Alles of niets (AON)

Wat is alles of niets (AON)?

Alles of geen (AON) is een veelvoorkomend type voorwaardelijke bestelling die specificeert dat de volledige grootte van de bestelling moet worden gevuld en dat gedeeltelijke vullingen niet worden geaccepteerd. AON-orders hebben dus betrekking op een richtlijn die wordt gebruikt op een koop- of verkooporder en die de makelaar instrueert om de order volledig of helemaal niet uit te voeren. Als er te weinig aandelen beschikbaar zijn om de bestelling volledig uit te voeren, wordt de bestelling geannuleerd.

Inzicht in alle of geen bestellingen

Een AON-order wordt als een voorwaardelijke order beschouwd omdat de handelaar instructies geeft aan de broker over hoe de order moet worden uitgevoerd, wat van invloed is op hoe lang de order actief blijft. AON-orders die op het moment van verzending niet kunnen worden uitgevoerd, blijven tijdens handelsuren actief totdat ze zijn gevuld of geannuleerd. Dit voorkomt gedeeltelijke fills, wat vooral handig is bij transacties met dun verhandelde effecten.

Een groot nadeel is dat, aangezien deze orders specificaties hebben, het langer kan duren om ze uit te voeren dan normale orders. Een  fill or kill  (FOK) -order is er een die alles of geen en onmiddellijk of annuleren (IOC) combineert . Een FOK-order is dus een AOC-order met een zeer beperkte looptijd.

Grotere AON-orders of die op illiquide markten zijn echter vaak moeilijker te vervullen, omdat de order een groter percentage uitmaakt van het aantal aandelen dat dagelijks wordt verhandeld

Voorbeeld

Stel dat een belegger een AON-order plaatst om 200 gewone aandelen Microsoft te kopen voor $ 100 per aandeel, wat betekent dat de order niet mag worden uitgevoerd tenzij alle 200 aandelen zijn gekocht voor $ 100. De belegger heeft zowel het aantal aandelen als de prijs gespecificeerd die nodig is om de bestelling uit te voeren. Tweehonderd aandelen is een triviaal aantal te kopen aandelen in vergelijking met het dagelijkse handelsvolume van Microsoft-aandelen, dus het is waarschijnlijk dat de order zal worden voltooid als de aandelen gedurende de dag tegen $ 100 worden verhandeld.

Merk op dat hoewel Microsoft voor $ 100 per aandeel kan handelen, het moeilijker zou zijn om 100.000 aandelen te kopen voor $ 100 met een AON-order dan om 200 aandelen te kopen.

Factoring in technische analyse met AON-orders

Veel portefeuillebeheerders gebruiken technische analyse, gedefinieerd als het onderzoeken van aandelenkoersen en handelsvolumes, waardoor het gebruik van een AON-order nodig kan zijn om de markt te betreden of te verlaten. Wanneer een aandelenkoers boven of onder een handelsbereik handelt, kan de prijs een toekomstige trend aangeven. Stel bijvoorbeeld dat een aandeel een aantal weken tussen $ 20 en $ 25 per aandeel handelt, maar dan stijgt tot $ 27. Technische analisten noemen dit handelspatroon een doorbraak, wat betekent dat de aandelenkoers blijft stijgen. Een portfoliomanager kan een AON-order plaatsen, waarbij de volledige order moet worden gekocht tegen de breakout-prijs van $ 27, waardoor de manager winst kan genereren uit de prijsstijging.

Fundamentele analyse gebruiken met AON-orders

Portefeuillemanagers gebruiken ook fundamentele analyse, die kan worden gedefinieerd als een studie van de financiële overzichten en financiële ratio’s van een bedrijf. Managers vergelijken de financiële gegevens van een bedrijf met een vergelijkbaar bedrijf in dezelfde branche, wat vaak kan helpen bij hun beslissing om aandelen van dat bedrijf te kopen of te verkopen. Net als bij technische analyse, gebruiken portefeuillemanagers AON-orders om aandelen te kopen en verkopen op basis van fundamentele analyse.

Stel bijvoorbeeld dat de koers-winstverhouding (P / E) voor de totale technologiesector 30 keer de winst is, en dat de koers-winstverhouding van Microsoft 20x is ($ 100 aandelenkoers / $ 5 winst). De lagere P / E-ratio van Microsoft betekent dat het bedrijf meer winst per aandeel genereert, wat de aandelenkoers aantrekkelijker maakt dan andere bedrijven in de branche. Daarom gebruikt de manager een AON-order om 5.000 aandelen van Microsoft te kopen voor $ 100 per aandeel, aangezien de P / E-ratio een koopsignaal aangeeft.