategie stevig kunt vasthouden.

Een optie wurgen is een strategie waarbij de belegger een positie inneemt in zowel een call als put met verschillende uitoefenprijzen, maar met dezelfde looptijd en onderliggende activa.

Een andere optiestrategie, die qua doel sterk lijkt op de wurgen, is de straddle. Een straddle is ontworpen om te profiteren van de potentiële plotselinge prijsbeweging van een markt door een handelaar een put en caltl-optie te laten hebben met zowel dezelfde uitoefenprijs als dezelfde vervaldatum. Terwijl zowel de straddle als de strangle eropuit zijn om de kans op succes van een handelaar te vergroten, heeft de wurging het vermogen om zowel geld als tijd te besparen voor handelaars die met een krap budget werken. (Voor meer informatie over straddles, lees Straddle-strategie Een eenvoudige benadering van marktneutraal.)

Belangrijkste leerpunten

  • Een strangle is een combinatiestrategie van opties waarbij zowel een out-of-the-money call wordt gekocht (verkocht) als dezelfde onderliggende waarde en dezelfde vervaldatum worden ingebracht.
  • Een lange wurging loont wanneer de onderliggende waarde sterk omhoog of omlaag beweegt door expiratie, waardoor het ideaal is voor traders die geloven dat er een hoge volatiliteit zal zijn, maar die niet zeker zijn over de richting.
  • Een korte wurging loont als de onderliggende waarde niet veel beweegt, en is het meest geschikt voor traders die denken dat er een lage volatiliteit zal zijn.

Soorten wurgingen

De kracht van elke wurging kan worden gevonden wanneer een markt zijwaarts beweegt binnen een welbepaald ondersteunings en weerstandsbereik. Een put en een call kunnen strategisch worden geplaatst om te profiteren van een van de twee scenario’s:

  • Als de markt het potentieel heeft om een ​​plotselinge beweging te maken, ofwel long of short, dan kan een put en een call worden gekocht om een ​​”long strangle” -positie te creëren.
  • Als van de markt wordt verwacht dat hij de status quo handhaaft, tussen het steun- en weerstandsniveau, dan kan een put en een call worden verkocht om van de premie te profiteren; dit wordt ook wel een “korte wurging” genoemd.

Het maakt niet uit met welke van deze wurgingen u begint, het succes of falen ervan is gebaseerd op de natuurlijke beperkingen die opties inherent hebben, samen met de onderliggende realiteit van vraag en aanbod van de markt.

Factoren die alle wurgingen beïnvloeden

Er zijn drie belangrijke verschillen die wurgingen hebben van hun straddle-neven:

Out-of-the-money-opties

Het eerste belangrijke verschil is het feit dat strangles worden uitgevoerd met behulp van out-of-the-money (OTM) -opties. OTM-opties kunnen tot of zelfs meer dan 50% goedkoper zijn dan hun tegenhangers met at-the-money (ATM) of in-the-money (ITM) opties. Dit is van aanzienlijk belang, afhankelijk van de hoeveelheid kapitaal waarmee een handelaar kan werken.

Als een handelaar een lange wurging heeft opgezet, stelt de korting hem in staat om beide zijden van het hek te verhandelen tegen 50% van de kosten van het opzetten van een lange straddle. Als een handelaar vastbesloten is om short te gaan, dan ontvangt hij 50% minder premie terwijl hij nog steeds wordt blootgesteld aan het probleem van onbeperkt verlies waaraan een handelaar wordt blootgesteld bij het verkopen van opties.

Risico / opbrengst van beperkte volatiliteit

Een tweede belangrijk verschil tussen een strangle en een straddle is het feit dat de markt helemaal niet beweegt. Aangezien de wurging betrekking heeft op de aankoop of verkoop van opties die OTM zijn, bestaat er een blootstelling aan het risico dat er mogelijk niet voldoende fundamentele verandering in de onderliggende waarde plaatsvindt om de markt buiten zijn ondersteunings- en weerstandsbereik te laten bewegen. Voor die handelaren die lang de wurgen zijn, kan dit de kus des doods zijn. Voor degenen die kort zijn: dit is precies het type beperkte volatiliteit dat nodig is om te profiteren.

