Antidilutief

Wat is antidilutief?

Antidilutief is een term die de effecten beschrijft van bepaalde acties, zoals het pensioen van effecten, effectenconversie of andere zakelijke acties (bijv. Acquisities gedaan door de uitgifte van gewone aandelen of andere effecten) op de winst per aandeel (EPS) of het stemrecht. van bestaande aandeelhouders. Antidilutieve activiteiten handhaven of vergroten het stemrecht of de winst per aandeel voor bestaande aandeelhouders door het aantal uitstaande aandelen van het bedrijf te verlagen of de winst van het bedrijf te verhogen.

Een tweede gebruik van de term antidilutive verwijst naar eigendomsrechten, waarbij bestaande aandeelhouders in een bepaalde aandelenklasse het recht hebben om extra aandelen te kopen wanneer er een nieuwe uitgifte van effecten plaatsvindt die anders hun eigendomspercentage zouden verlagen. Dit wordt een antiverwateringsbepaling genoemd. Het vermogen van bestaande aandeelhouders om extra aandelen te kopen, helpt hen om hun aandeel in het uitstaande aandelenbezit te behouden, waardoor ze hun aandeel in het stemrecht of de ontvangst van de winst per aandeel van het bedrijf behouden.

Beide definities kunnen worden vergeleken met verwaterende bedrijfshandelingen.

Antidilutive begrijpen

Hoewel het meest algemeen wordt gebruikt met betrekking tot converteerbare effecten waarvan de uitoefening tot gevolg zou hebben dat de winst per aandeel stijgt, is het gebruik van de term “antidilutivum” veel uitgebreider geworden. Het verwijst naar elke actie die een bestaande aandeelhouder helpt om zijn stemrecht of ontvangst van de winst per aandeel van het bedrijf te behouden of te vergroten. Als effecten worden teruggetrokken, geconverteerd of beïnvloed door bepaalde bedrijfsactiviteiten, en de transactie resulteert in een verhoogde winst per aandeel, dan wordt de actie als antidilutief beschouwd.

Deze corrigerende maatregelen worden echter niet meegerekend in de berekening van de volledig verwaterde winst per aandeel (EPS), de winst per aandeel van uitstaande gewone aandelen. Zowel accountants als financiële analisten berekenen de verwaterde winst per aandeel als een worstcasescenario bij het evalueren van de aandelen van een bedrijf. Bij verwaterde winst per aandeel wordt aangenomen dat alle converteerbare effecten (bijv. Converteerbare preferente aandelen en converteerbare obligaties) werden uitgeoefend.

Verdunnend versus antidilutief

Antidilutief verwijst naar activiteiten die de winst per aandeel en het stemrecht van de aandeelhouders behouden of vergroten. Omgekeerd beschrijft dilutive het effect van bepaalde acties of activiteiten die EPS verminderen. Als gevolg van verwaterende activiteiten worden de eigendomsbelangen van bestaande aandeelhouders verminderd. Verwatering wordt vaak bereikt door de uitgifte van verwaterende effecten, zoals aandelenopties en converteerbare schuldinstrumenten, waardoor uiteindelijk het aantal uitstaande gewone aandelen toeneemt en de winst per aandeel voor bestaande aandeelhouders wordt verlaagd.

Bepaalde contracten bevatten echter beschermende bepalingen die de vermindering van het belang van een aandeelhouder verbieden als er volgende financieringsrondes plaatsvinden.

Antidilutief voorbeeld

Stel dat bedrijf A vijf bestaande aandeelhouders heeft, die elk 10% van het bedrijf bezitten. Als bedrijf A meer aandelen zou uitgeven om nieuwe aandeelhouders te krijgen, zouden de bestaande aandeelhouders hun 10% -belang zien krimpen naarmate er meer eigenaren kochten. Dit staat bekend als verwatering. Als bedrijf A een antidilutief beleid zou hebben, zouden ze de bestaande vijf aandeelhouders de mogelijkheid moeten bieden om meer aandelen te kopen om hun 10% -belang in het bedrijf te behouden.