Algoritmische handel
Wat is algoritmische handel?
Algoritmische handel is een proces voor het uitvoeren van orders met behulp van geautomatiseerde en voorgeprogrammeerde handelsinstructies om rekening te houden met variabelen zoals prijs, timing en volume. Een algoritme is een reeks aanwijzingen voor het oplossen van een probleem. Computeralgoritmen sturen na verloop van tijd kleine delen van de volledige order naar de markt.
Algoritmische handel maakt gebruik van complexe formules, gecombineerd met wiskundige modellen en menselijk toezicht, om beslissingen te nemen over het kopen of verkopen van financiële effecten op een beurs. Algoritmische handelaren maken vaak gebruik van hoogfrequente handelstechnologie, waardoor een bedrijf tienduizenden transacties per seconde kan uitvoeren. Algoritmische handel kan in een breed scala van situaties worden gebruikt, waaronder orderuitvoering, arbitrage en trendhandelstrategieën.
Belangrijkste leerpunten
- Algoritmische handel is het gebruik van proces- en op regels gebaseerde algoritmen om strategieën toe te passen voor het uitvoeren van transacties.
- Het is sinds het begin van de jaren tachtig aanzienlijk in populariteit gegroeid en wordt door institutionele beleggers en grote handelsfirma’s voor verschillende doeleinden gebruikt.
- Hoewel het voordelen biedt, zoals een snellere uitvoeringstijd en lagere kosten, kan algoritmische handel ook de negatieve tendensen van de markt verergeren door flash-crashes en onmiddellijk verlies van liquiditeit te veroorzaken.
Inzicht in algoritmische handel
Het gebruik van algoritmen bij de handel nam toe nadat in de jaren zeventig geautomatiseerde handelssystemen op de Amerikaanse financiële markten werden geïntroduceerd. In 1976introduceerdede New York Stock Exchange het Designated Order Turnaround (DOT) -systeem voor het routeren van orders van handelaren naar specialisten op de beursvloer. In de daaropvolgende decennia verbeterden beurzen hun mogelijkheden om elektronische handel te accepteren, en in 2009 werd meer dan 60 procent van alle transacties in de VS uitgevoerd door computers.
Auteur Michael Lewis bracht hoogfrequente, algoritmische handel onder de aandacht van het publiek toen hij het bestverkochte boek Flash Boys publiceerde, dat het leven documenteerde van Wall Street handelaars en ondernemers die hielpen bij het opzetten van de bedrijven die de structuur van elektronische handel in Amerika. Zijn boek betoogde dat deze bedrijven verwikkeld waren in een wapenwedloop om steeds snellere computers te bouwen, die steeds sneller met beurzen konden communiceren, om met snelheid voordeel te behalen op concurrenten, met behulp van ordertypes die hen ten goede kwamen ten koste van de gemiddelde investeerder.
Algoritmische doe-het-zelfhandel
In de afgelopen jaren is de praktijk van doe-het-zelf algoritmische handel wijdverbreid. Hedgefondsen zoals Quantopian, bijvoorbeeld crowdsourcing-algoritmen van amateurprogrammeurs die strijden om commissies voor het schrijven van de meest winstgevende code. De praktijk is mogelijk gemaakt door de verspreiding van supersnel internet en de ontwikkeling van steeds snellere computers tegen relatief goedkope prijzen. Platforms zoals Quantiacs zijn ontstaan om daghandelaren te bedienen die algoritmische handel willen uitproberen.
Een andere opkomende technologie op Wall Street is machine learning. Nieuwe ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie hebben computerprogrammeurs in staat gesteld programma’s te ontwikkelen die zichzelf kunnen verbeteren door middel van een iteratief proces dat deep learning wordt genoemd. Handelaren ontwikkelen algoritmen die afhankelijk zijn van diep leren om zichzelf winstgevender te maken.
Voordelen en nadelen van algoritmische handel
Algoritmische handel wordt voornamelijk gebruikt door institutionele beleggers en grote makelaarskantoren om de handelskosten te verlagen. Volgens onderzoek is algoritmische handel vooral gunstig voor grote ordergroottes die wel 10% van het totale handelsvolume kunnen uitmaken. Doorgaans gebruiken marketmakers algoritmische transacties om liquiditeit te creëren.
Algoritmische handel zorgt ook voor een snellere en gemakkelijkere uitvoering van orders, waardoor het aantrekkelijk wordt voor beurzen. Dit betekent op zijn beurt dat handelaren en investeerders snel winsten kunnen boeken op kleine prijsveranderingen. De scalpeerhandelsstrategie maakt gewoonlijk gebruik van algoritmen omdat het gaat om het snel kopen en verkopen van effecten tegen kleine prijsstijgingen.
De snelheid van orderuitvoering, een voordeel in normale omstandigheden, kan een probleem worden wanneer meerdere orders gelijktijdig worden uitgevoerd zonder menselijke tussenkomst. De flitscrash van 2010 is te wijten aan algoritmische handel.
Een ander nadeel van algoritmische transacties is dat liquiditeit, die wordt gecreëerd door snelle koop- en verkooporders, in een oogwenk kan verdwijnen, waardoor handelaren niet meer hoeven te profiteren van prijsveranderingen. Het kan ook leiden tot onmiddellijk verlies van liquiditeit. Onderzoek heeft uitgewezen dat algoritmische handel een belangrijke factor was bij het veroorzaken van een verlies aan liquiditeit op de valutamarkten nadat de Zwitserse frank zijn eurokoppeling in 2015 stopzette.