Ongewijzigd

WAT IS ongewijzigd

Ongewijzigd verwijst naar een situatie waarin de prijs of het tarief van een effect tussen twee periodes hetzelfde is. Dit kan in elk tijdsbestek zijn, inclusief een handelsdag, -week of zelfs maar liefst een jaar. Onveranderd is een term die universeel wordt gebruikt op aandelen, vastrentende, futures- en optiemarkten. De term is ook van toepassing op indexen, op de beurs verhandelde fondsen en de intrinsieke waarde van onderlinge fondsen.

Hoewel het mogelijk is om tussen twee willekeurige tijden een ongewijzigde prijs te noteren, bijvoorbeeld donderdag 15.00 uur en de daaropvolgende dinsdag 10:15 uur, concentreren de meeste beleggers en handelaren zich op ongewijzigde intra-day koersen of op ongewijzigde slotkoersen gedurende meerdere handelsdagen.

UITBREIDING Onveranderd

Ongewijzigde intraday-prijzen komen vaker voor voor effecten die tamelijk illiquide en over het algemeen minder populair zijn, zoals closed-end fondsen, microcapaandelen en belangen in particuliere bedrijven die niet op grote beurzen handelen. Bepaalde op de beurs verhandelde fondsen worden ook nauwelijks verhandeld en hebben een grotere kans op ongewijzigde prijzen.

Omgekeerd eindigen zeer weinig aandelen op de S&P 500 een typische dag ongewijzigd, of waar de openingskoers en de slotkoers van de sessie identiek zijn, zelfs tijdens perioden van relatieve marktrust.

Bij het kiezen van twee willekeurige punten in een prijsgrafiek, is het vaak mogelijk om handmatig twee prijspunten te selecteren waarbij de prijzen identiek zijn. In dit geval blijft het rendement van de houdperiode tussen deze punten ongewijzigd. Hierbij wordt echter geen rekening gehouden met het bereik van piek-tot-dalprijsbewegingen. Dat wil zeggen, het rendement van een belegger, exclusief vergoedingen en onkosten, is ongewijzigd, maar de prijs van de effecten is waarschijnlijk behoorlijk dramatisch verschoven tussen die twee punten.

Voorbeelden van ongewijzigd

Stel bijvoorbeeld dat West Texas Intermediate ruwe olie, bekend als WTI, werd verhandeld tegen precies $ 70,32 op twee specifieke markten die zowel in oktober 2008 als in mei 2018 worden gesloten. Het rendement van de houdperiode tussen deze twee tijdstippen is ongewijzigd. Dit kan handig zijn om te weten voor een belegger die gedurende dit precieze tijdsbestek een langetermijnfuturescontract had.

De piek-tot-dalprijs van olie bewoog echter dramatisch tussen deze twee tijdstippen, evenals de onderliggende vraag- en aanbodomstandigheden. WTI-prijzen stortten al snel in tot minder dan $ 40 in januari 2009 tijdens de Grote Recessie, klommen terug tot boven $ 100 per vat in mei 2011, en bewogen vervolgens ruwweg zijwaarts tot juli 2014. Daarna daalden de prijzen in februari 2016 tot onder $ 30 toen de winning van schalieolie de voorradendeed stijgen, voordat ze in mei 2018 eindelijk terugkwamen op $ 70, omdat die voorraden wegebden en de inflatie hoger begon te kruipen.

Door al deze omwentelingen is het rendement van de houdperiode, exclusief vergoedingen en onkosten, nog steeds ongewijzigd.