Gebruik van Delta

Ten slotte speelt de Griekse delta van de optie-volatiliteitstracker een belangrijke rol bij het nemen van uw aankoop- of verkoopbeslissingen. Delta is ontworpen om te laten zien hoe sterk de waarde van een optie verandert ten opzichte van de onderliggende waarde. Een OTM-optie kan 30% of $ 0,30 verplaatsen voor elke beweging van $ 1 in de onderliggende waarde. Dit kan alleen worden bepaald door de delta te bekijken van de opties die u mogelijk wilt kopen of verkopen.

Als je lang gewurgd bent, wil je er zeker van zijn dat je de maximale verplaatsing in optiewaarde krijgt voor de premie die je betaalt. Als u een kleine wurging heeft, wilt u er zeker van zijn dat de kans dat de optie vervalt, zoals aangegeven door een lage delta, het onbeperkte risico compenseert. (Voor een opfriscursus over het gebruik van de Grieken bij het evalueren van opties, lees je De Grieken gebruiken om opties te begrijpen )

De lange wurgen

Een lange strangle omvat de gelijktijdige aan- en verkoop van een put en call tegen verschillende uitoefenprijzen. Hoe de verschillende uitoefenprijzen worden bepaald, valt buiten het bestek van dit artikel. Er kan een groot aantal keuzes worden gebruikt die te maken hebben met volatiliteit, overbought / oversold-indicatoren of voortschrijdende gemiddelden. In het onderstaande voorbeeld zien we dat de euro enige steun heeft ontwikkeld in het $ 1,54-gebied en weerstand in het $ 1,5660-gebied.

Een long-strangle-handelaar kan een call kopen met een uitoefenprijs van $ 1,5660 en een put met een uitoefenprijs van $ 1,54. Als de markt de prijs van $ 1,5660 doorbreekt, gaat de oproep naar het ITG; als het instort en $ 1,54 doorbreekt, gaat de put naar ITG.

In de vervolggrafiek zien we dat de markt naar boven breekt, dwars door $ 1,5660 heen, waardoor de OTM-call winstgevend wordt. Afhankelijk van hoeveel de putoptie kost, kan deze ofwel aan de markt worden verkocht om een ​​ingebouwde premie te innen, ofwel worden vastgehouden tot de vervaldatum om zonder waarde te vervallen.

De korte wurgen

Met dezelfde chart zou een short-strangle trader een call hebben verkocht tegen $ 1,5660 are en een put verkocht aan $ 1,54. Zodra de markt de uitoefenprijs van $ 1,5660 doorbreekt, moet de verkochte call worden teruggekocht, anders riskeert de handelaar blootstelling aan onbeperkte verliezen als de markt in prijs blijft stijgen.

De premie die wordt ingehouden bij de verkoop van de put van $ 1,54, kan al dan niet alle verlies dekken dat wordt geleden door de call terug te moeten kopen. Een feit is zeker: de putpremie zal een deel van de verliezen die de transactie in dit geval lijdt, verminderen. Als de markt de uitoefenprijs van $ 1,54 had doorbroken, zou de verkochte call een deel van de verliezen hebben gecompenseerd die de put zou hebben geleden.

Shorting a strangle is een marktneutrale strategie met een lage volatiliteit die alleen kan gedijen in een markt met een bereik. Het wordt geconfronteerd met een kernprobleem dat zijn premium-inzamelingsvermogen overtreft. Dit kan twee vormen aannemen:

  • het kiezen van een zeer dichtbij bereik om een ​​dure premie te innen met de kans dat de markt het bereik doorbreekt
  • het kiezen van zo’n groot assortiment dat de kleine premie die wordt geïnd, onevenredig klein is in vergelijking met het onbeperkte risico dat gepaard gaat met het verkopen van opties

Het komt neer op

Wurghandel, zowel in lange als in korte vorm, kan winstgevend zijn. Er is een zorgvuldige planning voor nodig om u voor te bereiden op zowel markten met hoge als lage volatiliteit om het te laten werken. Zodra het plan met succes is geïmplementeerd, is de uitvoering van het kopen of verkopen van OTM-putten en -oproepen eenvoudig. Het is niet nodig om de richting van de markt te kiezen; de markt activeert simpelweg de succesvolle kant van de wurghandel. Dit is de ultieme manier om proactief te zijn als het gaat om het nemen van handelsbeslissingen.

 

Related Posts