Hoe de aandelenrisicopremie in Excel te berekenen
Het berekenen van de aandelenrisicopremie voor een effect met Microsoft Excel is vrij eenvoudig. Voordat u iets in de spreadsheet invoert, moet u het verwachte rendement voor het effect en een relevante risicovrije rente in de markt zoeken. Zodra die cijfers bekend zijn, voert u een formule in die de risicovrije waarde aftrekt van de verwachte waarde. Door Microsoft Excel-spreadsheets te gebruiken, kunt u snel meerdere beveiligingspercentages uitwisselen en vergelijken.
Inzicht in aandelenrisicopremies
De risicopremie voor aandelen is het rendement van een aandeel of portefeuille dat hoger is dan de risicovrije rente van staatsobligaties of contanten. Het is een van de basisprincipes van beleggen: als u groei wilt, koop dan aandelen, maar als u geen risico wilt, houd dan contanten aan of investeer in schatkistpapier, bankbiljetten of obligaties.
Belangrijkste leerpunten
- De risicopremie voor aandelen verwijst naar het rendement op aandelen dat groter is dan het rendement van het aanhouden van risicovrije effecten.
- Door de risicovrije rente af te trekken van het verwachte rendement, wordt de risicopremie op aandelen verkregen.
- Staatsobligaties – in het bijzonder TIPS – kunnen worden gebruikt als input voor de risicovrije rente.
- Het verwachte rendement voor obligaties is hetzelfde als het huidige rendement en voor aandelen is het een schatting op basis van waarschijnlijke resultaten.
Vind het verwachte rendement
Voor vastrentende effecten is het verwachte rendement dezelfde berekening als het huidige rendement. Om het huidige rendement te vinden, deelt u de rentebetaling (coupon) door de aankoopprijs. Een obligatie met een coupon van $ 50 die is gekocht voor $ 975 heeft bijvoorbeeld een huidig rendement van 975/50 of 5,10%.
De gebruikelijke methode om het verwachte rendement voor een aandeleneffect te vinden, is het raden van de waarschijnlijkheid van een mogelijke winst of verlies. Stel dat u dacht dat er een kans van 50% was dat een aandeel 20% zou winnen, een kans van 25% dat het 5% zou winnen en een kans van 25% dat het 15% zou verliezen. Door de kansen – 0,5 * 0,2 + 0,25 * 0,05 + 0,25 * -0,15 – te vermenigvuldigen en toe te voegen, kunt u een verwacht rendement van 7,5% (.10 +.013 .038) schatten.
Vind het risicovrije rendement
De risicovrije rente verwijst bijna altijd naar het rendement van Amerikaanse staatsobligaties. Om het reële rendement (in tegenstelling tot het nominale rendement) te vinden, gebruikt u het rendement van consumentenprijsindex (CPI). De waarde van de obligatie stijgt met inflatie en daalt met deflatie.
Risicopremie berekenen in Excel
Mogelijk hebt u al Microsoft Excel-spreadsheets gebruikt om het verwachte rendement te berekenen. Als dit het geval is, gebruikt u gewoon de waarde in die cel om het verwachte rendement in de risicopremieformule weer te geven. Als dit niet het geval is, voert u het verwachte tarief in een lege cel in.
Voer vervolgens de risicovrije rente in een aparte lege cel in. U kunt bijvoorbeeld de risicovrije rente invoeren in cel B2 van de spreadsheet en het verwachte rendement in cel B3. In cel C3 kunt u de volgende formule toevoegen: = (B3-B2). Het resultaat is de risicopremie.
Als we de eerdere voorbeelden gebruiken, ervan uitgaande dat de risicovrije rente (op basis van de huidige opbrengsten voor TIP’s) 0,3% is en het verwachte rendement op een aandelenkorf 7,5%. Trek 0,3% (B2) af van 7,5% (B3) en het resultaat is 7,2% (C3), uw risicopremie op aandelen.