25 juni 2021 1:08

Financiële kenmerken van een succesvol bedrijf

Er wordt vaak gedebatteerd of een algemeen beschouwd als “goed” bedrijf, zoals gedefinieerd door kenmerken als concurrentievoordeel, stabiele inkomsten, bovengemiddeld management en marktleiderschap, ook een goed bedrijf is om in te investeren. Hoewel deze kenmerken van een goed bedrijf kunnen wijzen op een goede investering, wordt in dit artikel uitgelegd hoe je ook de financiële kenmerken van het bedrijf kunt evalueren en hoe je weet of een bedrijf een goede investering is.

Hoewel het kortetermijnproces misschien is veranderd, zijn de kenmerken van een goed bedrijf om aandelen in te kopen dat niet. Stabiele inkomsten, rendement op eigen vermogen (ROE) en hun relatieve waarde vergeleken met die van andere bedrijven zijn tijdloze indicatoren voor het financiële succes van bedrijven die goede investeringen kunnen zijn.

Belangrijkste leerpunten

  • Er zijn veel manieren om het financiële succes van een bedrijf te evalueren, waaronder marktleiderschap en concurrentievoordeel.
  • Twee van de meest gewaardeerde statistieken voor het evalueren van de financiële gezondheid van een bedrijf zijn onder meer stabiele inkomsten en het vergelijken van het rendement op eigen vermogen (ROE) met andere in de marktsector.

Wat zijn de inkomsten?

Inkomsten zijn essentieel om een ​​aandeel als een goede investering te beschouwen. Zonder stabiele inkomsten is het moeilijk om het financiële succes van bedrijf A versus bedrijf B te beoordelen, en wat een bedrijf waard is buiten zijn boekwaarde. Hoewel de huidige inkomsten misschien over het hoofd werden gezien tijdens tijdperken als de opkomst van internetaandelen, kochten beleggers, of ze het nu wisten of niet, aandelen in bedrijven waarvan ze verwachtten dat ze in de toekomst winst zouden maken.

Inkomsten kunnen op een aantal manieren worden geëvalueerd, maar drie van de meest prominente statistieken zijn groei, stabiliteit en kwaliteit.

Winstgroei

De winstgroei wordt meestal beschreven als een percentage, in perioden als jaar-op-jaar, kwartaal-op-kwartaal en maand-op-maand. Het uitgangspunt van winstgroei is dat de huidige gerapporteerde inkomsten de eerder gerapporteerde inkomsten moeten overtreffen. Hoewel sommigen misschien zeggen dat dit achterwaarts gericht is en dat toekomstige inkomsten belangrijker zijn, stelt deze statistiek een patroon vast dat in kaart kan worden gebracht en vertelt veel over het historische vermogen van het bedrijf om de inkomsten te verhogen. 

Hoewel het groeipatroon belangrijk is, is, net als alle andere waarderingsinstrumenten, ook de relatieve relatie tussen het groeipercentage van belang. Als de winstgroei van een bedrijf op de lange termijn bijvoorbeeld 5% is en de totale markt gemiddeld  7%, is het aantal van het bedrijf niet zo indrukwekkend.

Aan de andere kant zorgt een winstgroei van 7% bij een gemiddelde markt van 5% voor een patroon van stijgende inkomsten sneller dan de markt. Deze maatregel op zich is echter nog maar een begin. Het bedrijf moet dan worden vergeleken met zijn branchegenoten en sectorgenoten.

Winststabiliteit

Inkomstenstabiliteit is een maatstaf voor hoe consistent die inkomsten in de loop van de tijd zijn gegenereerd. Stabiele winstgroei vindt doorgaans plaats in bedrijfstakken waar de groei een beter voorspelbaar patroon heeft.

De inkomsten kunnen groeien in een tempo dat vergelijkbaar is met de omzetgroei; Dit wordt meestal aangeduid als top-line groei is duidelijk voor de toevallige waarnemer. Winst kan ook groeien, omdat een bedrijf is het snijden van de kosten toe te voegen aan de bottom line. Het is belangrijk om na te gaan waar de stabiliteit vandaan komt bij het vergelijken van het ene bedrijf met het andere. 

