25 juni 2021 3:11

Nutsbedrijven

Wat is de sector nutsvoorzieningen?

De nutssector verwijst naar een categorie bedrijven die basisvoorzieningen leveren, zoals water, riolering, elektriciteit, dammen en aardgas. Het is een grote sector en een belangrijk onderdeel van de Amerikaanse economie, met een marktkapitalisatie van meer dan $ 1,5 biljoen (vanaf maart 2021).

Hoewel nutsbedrijven particuliere bedrijven met winstoogmerk zijn, maken ze deel uit van het landschap van openbare dienstverlening – op voorwaarde dat ze dergelijke basisvoorzieningen voor het dagelijks leven doen – en zijn ze daarom sterk gereguleerd. Beleggers beschouwen nutsbedrijven doorgaans als langetermijnposities en gebruiken ze om een ​​vast inkomen voor hun portefeuilles te genereren.

Belangrijkste leerpunten

  • De nutssector is een categorie van bedrijfsaandelen die basisdiensten leveren, waaronder elektriciteit, aardgas en water.
  • Nutsbedrijven verdienen winst, maar zijn een openbare dienst en hebben als gevolg daarvan aanzienlijke regelgeving.
  • Doorgaans kopen beleggers nutsbedrijven als langetermijnposities vanwege hun dividendinkomsten en stabiliteit.
  • De nutssector doet het doorgaans goed als defensief spel tegen macro-economische neergang.
  • De beweging in de richting van “schone” energie, samen met concurrentieversterkende wetgeving, initiatieven en investeringen in hernieuwbare energiebronnen, laat sommige analisten een sterke groei voorspellen voor de nutssector in de jaren 2020.

Inzicht in de nutssector

Nutsbedrijven bieden beleggers doorgaans stabiele en consistente dividenden, in combinatie met minder prijsvolatiliteit in vergelijking met de algemene aandelenmarkten. Als gevolg hiervan presteren nutsbedrijven doorgaans goed tijdens recessies en economische neergangen. Daarentegen neigen nutsaandelen uit de gratie van de markt in tijden van economische groei.

Tot de vele soorten beschikbare nutsvoorzieningen behoren grote bedrijven die meerdere diensten aanbieden, zoals elektriciteit en aardgas. Andere nutsbedrijven zijn mogelijk gespecialiseerd in slechts één type dienst, zoals water. Sommige nutsbedrijven vertrouwen op schone en hernieuwbare energiebronnen zoals windturbines en zonnepanelen om elektriciteit te produceren. Beleggers kunnen ook regionale nutsbedrijven kopen of beleggen in op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) met manden met nutsvoorraden verspreid over de VS.

Segmenten van leveranciers van nutsbedrijven

Terwijl elektriciteitsbedrijven vroeger regionaal monopolistisch waren, valt de industrie in grote lijnen uiteen in de volgende vier leverancierssegmenten:

  • Generatoren : deze operators wekken elektrische stroom op. 
  • Energienetbeheerders : netbeheerders, regionale netbeheerders en distributienetbeheerders verkopen toegang tot hun netwerken aan retailserviceproviders.
  • Energiehandelaren en -marketeers : door het kopen en verkopen van energiefutures en andere derivaten en het creëren van complexe “gestructureerde producten”, helpen deze bedrijven nutsbedrijven en energie-hongerige bedrijven op nuttige wijze om een ​​betrouwbare levering van elektriciteit te verzekeren tegen een stabiele, voorspelbare prijs. 
  • Energiedienstverleners en detailhandelaren : in de meeste Amerikaanse staten kunnen consumenten nu hun eigen detailhandelsdienstverleners kiezen.

Schuldniveaus van de nutssector

Nutsbedrijven hebben een aanzienlijke hoeveelheid dure infrastructuur nodig en hebben daardoor grote schulden op hun balans staan. Deze schuldenlast te maken hulpprogramma’s die overgevoelig zijn voor veranderingen in de markt rente. En omdat nutsbedrijven kapitaalintensief zijn, hebben ze een continue instroom van middelen nodig om infrastructuurupgrades en nieuwe activa-aankopen te financieren. De aanzienlijke schuldenlast resulteert ook in hoge ratio’s van de kredietwaardigheid van bedrijven, waardoor het moeilijk wordt om geld te lenen, wat uiteindelijk hun operationele kosten verhoogt.

