Definitie van op contanten gebaseerde optie
Wat is een contante optie?
Een optie op basis van contanten is een optie die altijd in contanten wordt verrekend. Bij uitoefening wordt de nettowaarde voor de betrokken partijen berekend en wordt een contante betaling gedaan om het verschil te verzoenen. Deze optie is voordelig voor beleggers die alleen bewegingen in aandelenkoersen willen vastleggen, maar niet verplicht willen worden om een positie in te nemen na het uitoefenen van een optie.
Met andere woorden, de houder is niet verplicht om de onderliggende waarde in op contanten gebaseerde opties te kopen. Als de prijs van de onderliggende waarde hoger is dan de uitoefenprijs van de optie, krijgt de houder het verschil bij afwikkeling uitbetaald.
Belangrijkste leerpunten
- Een op contanten gebaseerde optie is een bepaald soort effectenderivaat dat altijd in contanten wordt afgewikkeld.
- Wanneer de optie wordt uitgeoefend, wordt de nettowaarde aan de partijen die de transactie hebben uitgevoerd bepaald en wordt er een contante betaling gedaan.
- De houder van de optie hoeft de onderliggende waarde niet te kopen; als de prijs van het actief hoger is dan de uitoefenprijs van de optie, krijgt de houder het verschil bij afwikkeling uitbetaald.
De basisprincipes van op contanten gebaseerde opties
Stel dat u een calloptiecontract op basis van contanten koopt met een uitoefenprijs van $ 55. U oefent de optie uit wanneer de onderliggende aandelenkoers $ 60 per aandeel bereikt. Aangezien één contract betrekking heeft op honderd aandelen, is de nettowaarde voor u $ 500 ([60 – 55] x 100). In dit geval ontvangt u $ 500 in contanten, in plaats van dat u 100 aandelen moet kopen voor $ 55.
Aangezien veel beleggers denken dat het gemakkelijker is om de beweging van de markt te voorspellen in plaats van de richting van een individueel aandeel, zijn op cash gebaseerde opties bijgevolg dramatisch in populariteit gestegen.
Met name de meeste beursvennootschappen rekenen commissies aan voor op contanten gebaseerde optie-oefeningen.
Het is niet verrassend dat er een groot aantal indices zijn die ten grondslag liggen aan opties op basis van contanten. Deze omvatten de New York Stock Exchange, de S&P 500 Index en de S&P 100 Index. Maar volgens het boek “Options as a Strategic Investment”, door Lawrence G. McMillan, erkennen deze beurzen het feit dat cash-based opties niet voor iedereen een ideale investeringsoplossing zijn.
Als een belegger bijvoorbeeld zou wachten om te zien hoe de geldhoeveelheid er op een bepaalde avond uitzag, voordat hij de transactie uitoefent, zou hij zeker een voordeel hebben ten opzichte van de schrijvers van diezelfde opties. Waarom? Omdat de schrijvers mogelijk niet langer in staat zijn om hun posities in te dekken nadat de sluitbel gaat.
Om dit te ontmoedigen, worden mededelingen over de uitoefening van opties op basis van contanten slechts geaccepteerd tot vijf minuten nadat de handel op die specifieke beurs op een bepaalde handelsdag is gesloten, in een poging houders en schrijvers op gelijke voet te plaatsen.