Winstkwaliteit

De kwaliteit van de inkomsten speelt een grote rol bij de beoordeling van de status van een bedrijf. Dit proces wordt meestal overgelaten aan een professionele analist, maar de losse analist kan een paar stappen ondernemen om de kwaliteit van de inkomsten van een bedrijf te bepalen.

Als een bedrijf bijvoorbeeld zijn inkomsten verhoogt, maar dalende inkomsten en stijgende kosten heeft, kunt u er zeker van zijn dat deze groei een boekhoudkundige anomalie is en hoogstwaarschijnlijk niet zal duren. 

Wat is rendement op eigen vermogen?

Rendement op eigen vermogen (ROE) meet het vermogen van het management van een bedrijf om winst te maken op het geld dat de aandeelhouders het hebben toevertrouwd.

ROE wordt als volgt berekend:

ROE = nettowinst /
eigen vermogen

ROE is de puurste vorm van absolute en relatieve waardering en kan nog verder worden opgesplitst. Net als winstgroei kan ROE worden vergeleken met de algehele markt en met vergelijkbare groepen in de sector en de industrie. Het is duidelijk dat de ROE negatief zou zijn als er geen inkomsten zouden zijn. Tot nu toe is het ook belangrijk om de historische ROE van het bedrijf te onderzoeken om de consistentie ervan te evalueren. Net als inkomsten kan een consistente ROE helpen een patroon vast te stellen dat een bedrijf consequent aan aandeelhouders kan leveren.

Hoewel al deze kenmerken kunnen leiden tot een gezonde investering in een goed bedrijf, mag geen van de statistieken die worden gebruikt om een ​​bedrijf te waarderen, op zichzelf staan. Maak niet de veelgemaakte fout om relatieve vergelijkingen over het hoofd te zien bij het beoordelen of een bedrijf een goede investering is.

Onderzoek naar bedrijfsgegevens

De wereld van  aandelenselectie  is geëvolueerd. Voorheen werd de plicht van traditionele aandelenanalisten bekrachtigd door individuen die het internet gebruiken; nu worden aandelen nu door allerlei mensen geanalyseerd, met behulp van allerlei methoden.

Om informatie over een breed spectrum te kunnen vergelijken, moeten gegevens worden verzameld. Aangezien het merendeel van de informatie die op internet beschikbaar is, gratis is, is de discussie of er gratis informatie moet worden gebruikt of dat u zich op een premiumdienst moet abonneren. Een vuistregel is het oude gezegde: “Je krijgt waar je voor betaalt.”

Als u bijvoorbeeld de kwaliteit van inkomsten in de hele marktsector wilt vergelijken, biedt een gratis website waarschijnlijk alleen de onbewerkte gegevens om te vergelijken. Hoewel dit een goede plaats is om te beginnen, is het misschien beter voor u om te betalen voor een dienst die de gegevens “scrubt” of de boekhoudkundige anomalieën aanwijst, waardoor een duidelijkere vergelijking mogelijk is.

Het komt neer op

Hoewel er veel manieren zijn om te bepalen of een bedrijf dat algemeen wordt beschouwd als “een goed bedrijf” ook een goede investering is, zijn de inkomsten en ROE twee van de beste manieren om een ​​conclusie te trekken. Een stabiele winstgroei is belangrijk, maar de consistentie en kwaliteit ervan moeten worden geëvalueerd om een ​​patroon vast te stellen. ROE is een van de meest elementaire waarderingsinstrumenten in het arsenaal van een analist, maar mag alleen worden beschouwd als de eerste stap bij het evalueren van het vermogen van een bedrijf om winst te maken op het eigen vermogen.

Ten slotte zal al deze overweging tevergeefs zijn als u uw bevindingen niet vergelijkt met een relatieve basis. Voor sommige bedrijven is een vergelijking met de algemene markt prima, maar de meeste moeten worden vergeleken met hun eigen bedrijfstakken en sectoren.