Netto bedrijfsresultaat na belastingen (NOPAT)

Wat is de netto bedrijfswinst na belastingen?

Nettobedrijfswinst na belastingen (NOPAT) is een financiële maatstaf die laat zien hoe goed een bedrijf presteerde tijdens zijn kernactiviteiten, na aftrek van belastingen. NOPAT wordt vaak gebruikt in berekeningen met economische toegevoegde waarde (EVA) en geeft een nauwkeuriger beeld van de operationele efficiëntie van bedrijven met een hefboomwerking. NOPAT omvat niet de belastingbesparing die veel bedrijven krijgen vanwege bestaande schulden.

Inzicht in de netto bedrijfswinst na belastingen (NOPAT)

De nettobedrijfswinst na belastingen (NOPAT) is de potentiële contante winst van een bedrijf als de kapitalisatie geen hefboomwerking had – dat wil zeggen als het geen schulden had. Het cijfer is exclusief eenmalige verliezen of kosten; deze geven geen getrouw beeld van de werkelijke winstgevendheid van een bedrijf. Sommige van deze kosten kunnen kosten omvatten die verband houden met een fusie of overname, die, indien overwogen, niet noodzakelijk een juist beeld geven van de activiteiten van het bedrijf, ook al kunnen ze van invloed zijn op de bedrijfsresultaten van dat jaar.            

Analisten kijken naar veel verschillende prestatiemaatstaven wanneer ze een bedrijf als investering beoordelen. De meest gebruikte prestatiemaatstaven zijn omzetgroei en groei van het nettoresultaat. Verkoop biedt een topklasse maatstaf voor prestaties, maar ze spreken niet over operationele efficiëntie. Het nettoresultaat omvat bedrijfskosten, maar omvat ook belastingbesparingen uit schulden. Het nettobedrijfsresultaat na belastingen is een hybride berekening waarmee analisten de prestaties van het bedrijf kunnen vergelijken zonder invloed van leverage. Op deze manier is het een nauwkeurigere maatstaf voor pure operationele efficiëntie.

Om NOPAT te berekenen, moet het bedrijfsresultaat, ook wel het bedrijfsresultaat genoemd, worden bepaald. Het omvat de brutowinst verminderd met de bedrijfskosten, die bestaan ​​uit verkoopkosten, algemene kosten en administratieve kosten (bijvoorbeeld kantoorbenodigdheden). De NOPAT-formule is

NOPAT-voorbeeld

Als de EBIT bijvoorbeeld $ 10.000 is en het belastingtarief 30%, is de netto bedrijfswinst na belasting 0,7, wat gelijk is aan $ 7.000 (berekening: $ 10.000 x (1 – 0,3)). Dit is een benadering van de kasstromen na belastingen zonder het belastingvoordeel van schulden. Merk op dat als een bedrijf geen schulden heeft, het netto bedrijfsresultaat na belastingen hetzelfde is als het netto inkomen na belastingen. Bij het berekenen van het nettobedrijfsresultaat na belastingen, vergelijken analisten graag met vergelijkbare bedrijven in dezelfde branche, omdat sommige branches hogere of lagere kosten hebben dan andere.

Speciale overwegingen

Behalve dat analisten analisten een maatstaf bieden voor de operationele efficiëntie van de kern zonder de invloed van schulden, fusies en overnames, gebruiken analisten de netto operationele winst na belastingen. Ze gebruiken dit om de vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) te berekenen, wat gelijk is aan de netto bedrijfswinst na belastingen, minus wijzigingen in het werkkapitaal. Ze gebruiken het ook bij de berekening van de economische vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF), die gelijk is aan de netto bedrijfswinst na belasting minus kapitaal. Beide worden voornamelijk gebruikt door analisten die op zoek zijn naar acquisitiedoelstellingen, aangezien de financiering van de overnemende partij het huidige financieringsarrangement zal vervangen. Een andere manier om het nettobedrijfsresultaat na belastingen te berekenen, is het nettoresultaat plus de nettorentelasten na belastingen (of het nettoresultaat plus de nettorentelasten) vermenigvuldigd met 1, minus het belastingtarief.