Financiële structuur

Over het algemeen is de financiële structuur van een bedrijf gecentreerd rond schulden en eigen vermogen.

Schuldkapitaal wordt ontvangen van kredietinvesteerders en in de loop van de tijd met enige vorm van rente terugbetaald. Het eigen vermogen wordt opgehaald van aandeelhouders die hen eigendom van het bedrijf geven voor hun investering en een rendement op hun eigen vermogen dat kan komen in de vorm van winsten op de marktwaarde of uitkeringen. Elk bedrijf heeft een andere mix van schulden en eigen vermogen, afhankelijk van de behoeften, uitgaven en de vraag van investeerders.

Privé versus openbaar

Private en publieke bedrijven hebben hetzelfde raamwerk voor het ontwikkelen van hun structuur, maar verschillende verschillen die de twee onderscheiden. Beide soorten bedrijven kunnen aandelen uitgeven. Private equity wordt gecreëerd en aangeboden volgens dezelfde concepten als public equity, maar private equity is alleen beschikbaar voor geselecteerde investeerders en niet voor de openbare markt op een effectenbeurs. Als zodanig is het proces van fondsenwerving van aandelen heel anders dan een formele beursgang (IPO). Particuliere bedrijven kunnen in de loop van de tijd ook meerdere rondes van aandelenfinanciering doorlopen, wat hun marktwaardering beïnvloedt. Bedrijven die volwassen worden en ervoor kiezen om aandelen uit te geven op de openbare markt, doen dit door middel van de steun van een investeringsbank die hen helpt het aanbod vooraf op de markt te brengen en de oorspronkelijke aandelen te waarderen. Alle aandeelhouders worden na een IPO omgezet in openbare aandeelhouders en de marktkapitalisatie van het bedrijf wordt vervolgens gewaardeerd op basis van de uitstaande aandelen maal de marktprijs.

Schuldkapitaal volgt vergelijkbare processen op de kredietmarkt, waarbij particuliere schulden voornamelijk alleen worden aangeboden aan geselecteerde investeerders. Over het algemeen worden overheidsbedrijven nauwer gevolgd door ratingbureaus met openbare ratings die helpen bij het classificeren van schuldinvesteringen voor investeerders en de markt in het algemeen. De schuldverplichtingen van een bedrijf hebben voorrang op eigen vermogen voor zowel particuliere als openbare bedrijven. Hoewel dit helpt om schulden met lagere risico’s met zich mee te brengen, kunnen bedrijven in de particuliere markt doorgaans verwachten dat ze hogere rente betalen omdat hun bedrijven en kasstromen minder vaststaan, wat het risico vergroot.

Schuld versus eigen vermogen

Bij het opbouwen van de financiële structuur van een bedrijf kunnen financiële managers kiezen tussen schuld of eigen vermogen. De vraag van beleggers naar beide kapitaalklassen kan de financiële structuur van een bedrijf sterk beïnvloeden. Uiteindelijk streeft het financieel management ernaar het bedrijf tegen het laagst mogelijke tarief te financieren, door zijn kapitaalverplichtingen te verminderen en grotere kapitaalinvesteringen in het bedrijf mogelijk te maken.

Over het algemeen overwegen en evalueren financiële managers de kapitaalstructuur door te proberen de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) te optimaliseren. WACC is een berekening die het gemiddelde uitbetalingspercentage afleidt dat door het bedrijf aan zijn investeerders wordt gevraagd voor al zijn kapitaal. Een vereenvoudigde bepaling van de WACC wordt berekend met behulp van een gewogen gemiddelde methode die de uitbetalingspercentages van alle schulden en eigen vermogen van het bedrijf combineert.

Metrics voor het analyseren van financiële structuur

De belangrijkste statistieken voor het analyseren van de financiële structuur zijn in de eerste plaats hetzelfde voor zowel particuliere als openbare bedrijven. Overheidsbedrijven zijn verplicht om openbare deponeringen in te dienen bij de Securities and Exchange Commission, die beleggers transparantie biedt bij het analyseren van de financiële structuur. Particuliere bedrijven verstrekken doorgaans alleen financiële rapportage aan hun investeerders, waardoor hun financiële rapportage moeilijker te analyseren is.

Gegevens voor het berekenen van metrische gegevens over de kapitaalstructuur zijn meestal afkomstig van de balans. Een primaire maatstaf die wordt gebruikt bij het evalueren van de financiële structuur, is een schuld ten opzichte van het totale kapitaal. Dit geeft snel inzicht in hoeveel van het kapitaal van het bedrijf schuld is en hoeveel eigen vermogen. Schulden kunnen alle verplichtingen op de balans van een bedrijf omvatten of alleen langlopende schulden. Het eigen vermogen wordt gevonden in het eigen vermogengedeelte van de balans. Over het algemeen geldt dat hoe hoger de verhouding tussen schuld en kapitaal, hoe meer een bedrijf op schulden vertrouwt.

Schulden aan eigen vermogen wordt ook gebruikt om kapitaalstructurering te identificeren. Hoe meer schulden een bedrijf heeft, hoe hoger deze ratio zal zijn en vice versa.