In the Money vs. Out of the Money: wat is het verschil?
In the Money vs. Out of the Money: een overzicht
Bij de handel in opties is het verschil tussen “in the money” (ITM) en “out of the money” (OTM) een kwestie van de positie van de uitoefenprijs ten opzichte van de marktwaarde van de onderliggende aandelen, de zogenaamde geldigheid ervan.
Een ITM-optie is er een met een uitoefenprijs die al is overtroffen door de huidige aandelenkoers. Een OTM-optie is een optie met een uitoefenprijs die de onderliggende waarde nog moet bereiken, wat betekent dat de optie geen intrinsieke waarde heeft.
Belangrijkste leerpunten
- Bij de handel in opties is het verschil tussen “in the money” (ITM) en “out of the money” (OTM) een kwestie van de positie van de uitoefenprijs ten opzichte van de marktwaarde van de onderliggende aandelen, de zogenaamde geldigheid ervan.
- Omdat ITM-opties intrinsieke waarde hebben en hoger geprijsd zijn dan OTM-opties in dezelfde keten, en onmiddellijk kunnen worden uitgeoefend.
- OTM-opties hebben minder extrinsieke (tijd) waarde dan ITM-opties, wat ze op hun beurt aantrekkelijker maakt voor handelaren met kleinere hoeveelheden kapitaal.
- OTM-opties worden vaker verhandeld voor strategieën zoals gedekte oproepen of beschermende putten.
In het geld
ITG-opties hebben hun nut. Een handelaar kan bijvoorbeeld zijn positie willen afdekken of gedeeltelijk afdekken. Ze willen misschien ook een optie kopen die een intrinsieke waarde heeft, en niet alleen een tijdswaarde. Omdat ITG-opties intrinsieke waarde hebben en hoger geprijsd zijn dan OTM-opties in dezelfde keten, zijn de prijsbewegingen (%) relatief kleiner. Dat wil niet zeggen dat de ITM-optie geen grote prijsbewegingen zal hebben, ze kunnen en zullen doen, maar in vergelijking met OTM-opties zijn de percentagebewegingen kleiner.
Bepaalde strategieën vragen om ITG-opties, terwijl andere om OTM-opties vragen, en soms beide. De een is niet beter dan de ander; het komt er gewoon op aan wat het beste werkt voor de strategie in kwestie.
Oproepen
Een calloptie geeft de optiekoper het recht om aandelen te kopen tegen de uitoefenprijs als dat gunstig is. Een in the money call-optie is er daarom een met een uitoefenprijs die lager is dan de huidige aandelenkoers. Een calloptie met een uitoefenprijs van $ 132,50 zou bijvoorbeeld als ITM worden beschouwd als de onderliggende aandelen worden gewaardeerd op $ 135 per aandeel omdat de uitoefenprijs al is overschreden. Een calloptie met een uitoefenprijs van meer dan $ 135 zou als OTM worden beschouwd omdat de aandelen dit niveau nog niet hebben bereikt.
In het geval van de aandelenhandel op $ 135 en de optiestaking van $ 132,50, zou de optie $ 2,50 aan intrinsieke waarde hebben, maar de optie kan $ 5 kosten om te kopen. Het kost $ 5 omdat er $ 2,50 intrinsieke waarde is en de rest van de optiekosten, de premie genaamd, bestaat uit tijdswaarde. U betaalt meer voor de tijdswaarde naarmate de optie verder vervalt, omdat de kans groter is dat de onderliggende aandelenkoers vóór de vervaldatum zal bewegen, wat een kans biedt aan de optiekoper en het risico voor de optieschrijver waarvoor hij moet worden gecompenseerd.
Puts
Putopties worden gekocht door handelaren die denken dat de aandelenkoers zal dalen. ITG-putopties zijn daarom die met uitoefenprijzen boven de huidige aandelenkoers. Een putoptie met een uitoefenprijs van $ 75 wordt in het geld beschouwd als de onderliggende aandelen worden gewaardeerd op $ 72, omdat de aandelenkoers al onder de uitoefenprijs is gedaald. Diezelfde putoptie zou uit het geld zijn als de onderliggende aandelen worden verhandeld tegen $ 80.
In-the-money-opties hebben een hogere premie dan out-of-the-money-opties, vanwege het hierboven besproken tijdswaardeprobleem.
Geen geld meer
In the money of out of the money opties hebben beide hun voor- en nadelen. De een is niet beter dan de ander. De verschillende uitoefenprijzen in een optieketen zijn eerder geschikt voor alle soorten handelaren en optiestrategieën.
Als het gaat om het kopen van opties die ITM of OTM zijn, hangt de keuze af van uw vooruitzichten voor de onderliggende veiligheid, financiële situatie en wat u probeert te bereiken.
OTM-opties zijn minder duur dan ITG-opties, wat ze op hun beurt aantrekkelijker maakt voor handelaren met weinig kapitaal. Alhoewel, handelen met een schoenend budget wordt niet aangeraden. Enkele van de toepassingen voor OTM-opties zijn onder meer het kopen van de opties als u een grote verandering in de aandelen verwacht. Aangezien OTM-opties vooraf lagere kosten hebben (geen intrinsieke waarde) dan ITM-opties, is het kopen van een OTM-optie een redelijke keuze. Als een aandeel momenteel wordt verhandeld tegen $ 100, kunt u een OTM-calloptie kopen met een strike van $ 102,50 als ze denken dat het aandeel redelijkerwijs ruim boven $ 102,50 zal stijgen.
OTM-opties ervaren vaak grotere procentuele winsten / verliezen dan ITM-opties. Omdat de OTM-opties een lagere prijs hebben, kan een kleine verandering in hun prijs zich vertalen in een hoog percentage rendement en volatiliteit. Het is bijvoorbeeld niet ongebruikelijk om de prijs van een OTM-calloptie te zien stuiteren van $ 0,10 naar $ 0,15 tijdens een enkele handelsdag, wat overeenkomt met een prijsverandering van 50 procent. De keerzijde is dat deze opties ook zeer snel tegen u in kunnen werken, hoewel het risico beperkt is tot het bedrag dat voor de optie wordt betaald (ervan uitgaande dat u de koper van de optie bent en niet de schrijver van de opties).