Vrijstelling van beste rentecontract (BICE)
Wat is de vrijstelling van het best-rentecontract (BICE)?
Dankzij de best-interest contractvrijstelling (BICE) konden fiduciaires worden betaald op manieren die anders verboden waren, zoals provisies of het delen van inkomsten. De regel werd aangenomen als onderdeel van een nieuwe, strengere definitie van een fiduciair door het ministerie van Arbeid in een uitspraak die vervolgens in juni 2018 werd opgeheven. Als zodanig is de BICE-vrijstelling niet langer van toepassing.
De BICE stond individuen toe, zoals financiële adviseurs die onderworpen zijn aan de fiduciaire bepalingen van de Employee Retirement Income Security Act van 1974 (ERISA) en de Internal Revenue Code, om compensatie te accepteren voor de verkoop van eigen producten, en om geld te verdienen op basis van commissies van het aanbevelen van bepaalde producten. Als fiduciair zou een dergelijke compensatie normaal gesproken verboden zijn. De BICE was een belangrijk onderdeel van de uitrol van de inmiddels overleden fiduciaire regel.
Belangrijkste leerpunten
- De beste-rentecontractvrijstelling (BICE) was een regel die door het ministerie van Arbeid was aangenomen en die deel uitmaakte van een nu vrijgekomen herdefinitie van fiduciair.
- De regel stond toe dat financiële adviseurs en anderen betaald werden voor de verkoop van eigen producten, en dat ze commissies verdienden wanneer ze geselecteerde producten aanbeveelden.
- Dit type compensatie zou anders volgens de nieuwe wetgeving niet zijn toegestaan, conform de regelgeving met betrekking tot fiduciaire bepalingen.
- Volgens een fiduciaire norm moeten financiële professionals voorrang geven aan de belangen van hun klanten, in plaats van te pleiten voor bepaalde investeringen.
- Als de grotere Fiduciaire Regel van het Department of Labor in werking zou zijn getreden, zouden veel van de commissiestructuren die deel uitmaken van de structuur van de industrie, zijn afgeschaft.
Uitsplitsing van de vrijstelling van het beste rentecontract (BICE)
De nieuwe fiduciaire regel was bedoeld om te worden toegepast op beleggingsadviseurs en planners die de rol van fiduciaire beleggingsadviseur op zich zouden nemen, wat betekent dat zij strengere regels zouden moeten volgen en belangenconflicten zouden moeten vermijden.
Bijgevolg kunnen adviseurs die extra commissies hebben ontvangen als een klant een bepaald product koos, in conflict komen als vergelijkbare producten die geen commissie betaalden als vergelijkbaar werden beschouwd. BICE stond de adviseur toe om die commissie nog steeds te ontvangen als ze een contractuele overeenkomst aangingen waarin stond dat ze in het beste belang van de klant zouden handelen en elke verkeerde voorstelling van de opties zouden vermijden.
De vrijstelling van het best-rentecontract (ook bekend als “BIC-vrijstelling”) voorzag in een vrijstelling van verboden transacties, volgens het Department of Labor (DOL). Deze vrijstelling moest worden toegepast op alle transacties die plaatsvonden op of na 9 juni 2017.
Vrijstelling van beste rentecontract: adviseursperspectief
De fiduciaire regel van het Department of Labor (DOL) zou pas in januari 2018 volledig van kracht worden. President Trump heeft, als onderdeel van een wijdverbreide poging om overheidsvoorschriften te verminderen, de implementatie ervan uitgesteld, die op 10 april 2017 zou beginnen. Vanaf 21 juni 2018 heeft het Amerikaanse 5th Circuit Court of Appeals de regel officieel opgeheven en deze effectief gedood.
De regel, en de kosten en lasten om eraan te voldoen, baarde financiële adviseurs veel zorgen. In het oorspronkelijke ontwerp was er een vereiste van doorlopende openbaarmaking van compensatie gedurende de levensduur van een product, en geen duidelijke aansprakelijkheidsbeperkingen die zouden worden bepaald door de balie van de eisers.
Vrijstelling van beste rentecontracten en financiële diensten
In de aanloop naar de implementatiedatum van de fiduciaire regel hadden financiële dienstverleners gewaarschuwd dat de regel het professionele beleggingsadvies voor spaarders met een midden- en laag inkomen zou beperken. Dit komt omdat dergelijke investeerders niet winstgevend genoeg zijn voor adviseurs en adviesbureaus om de kosten van het volgen van een BICE te rechtvaardigen. In plaats daarvan zouden deze klanten zich waarschijnlijk moeten wenden tot robo-adviseurs of andere goedkope opties voor beleggingsadvies.
Aangezien de nalevingskosten van een nieuwe regel pas na de implementatie volledig worden begrepen, waren adviseurs en bedrijven bezorgd over een nieuwe nalevingslast. Financiële dienstverleners waren van plan kosten-batenanalyses uit te voeren op de BIC-vrijstelling om te zien of dit een praktisch alternatief zou zijn.