Stuit
Wat is een staartstuk?
Rump is de naam die wordt gegeven aan een minderheidsgroep van aandeelhouders die weigeren hun aandelen in een corporate action aan te bieden. Het achterdeel kan proberen om een aantal zakelijke acties te voorkomen, inclusief een claimemissie, fusie of overname.
Belangrijkste leerpunten
- Rump is de term die wordt gebruikt om een groep aandeelhouders te beschrijven die een corporate action proberen te dwarsbomen.
- Het achterdeel kan succesvol zijn in het stoppen van een voorgenomen overname, of het kan anderszins de doelstellingen van de overnemende of fuserende entiteit belemmeren.
- Rump-aandeelhouders kunnen worden gedwongen om hun aandelen te verkopen zonder hun toestemming, door middel van een uitkoopregeling.
Hoe een staart werkt
De romp kan kraam of te stoppen zakelijke overnames indien ze genoeg aandelen. Maar zelfs als ze niet in staat zijn om een fusie te blokkeren, kan hun aandeel in de cashflow van het bedrijf voldoende zijn om de overnemende onderneming te ontmoedigen om de fusie of overname te voltooien.
Rump-aandeelhouders kunnen worden gedwongen om hun aandelen te verkopen zonder hun toestemming door de underwriters, door middel van een uitkoopbod, afhankelijk van het percentage aandelen dat in handen is van de meerderheid – en zolang het op dezelfde voorwaarden is als het bod aan de andere aandeelhouders. In het Verenigd Koninkrijk kunnen aandeelhouders die 90% van de onderneming bezitten, bijvoorbeeld instemmen met het uitpersen van de andere minderheidsaandeelhouders. In de Verenigde Staten wordt het percentage aandeelhouders dat moet instemmen met een uitkoopregeling geregeld door de staatswet.
Voorbeeld van een staartstuk
Stel dat een in het VK gevestigd bedrijf, ABC Company, wenst te fuseren met XYZ Corp. Een klein deel van de aandeelhouders van XYZ Corp, 8%, is onvermurwbaar tegen de fusie. Ondanks alle inspanningen verloopt de overname zoals gepland. De rompaandeelhouders worden vervolgens gedwongen hun aandelen te liquideren tegen de huidige reële marktwaarde in een squeeze-out, ook wel een freeze out genoemd.