Hoe wordt de rentevoet op een staatsobligatie bepaald?
Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties, inclusief staatsobligaties (T-obligaties), is afhankelijk van drie factoren: de nominale waarde van het effect, hoeveel het effect is gekocht en hoe lang het duurt voordat het effect zijn vervaldatum bereikt.
Veel externe factoren zijn van invloed op de prijzen en rendementen van schatkistpapier, waaronder het monetaire beleid van de Federal Reserve en de ervaren gezondheid van de economie.
Rentetarief Vs. Couponrente Vs. Huidige opbrengst
T-obligaties hebben geen rentetarief zoals een depositocertificaat (CD’s) zou doen. In plaats daarvan wordt periodiek een vast percentage van de nominale waarde van de obligatie uitbetaald. Dit staat bekend als de couponrente.
Belangrijkste leerpunten
- Een staatsobligatie betaalt een “couponrente”. Dit is het procentuele rendement dat periodiek aan de belegger wordt betaald tot aan de vervaldatum.
- Staatsobligaties worden ook op de markt verhandeld. Omdat er nog minder betalingen moeten worden gedaan, daalt het rendement, evenals de waarde op de markt.
- Tegelijkertijd hebben marktkrachten invloed op de waarde van T-obligaties. Als beleggers veiligheid wensen, kopen ze T-obligaties.
Een T-obligatie van $ 10.000 met een coupon van 5% zal bijvoorbeeld jaarlijks $ 500 uitbetalen, ongeacht de prijs waarvoor de obligatie op de markt wordt verhandeld.
Dit is waar dehuidige opbrengsten relevant worden. Schuldinstrumenten worden niet altijd tegen nominale waarde verhandeld. Als een belegger diezelfde $ 10.000 obligatie koopt voor $ 9.500, is het beleggingsrendement niet 5% – het is eigenlijk 5,26%. Dit wordt berekend door de jaarlijkse couponbetaling ($ 500) gedeeld door de aankoopprijs ($ 9.500).
Factoren die van invloed zijn op het rendement van schatkistpapier
Zoals het vorige voorbeeld laat zien, stijgt het rendement op een obligatie als de aankoopprijs van de obligatie daalt. De aankoopprijzen van T-obligaties worden bepaald door vraag en aanbod van schatkistpapier. De prijzen worden hoger geboden als er meer kopers op de markt zijn.
T-obligaties bieden relatief bescheiden rendementen, maar het zijn uiterst veilige beleggingen.
Schatkistpapier wordt als een uiterst veilige investering beschouwd. Aangezien de regering een eigen drukpers heeft in de Federal Reserve, is er vrijwel geen kans dat de Treasury-afdeling haar obligatieverplichtingen niet nakomt.
Dit betekent dat de rente op staatsobligaties erg belangrijk is.
Maar het betekent ook dat de rente op schatkistpapier relatief bescheiden is. Begin juni 2020 schommelde het tarief voor een 10-jarige T-obligatie rond 0,66%. Dat is een lager typisch tarief dan de vijf voorgaande jaren. De tarieven zijn in 2018 een paar keer kortstondig boven de 3% gestegen.
Wanneer de tijden onzeker zijn, hebben beleggers de neiging om geld te halen uit meer volatiele activa, zoals aandelen, en deze in veiligere beleggingen te stoppen. Die toename van de vraag dwingt de prijzen van T-obligaties omhoog en duwt de rente op T-obligaties omlaag.
Wat is een T-Bond?
Een schatkistobligatie is een schuldpapier van de Amerikaanse overheid op lange termijn. De federale overheid geeft de obligaties uit om geld in te zamelen om haar uitgaven te dekken.
De Amerikaanse schuld is gelijk aan het totale dollarbedrag aan uitstaande T-obligaties en T-bills. T-bills zijn kortlopende schuldinstrumenten.
Medio 2020 bedroeg de staatsschuld ongeveer $ 25,75 biljoen, een recordhoogte.