Weekend-effect
Wat is het weekendeffect?
Het weekendeffect is een fenomeen op financiële markten waar de aandelenrendementen op maandag vaak beduidend lager zijn dan die van de direct voorafgaande vrijdag.
Het weekendeffect wordt ook wel het maandageffect genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Het weekendeffect is een fenomeen op financiële markten waar de aandelenrendementen op maandag vaak beduidend lager zijn dan die van de direct voorafgaande vrijdag.
- Het weekendeffect wordt ook wel het maandageffect genoemd.
- Hoewel over de oorzaak van het weekendeffect wordt gedebatteerd, lijkt het handelsgedrag van individuele beleggers in ieder geval een factor te zijn die aan dit patroon bijdraagt.
- Sommige theorieën die proberen het weekendeffect te verklaren, wijzen op de neiging van bedrijven om op vrijdag na sluiting van de markten slecht nieuws te publiceren, wat op maandag de aandelenkoersen drukt.
Inzicht in het weekendeffect
Een verklaring voor het weekendeffect is de neiging van mensen om irrationeel te handelen; het handelsgedrag van individuele beleggers lijkt in ieder geval een factor te zijn die aan dit patroon bijdraagt. Geconfronteerd met onzekerheid, nemen mensen vaak beslissingen die niet hun beste oordeel weerspiegelen. Soms weerspiegelen de kapitaalmarkten de irrationaliteit van haar deelnemers, vooral gezien de hoge volatiliteit van de aandelenkoersen en de markten; de beslissingen van beleggers kunnen worden beïnvloed door externe factoren (en soms onbewust). Bovendien zijn beleggers actievere verkopers van aandelen op maandag, vooral na slecht nieuws op de markt.
In 1973 rapporteerde Frank Cross voor het eerst de anomalie van negatieve maandagrendementen in een artikel genaamd “The Behavior of Stock Prices on Fridays and Mondays”, dat werd gepubliceerd in het Financial Analysts Journal. In het artikel laat hij zien dat het gemiddelde rendement op vrijdag hoger was dan het gemiddelde rendement op maandag, en er is een verschil in de patronen van prijsveranderingen tussen die dagen. Aandelenkoersen dalen op maandag, na een stijging op de vorige handelsdag (meestal vrijdag). Deze timing vertaalt zich in een terugkerend laag of negatief gemiddeld rendement van vrijdag tot maandag op de aandelenmarkt.
Sommige theorieën die proberen het weekendeffect te verklaren, wijzen op de neiging van bedrijven om op vrijdag na sluiting van de markten slecht nieuws te publiceren, wat op maandag de aandelenkoersen drukt. Anderen stellen dat het weekendeffect mogelijk verband houdt met short selling, wat van invloed zou zijn op aandelen met hoge shortrenteposities. Als alternatief zou het effect eenvoudigweg het resultaat kunnen zijn van het afnemende optimisme van traders tussen vrijdag en maandag.
Het weekendeffect is al jaren een vast onderdeel van de handelspatronen in aandelen. Volgens een studie van de Federal Reserve vóór 1987 was er in de weekenden een statistisch significant negatief rendement. Wel vermeldde het onderzoek dat dit negatieve rendement in de periode tussen 1987 en 1998 was verdwenen. Sinds 1998 is de vluchtigheid in de weekenden weer toegenomen en blijft de oorzaak van het fenomeen weekendeffect een veelbesproken onderwerp.
Speciale overwegingen
Het omgekeerde weekendeffect
Tegenover onderzoek naar het ‘omgekeerde weekendeffect’ is een aantal analisten uitgevoerd, die aantonen dat het rendement op maandag eigenlijk hoger is dan het rendement op andere dagen. Sommige onderzoeken tonen het bestaan van meerdere weekendeffecten aan, afhankelijk van de bedrijfsgrootte, waarbij kleine bedrijven op maandag een lager rendement hebben en grote bedrijven op maandag een hoger rendement. Er wordt ook verondersteld dat het omgekeerde weekendeffect alleen optreedt op de aandelenmarkten in de Amerikaanse aandelen.