Prijsmodel Trinomial Option
Wat is het prijsmodel van Trinomial Option?
Het trinominale optieprijsmodel is een optieprijsmodel dat drie mogelijke waarden omvat die een onderliggend actief in één tijdsperiode kan hebben. De drie mogelijke waarden die de onderliggende waarde in een bepaalde periode kan hebben, kunnen groter, gelijk of kleiner zijn dan de huidige waarde.
Het trinominale model maakt gebruik van een iteratieve procedure, waardoor het mogelijk is knooppunten of tijdstippen te specificeren gedurende de periode tussen de waarderingsdatum en de vervaldatum van de optie .
Belangrijkste leerpunten
- Het trinominale prijsmodel voor opties waardeert opties met behulp van een iteratieve benadering die meerdere perioden gebruikt om Amerikaanse opties te waarderen.
- Met het model zijn er drie mogelijke uitkomsten bij elke iteratie – een verplaatsing omhoog, een verplaatsing omlaag of geen verandering – die volgen op een trinominale boom.
- Het model is intuïtief, maar wordt in de praktijk vaker gebruikt dan het bekende Black-Scholes-model of het binominale model dat slechts twee mogelijke uitkomsten per stap gebruikt.
Inzicht in het prijsmodel van Trinomial Option
Van de vele modellen voor prijsopties zijn het Black-Scholes prijsmodel voor opties en het binominale prijsmodel voor opties het populairst.
Het Black Scholes-model, ook wel bekend als het Black-Scholes-Merton-model, is een model van prijsvariatie in de tijd van financiële instrumenten zoals aandelen dat onder andere kan worden gebruikt om de prijs van een Europese calloptie te bepalen. Het ontwikkeld, maakt gebruik van een iteratieve procedure, die de specificatie van knooppunten of tijdstippen mogelijk maakt gedurende de tijdspanne tussen de waarderingsdatum en de vervaldatum van de optie.
Een trinominaal model is een handig hulpmiddel bij het prijzen van Amerikaanse opties en embedded opties. Zijn eenvoud is zijn voor- en nadeel tegelijk. De boom is eenvoudig mechanisch te modelleren, maar het probleem zit hem in de mogelijke waarden die de onderliggende waarde in een bepaalde periode kan aannemen. In een trinominaal boommodel kan de onderliggende waarde slechts één van de drie mogelijke waarden waard zijn, wat niet realistisch is, aangezien activa een willekeurig aantal waarden binnen een bepaald bereik kunnen zijn.
Het trinominale prijsmodel voor opties, voorgesteld door Phelim Boyle in 1986, wordt als nauwkeuriger beschouwd dan het binominale model en zal dezelfde resultaten berekenen, maar in minder stappen. Het trinominale model is echter niet zo populair geworden als de andere modellen.
Trinominale versus binominale modellen
Het prijsmodel voor trinominale opties verschilt in één belangrijk aspect van het prijsmodel voor binominale opties door een andere mogelijke waarde in één tijdsperiode op te nemen. Bij het binominale prijsmodel voor opties wordt aangenomen dat de waarde van de onderliggende waarde ofwel groter of kleiner zal zijn dan de huidige waarde.
Het trinominale model daarentegen bevat een derde mogelijke waarde, die een waardeverandering van nul gedurende een tijdsperiode omvat. Deze aanname maakt het trinominale model relevanter voor situaties in het echte leven, aangezien het mogelijk is dat de waarde van een onderliggend actief niet verandert gedurende een tijdsperiode, zoals een maand of een jaar.
Voor exotische opties, of een optie met kenmerken die het complexer maken dan vaak verhandelde vanille-opties zoals oproepen en die handel op een beurs zetten, is het trinominale model soms stabieler en nauwkeuriger.