Consumentenimpact op de nutssector

Omdat veel staten consumenten van de ene nutsbedrijf naar de andere laten gaan, kiezen consumenten doorgaans voor de minst dure lokale operator. Producenten met hogere kosten worden uiteindelijk van de markt geëlimineerd, tenzij ze op tijd in hun kosten kunnen besparen.

Langetermijnovereenkomsten voor stroomafname tussen bedrijven en consumenten hebben ook invloed op de winst. Wanneer de kosten voor het genereren van nutsvoorzieningen stijgen, moeten bedrijven de contractafspraken blijven nakomen en nutsbedrijven tegen het huidige afgesproken tarief verkopen, waardoor hun winst daalt.

Hoe investeerders in nutsbedrijven handelen

Omdat nutsaandelen betrouwbare dividenden uitkeren, geven beleggers er vaak de voorkeur aan boven aandelen met een lager dividend. Na de financiële crisis van 2008 verlaagde de Federal Reserve de rente om de economie te stimuleren. Als gevolg hiervan stroomden investeerders massaal naar nutsbedrijven, als veiligere investeringen. Simpel gezegd: nutsbedrijven zijn een haalbare defensieve keuze voor beleggers tijdens macro-economische neergang.

Naarmate de economie verbetert en de rentetarieven stijgen, kunnen beleggers echter alternatieven met een hogere opbrengst vinden dan nutsbedrijven. Naarmate de rente stijgt, stijgen ook de opbrengsten van Amerikaans schatkistpapier. Als een nutsbedrijf bijvoorbeeld een dividendrendement van 3% betaalt, maar de rentetarieven opdrijven tot 4%, zou het nutsbedrijf zijn dividenduitkering moeten verhogen om het stijgende rendement van staatsobligaties te evenaren. Daarom doen nutsbedrijven het goed wanneer de rentetarieven dalen, omdat hun dividenden hoger zijn dan de opbrengsten van schatkistpapier. Naarmate de economie aantrekt, neigen nutsbedrijven echter te verkopen, omdat de rentetarieven weer naar normale niveaus stijgen en hun dividenden weer lager worden dan die van staatsobligaties.

Voordelen en nadelen van de nutssector

Nutsbedrijven zijn stabiele investeringen die aandeelhouders een regelmatig dividend opleveren, waardoor ze een populaire langetermijnoptie voor kopen en vasthouden zijn. Dividendrendementen zijn meestal hoger dan die van andere aandelen. In tijden van economische neergang met lage rentetarieven worden dergelijke aandelen aantrekkelijk. Vooral omdat ze een lagere volatiliteit vertonen en een wenselijke bron van voorspelbare beleggingsopbrengsten bieden uit de dividenden die ze op hun aandelen uitkeren. Beleggers kunnen beleggen in aandelen van nutsbedrijven, ETF’s uit de sector en in staatsobligaties of andere schuldbewijzen.

Vanwege het intense regelgevende toezicht van de nutssector, is het moeilijk voor deze sector om de tarieven te verhogen om de inkomsten te verhogen. Hulpprogramma’s vereisen een dure infrastructuur die regelmatig moet worden bijgewerkt en onderhouden. Om aan deze infrastructuurbehoeften te voldoen, gebruiken nutsbedrijven vaak schuldproducten die op hun beurt hun schuldenlast vergroten. Deze schuld maakt deze diensten ook bijzonder gevoelig voor renterisico’s. Als de rente stijgt, moet het bedrijf hogere opbrengsten bieden om obligatiebeleggers aan te trekken, waardoor hun kosten stijgen. 

Voordelen

  • De nutssector biedt stabiele langetermijninvesteringen met een regelmatig en aantrekkelijk dividend.

  • Nutsbedrijven fungeren als een haveninvestering in tijden van economische neergang.

