Prospect Theorie
Wat is de prospectentheorie?
Prospect-theorie gaat ervan uit dat verliezen en winsten anders worden gewaardeerd, en dat individuen dus beslissingen nemen op basis van waargenomen winsten in plaats van waargenomen verliezen. Ook bekend als de ‘verliesaversie’-theorie, is het algemene concept dat als twee keuzes aan een individu worden voorgelegd, beide gelijk, waarbij de ene wordt gepresenteerd in termen van potentiële winsten en de andere in termen van mogelijke verliezen, de eerste optie zal zijn. gekozen.
Hoe de prospectentheorie werkt
De prospectentheorie behoort tot de gedragseconomische subgroep, die beschrijft hoe individuen een keuze maken tussen probabilistische alternatieven waarbij risico aanwezig is en de waarschijnlijkheid van verschillende uitkomsten onbekend is. Deze theorie werd in 1979 geformuleerd en in 1992 verder ontwikkeld door Amos Tversky en Daniel Kahneman, die het psychologisch nauwkeuriger achten van hoe beslissingen worden genomen in vergelijking met de verwachte utiliteitstheorie.
De onderliggende verklaring voor het gedrag van een individu, onder de prospect-theorie, is dat, omdat de keuzes onafhankelijk en enkelvoudig zijn, de kans op winst of verlies redelijkerwijs wordt verondersteld 50/50 te zijn in plaats van de waarschijnlijkheid die daadwerkelijk wordt gepresenteerd. In wezen wordt de kans op winst over het algemeen als groter beschouwd.
Belangrijkste leerpunten
Hoewel er geen verschil is in de werkelijke winsten of verliezen van een bepaald product, zegt de prospect-theorie dat investeerders het product zullen kiezen dat de meeste waargenomen winsten biedt.
Tversky en Kahneman stelden voor dat verliezen een grotere emotionele impact op een individu hebben dan een gelijkwaardige hoeveelheid winst, dus gegeven keuzes die op twee manieren worden gepresenteerd – met beide hetzelfde resultaat – zal een individu de optie kiezen die waargenomen winst biedt.
Stel bijvoorbeeld dat het eindresultaat $ 25 ontvangt. Een optie is om de gewone $ 25 te krijgen. De andere optie is $ 50 winnen en $ 25 verliezen. Het nut van de $ 25 is in beide opties precies hetzelfde. Het is echter waarschijnlijk dat individuen ervoor kiezen om contant geld te ontvangen, omdat een enkele winst over het algemeen als gunstiger wordt beschouwd dan aanvankelijk meer contanten te hebben en vervolgens verlies te lijden.
Soorten prospectentheorie
Volgens Tversky en Kahneman wordt het zekerheidseffect getoond wanneer mensen de voorkeur geven aan bepaalde uitkomsten en uitkomsten ondergewicht die alleen waarschijnlijk zijn. Het zekerheidseffect leidt ertoe dat individuen risico’s vermijden wanneer er uitzicht is op een zekere winst. Het draagt ook bij aan personen die op zoek zijn naar risico wanneer een van hun opties een zeker verlies is.
Het isolatie-effect treedt op wanneer mensen twee opties hebben gepresenteerd met dezelfde uitkomst, maar verschillende routes naar de uitkomst. In dit geval zullen mensen waarschijnlijk soortgelijke informatie schrappen om de cognitieve belasting te verlichten, en hun conclusies zullen variëren afhankelijk van hoe de opties zijn geformuleerd.
Belangrijkste leerpunten
- De prospect-theorie zegt dat beleggers winsten en verliezen op een andere manier waarderen, waarbij ze meer gewicht toekennen aan waargenomen winsten versus waargenomen verliezen.
- Een belegger die een keuze krijgt, die allebei gelijk is, zal degene kiezen die wordt gepresenteerd in termen van potentiële winsten.
- De prospect-theorie maakt deel uit van de gedragseconomie, wat suggereert dat beleggers hebben gekozen voor waargenomen winsten omdat verliezen een grotere emotionele impact hebben.
- Het zekerheidseffect zegt dat individuen bepaalde uitkomsten verkiezen boven waarschijnlijke, terwijl het isolatie-effect zegt dat individuen vergelijkbare informatie annuleren bij het nemen van een beslissing.
Prospect Theory Voorbeeld
Stel dat een belegger een pitch krijgt voor hetzelfde beleggingsfonds door twee afzonderlijke financiële adviseurs. Een adviseur presenteert het fonds aan de belegger en benadrukt dat het over de afgelopen drie jaar een gemiddeld rendement van 12% heeft behaald. De andere adviseur vertelt de belegger dat het fonds in de afgelopen 10 jaar bovengemiddelde rendementen heeft behaald, maar de afgelopen jaren aan het dalen is. De prospectentheorie gaat ervan uit dat, hoewel de belegger exact hetzelfde beleggingsfonds heeft gekregen, hij het fonds waarschijnlijk zal kopen van de eerste adviseur, die het rendement van het fonds uitdrukte als een algemene winst in plaats van dat de adviseur het fonds voorstelt als een hoog rendement. en verliezen.