Exchange of Futures for Physical (EFP)

Wat is de uitwisseling van futures voor fysiek?

Een ruil van futures voor fysiek (EFP) is een privéovereenkomst tussen twee partijen om een ​​futurespositie te verhandelen voor het mandje met onderliggende werkelijke waarden. Een ruil van futures voor fysieke activa kan worden gebruikt om een ​​futurespositie te openen, een futurespositie te sluiten of een futurespositie om te wisselen voor de onderliggende activa.

Inzicht in Exchange of Futures for Physical (EFP)

Exchange of futures for physical (EFP) is een van de weinige soorten privé onderhandelde overeenkomsten die vervolgens bij de beurs kunnen worden geregistreerd. Het bij de transactie betrokken volume wordt weergegeven in de handelsdagen waarop de transactie wordt geregistreerd, maar de prijs waartegen de transactie is voltooid (de tussen de partijen onderling overeengekomen prijs) wordt niet onthuld.

Wanneer twee partijen zijn overeengekomen om futures te ruilen voor fysieke producten, registreren ze de transactie bij de betreffende beurs. Het ruilen van futures voor fysiek wordt ook wel ruil van futures voor product en ruil van futures voor contanten (zoals in contanten commodity ) genoemd. De term ruil van futures voor fysieke transacties wordt over het algemeen gebruikt om transacties van deze aard te beschrijven, zelfs als de onderliggende waarden financiële producten zijn in plaats van contante goederen. Exchange of futures for swap (EFS) kan worden gebruikt als de futurespositie wordt verhandeld voor een swapcontract.

Voorbeeld van ruil van futures voor fysiek

De meest voorkomende voorbeelden van het ruilen van futures voor fysiek zijn in de olie- en gassector. Dit is logisch, aangezien dit soort transacties niet wordt gedaan door kleine handelaars en speculanten. Bij EFP’s zijn doorgaans grote commerciële en niet-commerciële handelaren betrokken. Stel je voor dat een olie- en gasproducent op een voorraad van een miljoen vaten zit in de veronderstelling dat de prijzen stijgen. Een raffinaderij die zich zorgen maakt over stijgende prijzen, wil in de toekomst vaten olie veiligstellen, dus kopen ze 1.000 contracten die een contracteenheid van 1.000 vaten vertegenwoordigen, elk voor een totaal van één miljoen vaten.

De raffinaderij en de producent raken aan de praat en ze beseffen dat a) ze allebei optimistisch zijn over de olieprijs en b) ze van positie kunnen wisselen om in elkaars behoeften te voorzien. Ze komen in de toekomst een prijs en een leverdatum overeen waarop de producent de fysieke olie aan de raffinaderij overhandigt – de voorraad van de raffinaderij vasthoudt – en de futures in ruil daarvoor ontvangt, waardoor de producent de stijgende positie ten aanzien van de olieprijzen kan voortzetten. Deze grote transactie is geregistreerd bij de beurs, maar heeft geen invloed op de olieprijs omdat prijsinformatie niet wordt bekendgemaakt. Dus de raffinaderij heeft een futurespositie gesloten en de producent heeft er een geopend.

Voordelen van het ruilen van futures voor fysiek

De voor de hand liggende vraag is waarom niet gewoon de transactie via de markt doen? Het antwoord is simpelweg omwille van de efficiëntie. Grote transacties hebben invloed op de markt terwijl ze worden uitgevoerd. Dit is de reden waarom grote handelaren transacties in de loop van de tijd soms verbreken om de impact van ontsporing te verminderen. Door de ruil voor futures buiten het marktprijsmechanisme uit te voeren, kunnen grote, compenserende transacties plaatsvinden tegen een vastgestelde prijs. EFP wordt ook gebruikt wanneer de marktdiepte de transactie niet kan absorberen – bijvoorbeeld een transactie waarbij duizenden contracten betrokken zijn.