  • Hulpprogramma’s bieden veel investeringsopties, waaronder obligaties, ETF’s en individuele bedrijfsaandelen

Nadelen

  • Intensief regelgevend toezicht veroorzaakt moeilijkheden bij het verhogen van de gebruiksprijzen voor klanten om de inkomsten te verhogen.

  • Dure infrastructuur voor nutsvoorzieningen vereist voortdurende upgrades en onderhoud.

  • In tijden van hoge marktrentes worden nutsbedrijven minder aantrekkelijk en moeten ze hun obligatierendement verhogen.

Real-world voorbeeld van hulpprogramma’s

Beleggers kunnen individuele nutsaandelen of obligaties kopen, of ze kunnen beleggen in ETF’s die manden met veel hulpprogramma’s bevatten. Het Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) is bijvoorbeeld een van de grootste fondsen in de nutssector, met maar liefst $ 9 miljard aan beheerd vermogen. De ETF is ook een van de meest actief verhandelde utiliteits-ETF’s, met meer dan 10 miljoen verhandelde aandelen per dag. Het fonds betaalt doorgaans een dividendrendement van ongeveer 3% met een lage kostenratio van 0,13%.

Ter vergelijking: het dividendrendement van de XLU overtreft het rendement van de S&P 500 aandelen ETF – SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) – die ongeveer 1,86% uitbetaalt.

Bovendien, als het benchmarkrendement op 10-jaars schatkistpapier onder de 3% handelt, kunnen beleggers overwegen om de nutssector te kopen via de XLU of individuele aandelen. Het is belangrijk om bij uw makelaar te informeren naar de huidige marktprijzen, aangezien de rente op staatsobligaties en de dividendopbrengsten voor zowel nutsbedrijven als aandelen veranderen met de marktomstandigheden.

Speciale overwegingen

De komst van de jaren 2020 biedt het vooruitzicht van interessante veranderingen en initiatieven voor de nutssector. President Joseph Biden heeft de intenties aangekondigd voor de VS om opnieuw deel te nemen aan het klimaatakkoord van Parijs en riep het land op om uiterlijk in 2050 een 100% schone energie-economie en een netto-nuluitstoot van broeikasgassen te realiseren, en $ 2 biljoen aan investeringen toe te wijzen om dit doel te bereiken.

Er zijn ook nieuwe regels opgetreden. In september 2020 keurde de Federal Energy Regulatory Commission (FERC) een laatste regel goed, Order 2222, die de georganiseerde groothandelsmarkten voor elektriciteit openstelt voor leveranciers van nieuwe energiebronnen en netwerkdiensten, gewoonlijk DER’s (gedistribueerde energiebronnen) genoemd.”Deze gedurfde actie stelt nieuwe technologieën in staat om online te komen en deel te nemen op een gelijk speelveld, waardoor de concurrentie verder wordt versterkt, innovatie wordt aangemoedigd en de kosten voor consumenten worden verlaagd”, kondigde FERC aan.

De publieke druk, versterkt door de COVID-19-pandemie en aanhoudende natuurrampen, heeft de belangstelling voor een transitie naar schone of groene energie verder aangewakkerd.

Een vooruitzichtenrapport voor de elektriciteits- en nutsbedrijvensector van begin 2021 door Deloitte identificeerde vijf trends voor de nutssector.

  • Meer concurrentie, aangewakkerd door regelgeving zoals FERC’s Order 2222 die de markt openstelt voor kleinere, innovatieve bedrijven die hernieuwbare energiebronnen gebruiken, zoals wind- of zonne-energie
  • Uitbreidingen in infrastructuur, om nieuwe hernieuwbare energiebronnen te beheren
  • Meer elektrificatie van transport en accu’s met een groter bereik voor auto’s en vrachtwagens
  • Oliemaatschappijen en andere traditionele energiespelers die zich op het gebied van hernieuwbare energie begeven
  • Een grotere nadruk op de paraatheid bij rampen

“Terwijl de Verenigde Staten ernaar streven hun stroomvloot te ‘vergroenen’, staan ​​elektriciteitsbedrijven aan de vooravond van een meerjarige evolutie die een lange startbaan voor groei biedt”, voorspelde Douglas Simmons, een portefeuillebeheerder van de nutssector van Fidelity, in december 2020. Outlook-rapport.”Hernieuwbare energiebronnen [zijn] het beste wat nutsbedrijven kan overkomen sinds airconditioning.”


