Aanvullende Liquidity Provider (SLP)
Wat is een aanvullende liquiditeitsprovider (SLP)?
Aanvullende liquiditeitsverstrekkers (SLP’s) zijn een van de drie belangrijkste marktdeelnemers op de New York Stock Exchange (NYSE). Supplemental liquidity providers (SLP’s) zijn marktdeelnemers die geavanceerde hogesnelheidscomputers en algoritmen gebruiken om grote volumes op beurzen te creëren om zo liquiditeit aan de markten toe te voegen. Als stimulans om liquiditeit te verschaffen, betaalt de beurs de SLP een korting of vergoeding.
Belangrijkste leerpunten
- Supplemental liquidity providers (SLP’s) zijn marktdeelnemers die grote volumes creëren op beurzen met als doel liquiditeit naar de markten te brengen.
- Op de New York Stock Exchange (NYSE) zijn SLP’s een van de drie belangrijkste marktdeelnemers.
- SLP’s worden betaald via kortingen of vergoedingen voor hun rol bij het faciliteren van markttransacties.
- SLP’s werden geïntroduceerd in de vroege stadia van de Grote Recessie, na de ineenstorting van Lehman Brothers.
- Handelen door SLP’s is alleen voor hun eigen accounts, niet voor openbare klanten of op bureaubasis.
- Hoogfrequente handel is de basis van hoe SLP’s functioneren en de liquiditeit in de markt verbeteren.
Inzicht in een aanvullende liquiditeitsverschaffer (SLP)
Het programma voor aanvullende liquiditeitsverschaffers (SLP) werd geïntroduceerd kort na de val van Lehman Brothers in 2008, wat grote zorgen veroorzaakte over de liquiditeit op de markten. Deze bezorgdheid leidde tot de introductie van de SLP om de crisis te verzachten.
Het NYSE-marktmodel, dat SLP’s, aangewezen marktmakers (DMM’s) envloermakelaars omvat , is bedoeld om technologie en menselijk oordeel te combineren voor efficiënte marktprijzen die ook zouden resulteren in lagere volatiliteit, grotere liquiditeit en betere prijzen, dankzij de menselijk element.
Aanvullende liquiditeitsverstrekkers (SLP’s) op de beurs
SLP’s werden gecreëerd om liquiditeit toe te voegen en om bestaande offerteaanbieders aan te vullen en te concurreren. Elke SLP heeft gewoonlijk een dwarsdoorsnede van effecten op de beurs waar deze bestaat en is verplicht om een bod of bod te handhaven tegen de National Best Bid and Offer (NBBO) in elk van hun toegewezen effecten gedurende ten minste 10% van de handelsdag.. SLP’s zijn ook verplicht om gemiddeld 10 miljoen aandelen per dag in het verstrekte volume te ontvangen om in aanmerking te komen voor verhoogde financiële kortingen.
Een personeelscomité van de NYSE wijst elke SLP een dwarsdoorsnede van op de NYSE genoteerde effecten toe. Aan elk nummer kunnen meerdere SLP’s worden toegewezen.
De NYSE beloont concurrerende prijsopgaven door SLP’s met een financiële korting wanneer de SLP liquiditeit boekt in een toegewezen effect dat wordt uitgevoerd tegen inkomende orders. Dit genereert meer noteringsactiviteit, wat leidt tot krappere spreads en grotere liquiditeit op elk prijsniveau.
SLP’s worden voornamelijk aangetroffen in meer liquide aandelen met meer dan een miljoen aandelen met een gemiddeld dagvolume. SLP’s mogen alleen handelen voor hun eigen accounts, en niet voor openbare klanten of op bureaubasis.
Hoogfrequente handel en aanbieders van aanvullende liquiditeit (SLP’s)
Hoogfrequente handel, zoals SLP’s werken, verwijst naar handel waarbij computers worden gebruikt om een aanzienlijk groot aantal transacties binnen nanoseconden te verwerken. Een volledige order, van begin tot eind, wordt gebruikt door middel van hoogfrequente handel. Hoogfrequente handel werd zelfs populair vanwege SLP’s in de nasleep van het instorten van Lehman Brothers.
Hoogfrequente opstellingen die door SLP’s worden gebruikt, omvatten algoritmen die gegevens in de markt analyseren om transacties uit te voeren. Hoogfrequente handel is belangrijk omdat hoe sneller een transactie plaatsvindt, hoe sneller en hoogstwaarschijnlijk hoe groter de winst op een transactie zal zijn.
Van hoogfrequente handel is aangetoond dat het de marktliquiditeit, de belangrijkste functie van SLP’s, verbetert en de handel op markten efficiënter heeft gemaakt, met name door biedingen en aanbiedingen te verwijderen die te klein zijn en door de vele biedingen en aanbiedingen op de markt snel te matchen.
Hoewel de voordelen van hoogfrequente handel duidelijk zijn, zijn er veel zorgen dat het ook instabiliteit op de markten met zich meebrengt. Als zich een uitverkoop op de markt voordoet, kan hoogfrequente handel de impact verergeren omdat het verzoeken in minder dan seconden kan voltooien. Als dit gebeurt en de markten dalen, kan dit bij beleggers een verdere verkoopstoot veroorzaken. Veel van de uitwisselingen beschikken natuurlijk over parameters en procedures om rampzalige gevolgen te voorkomen.
Ongeacht eventuele risico’s, heeft hoogfrequente handel aangetoond dat het overeenkomt met de prijzen op de markt, wat leidt tot grotere efficiëntie, waar prijzen nauwkeuriger zijn en de transactiekosten worden verlaagd.