Een uitsplitsing van de Amerikaanse auto-industrie: geschiedenis, economie en investeringsdynamiek

De auto-industrie maakt elk kwartaal een aanzienlijk deel uit van het bruto binnenlands product van de VS.  Als zodanig trekt het veel aandacht van investeerders, politici en economen vanwege zijn drijvende krachten in de economie. Ford staat erom bekend de eerste auto te maken en het productieproces via de assemblagelijn. Sinds de eerste auto is de autoproductie uitgegroeid tot een substantiële bijdrage aan de Amerikaanse economie, waarbij General Motors, Ford en Fiat Chrysler de grote drie afronden. De term auto- of autosector kan echter soms moeilijk te onderscheiden zijn in de enorme oceaan van economische gegevens en investeringsopties. Hieronder vindt u een uitsplitsing van enkele belangrijke inzichten over de auto-industrie, inclusief hoe deze anders kan worden geanalyseerd door economen dan door investerende analisten.

Geschiedenis

Tegen het einde van de 19ste meerdere ondernemingen eeuw ploeterde met auto-industrie, maar de auto-industrie niet echt opstijgen tot de Ford Company creëerde de eerste Model T uit een assemblagelijn in 1913.  assemblagelijn productie was een baanbrekende ontwikkeling die auto’s betaalbaar gemaakt voor consumenten en Ford in staat gesteld de arbeidsomstandigheden voor werknemers te verbeteren en tegelijkertijd het volume van zijn autoproductie per dag te vergroten.

De sector heeft verschillende ups en downs doorgemaakt, waaronder de effecten van de Grote Depressie van de jaren dertig en de gevolgen van een financiële crisis na 2008 als gevolg van standaardoverdrachten. Wat in de 21e eeuw is ontstaan, is een sterke auto-industrie geleid door drie topfabrikanten in de Verenigde Staten: General Motors, Ford en Chrysler.

Economie

In de Verenigde Staten worden economische gegevens bijgehouden door bedrijven en bedrijfstakken te volgen met behulp van het North American Industry Classification System (NAICS).  Dit classificatiesysteem helpt bij het opstellen van het driemaandelijkse bruto binnenlands productrapport van het Bureau of Economic Analysis, dat de bijdrage van de auto-industrie voornamelijk identificeert door de detaillering van duurzame voertuigen, motorvoertuigen en onderdelen.  Bijgevolg zijn de prestaties van motorvoertuigen ook van invloed op andere belangrijke sectoren, zoals transport, aardolie en voedsel en dranken. Het kan ook verder worden uitgesplitst voor NAICS-classificatie in de gebieden zoals dealers van nieuwe auto’s, dealers van gebruikte auto’s, algemene autoreparaties, industriële ontwerpdiensten en verkoopfinanciering.

Economische gegevens

In 2018 waren motorvoertuigen en onderdelen goed voor $ 521,5 miljard van de $ 20,58 biljoen aan totale Amerikaanse bbp. Dit vertaalt zich naar 2,5%.

De Organization Internationale des Constructeurs d’Automobiles (OICA) rangschikt de Verenigde Staten als de op een na grootste producent van auto’s, de tweede na China wat betreft het aantal geproduceerde motorvoertuigen per jaar. In 2019 hadden de VS een jaarlijkse productie van 10,88 miljoen personen- en bedrijfsvoertuigen samen. China voerde deze lijst aan met 25,72 miljoen.

Verdere gegevens van OICA laten zien dat de VS in 2019 op de zesde plaats staat voor de totale productie van personenauto’s alleen al op 2,5 miljoen. China stond bovenaan de ranglijst van deze lijst met 21,36 miljoen geproduceerde personenauto’s, gevolgd door Japan, Duitsland, India en Zuid-Korea.

De Amerikaanse automobielsector biedt werk aan meer dan 2,8 miljoen mensen en betaalt jaarlijks ongeveer $ 130 miljard aan compensatie.  De menselijke hulpbronnen hebben dus ook een grote impact op de economie.

Economische trends

Als een groot deel van alle economieën krijgt autoproductie veel aandacht. Twee gebieden waar het in 2019 de meeste aandacht kreeg, zijn de productie van elektrische auto’s en internationale tarieven. Internationale tariefkwesties in Noord-Amerika werden opgelost, maar nieuwe en bestaande importtarieven voor Europese en Chinese autofabrikanten konden de productie en winst aanzienlijk verstoren. Ondertussen neemt de productie van elektrische auto’s ook een groter deel van de totale markt in, wat zijn eigen gevolgen heeft.

Investeren in dynamiek

Als het gaat om investeren in de auto-industrie, komt de meeste analyse neer op de Global Industry Classification Standard (GICS). Globaal genomen valt auto binnen de 11 breedste GICS-sectoren binnen de discretionaire consumentengoederen.  Geclassificeerd als een discretionaire consument, hebben auto-aandelen de neiging om te stijgen en te dalen met uitbreidingen en dalingen in de economische cyclus van de VS. Aldus doen discretionaire consumptiegoederen en auto-aandelen het beste wanneer de economie groeit en piekt en deze aandelen het slechtst wanneer de economie krimpt en zich in een recessie bevindt. Dit komt voornamelijk doordat, zoals alle discretionaire zaken, consumenten en bedrijven meer uitgeven in dit gebied wanneer ze een overschot hebben en eerst bezuinigen op dit gebied wanneer het inkomen krap is.

Als we wat dieper kijken, splitst GICS ook de discretionaire middelen van de consument op in auto’s en componenten die verder kunnen worden gescheiden van alleen auto-onderdelen en auto’s. In de subindustrie GICS-classificatie voorziet GICS ook in auto-onderdelen en uitrusting, banden en rubber, autofabrikanten en motorfietsfabrikanten.  Deze afbakeningen kunnen vooral nuttig zijn voor beleggers die willen investeren in specifieke delen van de automarkt. Veel beleggingsbeheerders kunnen deze classificaties ook op verschillende manieren gebruiken om universums voor onderlinge fondsen en Exchange Traded Funds (ETF’s) te vormen die de basis vormen voor het beleggen in beheerde fondsen.

In de investeringswereld kunnen auto-indexen ook een bijproduct zijn van GICS-classificaties. In de hele beleggingssector is de belangrijkste, passieve auto-index ETF-belegging het First Trust NASDAQ Global Auto Index Fund (CARZ).

De belangrijkste bedrijven naar gewicht in dit fonds zijn onder meer:

• Tesla
• Daimler AG
• Volkswagen AG
• Toyota Motor Corporation
• Honda Motor Co., Ltd.
• Hyundai Motor Company
• Geely Automobile Holdings Limited
• Kia Motors Corporation
• Ford Motor Bedrijf
• Bayerische Motoren Werke (BMW) AG