Volgens het analyserapport “Opportunities in Utilities” van Fidelity zullen de hernieuwbare energiebronnen naar verwachting groeien van 10% van de huidige energiemix in de VS tot 39% in 2030.

Maar niet alle analisten zijn even optimistisch. Charles Schwab Senior Investment Strategist David Kastner in een analyse van 11 aandelensectoren in februari 2021, verwacht dat de nutssector ondermaats presteert, althans op korte termijn. Hij noemt bedrijfswaarderingen die hoog zijn, in verhouding tot het historische gemiddelde van de sector en, naarmate de economie herstelt van de COVID-19-pandemie, het vooruitzicht van stijgende rentetarieven en inflatie – factoren die de neiging hebben om een ​​negatieve invloed te hebben op de aandelen van nutsbedrijven.

Hulpprogramma’s veelgestelde vragen

Wat is een openbaar nut?

Een openbare voorziening is een bedrijf of bedrijf dat voorziet in een dagelijkse levensbehoefte. Het woord ‘publiek’ verwijst naar het feit dat het het publiek in het algemeen bedient, niet de bedrijfsstatus – de meeste openbare nutsbedrijven zijn in feite particuliere bedrijven met winstoogmerk, geen non-profitorganisaties.

Wat zijn voorbeelden van hulpprogramma’s?

Hulpprogramma’s omvatten gewoonlijk:

  • Water
  • Elektriciteit
  • Natuurlijk gas
  • Riolering en sanitaire voorzieningen

Communicatiediensten worden vaak beschouwd als nutsbedrijven, maar maken geen deel uit van de officiële nutssector.

Welke bedrijven zijn er in de nutssector?

De nutssector omvat een scala aan bedrijven in verschillende industrieën. Dit zijn onder meer aanbieders, producenten en leveranciers zoals:

  • Energiebedrijven
  • Elektriciteitsbedrijven
  • Waterbedrijven
  • Aardgasbedrijven
  • Sanitaire en afvalverwerkingsbedrijven

Bovendien zijn sommige bedrijven multi-nutsbedrijven, dat wil zeggen dat ze gediversifieerd zijn en zich bezighouden met verschillende soorten hulpprogramma’s.

Wat is het grootste nutsbedrijf?

Wereldwijd is Électricité de France SA (ECIFY) het grootste nutsbedrijf, met een omzet van ongeveer $ 76 miljard.

Wat zijn de beste bedrijfsvoorraden om te kopen?

Tot de beste aandelenvoorraden die u kunt kopen, behoren:

  • Voor waarde: NRG Energy Inc. ( NRG )
  • Voor groei: Public Service Enterprise Group Inc. ( PEG )
  • Voor teruggave: The AES Corp. ( AES ), NextEra Energy Inc. ( NEE )

Het komt neer op

De nutssector is een industriële aandelencategorie, bestaande uit bedrijven die dagelijkse basisvoorzieningen leveren, waaronder aardgas, elektriciteit, water en stroom. Nutsbedrijven zijn particuliere entiteiten met winstoogmerk, maar aangezien ze een openbare dienst verlenen, zijn ze onderworpen aan substantieel overheidstoezicht en regelgeving.

Beleggers kopen doorgaans aandelen van nutsbedrijven als langetermijnposities. Deze aandelen hebben doorgaans stabiele prijzen en goede dividendinkomsten. De sector doet het ook vaak goed als defensief spel tegen macro-economische neergang – zelfs in moeilijke tijden hebben mensen stromend water, licht en sanitaire voorzieningen nodig.

In de VS heeft de beweging naar ‘schone’ energie, samen met concurrentieversterkende wetgeving en een presidentiële regering die zich inzet voor hernieuwbare energiebronnen, een aantal financiële analisten die een sterke groei voorspellen voor de nutssector in de jaren 2020.

Related Posts