Uitoefenprijs
Wat is een uitoefenprijs?
Een uitoefenprijs is de vaste prijs waartegen een derivatencontract kan worden gekocht of verkocht wanneer het wordt uitgeoefend. Voor callopties is de uitoefenprijs waar het effect kan worden gekocht door de optiehouder; voor putopties is de uitoefenprijs de prijs waartegen het effect kan worden verkocht.
Uitoefenprijs wordt ook wel de uitoefenprijs genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Uitoefenprijs is de prijs waartegen een derivatencontract kan worden gekocht of verkocht (uitgeoefend).
- Derivaten zijn financiële producten waarvan de waarde is gebaseerd (afgeleid) op de onderliggende waarde, meestal een ander financieel instrument.
- De uitoefenprijs, ook wel de uitoefenprijs genoemd, is de belangrijkste determinant van de optiewaarde.
Inzicht in uitoefenprijzen
Uitoefenprijzen worden gebruikt bij de handel in derivaten (voornamelijk opties). Derivaten zijn financiële producten waarvan de waarde is gebaseerd (afgeleid) op de onderliggende waarde, meestal een ander financieel instrument. De uitoefenprijs is een belangrijke variabele van call- en putopties. De koper van een aandelenoptieoproep zou bijvoorbeeld het recht hebben, maar niet de plicht, om die aandelen in de toekomst tegen de uitoefenprijs te kopen. Evenzo zou de koper van een geplaatste aandelenoptie het recht hebben, maar niet de plicht, om die aandelen in de toekomst tegen de uitoefenprijs te verkopen.
De uitoefen- of uitoefenprijs is de belangrijkste determinant van de optiewaarde. Stakingsprijzen worden vastgesteld wanneer een contract voor het eerst wordt geschreven. Het vertelt de belegger welke prijs de onderliggende waarde moet bereiken voordat de optie in-the-money (ITM) is. Uitoefenprijzen zijn gestandaardiseerd, wat betekent dat ze op vaste bedragen in dollars zijn, zoals $ 31, $ 32, $ 33, $ 102,50, $ 105, enzovoort.
out of the money (OTM). In dit geval heeft de optie geen intrinsieke waarde, maar kan deze nog steeds waarde hebben op basis van de volatiliteit en de tijd tot de vervaldatum, aangezien een van deze twee factoren de optie in de toekomst in het geld zou kunnen zetten. Omgekeerd: als de onderliggende aandelenkoers hoger is dan de uitoefenprijs, heeft de optie een intrinsieke waarde en is deze in the money.
Een koper van een putoptie zal in the money zijn wanneer de onderliggende aandelenkoers onder de uitoefenprijs ligt en out of the money wanneer de onderliggende aandelenkoers boven de uitoefenprijs ligt. Nogmaals, een OTM-optie heeft geen intrinsieke waarde, maar kan nog steeds waarde hebben op basis van de volatiliteit van de onderliggende waarde en de resterende tijd tot het vervallen van de optie.
Voorbeeld uitoefenprijs
Stel dat er twee optiecontracten zijn. Een daarvan is een call-optie met een uitoefenprijs van $ 100. De andere is een call-optie met een uitoefenprijs van $ 150. De huidige prijs van de onderliggende aandelen is $ 145. Stel dat beide call-opties hetzelfde zijn, het enige verschil is de uitoefenprijs.
Bij het verstrijken is het eerste contract $ 45 waard. Dat wil zeggen, het is $ 45 in het geld. Dit komt omdat het aandeel $ 45 hoger wordt verhandeld dan de uitoefenprijs.
Het tweede contract is $ 5 uit het geld. Als de prijs van de onderliggende waarde bij expiratie onder de uitoefenprijs van de call ligt, vervalt de optie waardeloos.
Als we twee putopties hebben, beide bijna verlopen, en de ene heeft een uitoefenprijs van $ 40 en de andere heeft een uitoefenprijs van $ 50, dan kunnen we naar de huidige aandelenkoers kijken om te zien welke optie waarde heeft. Als de onderliggende aandelen worden verhandeld tegen $ 45, heeft de putoptie van $ 50 een waarde van $ 5. Dit komt doordat de onderliggende aandelen onder de uitoefenprijs van de put liggen.
De putoptie van $ 40 heeft geen waarde, omdat de onderliggende aandelen boven de uitoefenprijs liggen. Bedenk dat putopties de koper van de optie in staat stellen om tegen de uitoefenprijs te verkopen. Het heeft geen zin om de optie te gebruiken om voor $ 40 te verkopen als ze op de aandelenmarkt voor $ 45 kunnen verkopen. Daarom is de neergelegde uitoefenprijs van $ 40 waardeloos bij het verstrijken.
Veel Gestelde Vragen
Wat is een uitoefenprijs?
De term uitoefenprijs verwijst naar de prijs waartegen een optie of ander derivatencontract kan worden uitgeoefend. Als een call-optie de optiehouder bijvoorbeeld het recht geeft om een bepaald effect te kopen tegen een prijs van $ 20 per aandeel, zou de uitoefenprijs $ 20 zijn. Als het uitoefenen van een optie winst zou opleveren voor de optiehouder, dan wordt die optie “in the money” genoemd. Als het uitoefenen van de optie geen winst oplevert, wordt de optie “out of the money” genoemd.
Zijn sommige uitoefenprijzen wenselijker dan andere?
De vraag welke uitoefenprijs het meest wenselijk is, zal afhangen van factoren zoals de risicotolerantie van de belegger en de beschikbare optiepremies op de markt. De meeste beleggers zullen bijvoorbeeld op zoek gaan naar opties waarvan de uitoefenprijzen relatief dicht bij de huidige marktprijs van het effect liggen, op basis van de logica dat die opties een grotere kans hebben om met winst te worden uitgeoefend. Tegelijkertijd zullen sommige beleggers opzettelijk op zoek gaan naar opties die ver buiten het geld liggen – dat wil zeggen opties waarvan de uitoefenprijs erg ver van de marktprijs ligt – in de hoop zeer hoge rendementen te behalen als de opties winstgevend worden.
Zijn uitoefenprijzen en uitoefenprijzen hetzelfde?
Ja, de termen uitoefenprijs en uitoefenprijs zijn synoniem. Sommige handelaren zullen de ene term boven de andere gebruiken en kunnen de termen door elkaar gebruiken, maar hun betekenis is hetzelfde. Beide termen worden veel gebruikt bij de handel in derivaten.