Girale effecten

Wat zijn girale effecten?

Girale effecten zijn beleggingen zoals aandelen en obligaties waarvan de eigendom elektronisch wordt geregistreerd. Girale effecten maken de uitgifte van papieren eigendomscertificaten overbodig. Eigendom van effecten wordt nooit fysiek overgedragen wanneer ze worden gekocht of verkocht; boekhoudkundige posten worden alleen gewijzigd in de boeken van de commerciële financiële instellingen waar investeerders rekeningen bijhouden.

Girale effecten kunnen ook worden aangeduid als niet-gecertificeerde effecten of papierloze effecten.

Hoe girale effecten werken

Boekinvoer is een methode om het eigendom van effecten bij te houden waarbij geen fysiek gegraveerd certificaat aan beleggers wordt gegeven. Effecten worden elektronisch gevolgd, in plaats van in papieren vorm, waardoor beleggers effecten kunnen verhandelen of overdragen zonder een papieren certificaat te hoeven overleggen als bewijs van eigendom. Wanneer een belegger een waardepapier koopt, ontvangt hij een ontvangstbewijs en wordt de informatie elektronisch opgeslagen.

Girale effecten worden afgewikkeld door de Depository Trust Company (DTC), de centrale effectenbewaarinstelling van de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Een belegger ontvangt een verklaring waarin hij zijn eigendom aantoont in plaats van een aandeelbewijs. Dividendbetalingen, rentebetalingen en contante of aandelenbetalingen als gevolg van een reorganisatie worden verwerkt door DTC en overgemaakt naar de juiste investeringsbank of makelaar om te storten op de rekening van de effectenhouder. DTC kan soms tijdelijke of permanente beperkingen opleggen aan bepaalde transacties, zoals stortingen of opnames van certificaten. Zo’n beperking staat bekend als een chill. DTC kan bijvoorbeeld een tijdelijke chill opleggen die de girale beweging van effecten beperkt, waardoor de boeken effectief worden gesloten en bestaande posities worden gestabiliseerd totdat een fusie of andere reorganisatie is voltooid.

Girale effecten en de overheid

Aandelen in directe investeringsplannen, schatkistpapier rechtstreeks gekocht van het Amerikaanse ministerie van Financiën en recent uitgegeven gemeentelijke obligaties worden in girale vorm aangehouden. In augustus 1986, met de introductie van een programma genaamd Treasury Direct, begon de Schatkist alle nieuwe bankbiljetten en obligaties alleen in girale vorm op de markt te brengen. Het programma werd in 1987 uitgebreid met T-bills. Treasury Direct betaalt hoofdsom, rente en aflossingsbetalingen rechtstreeks op de rekening van een individuele belegger bij een financiële instelling. Deze betalingen gebeuren elektronisch in plaats van per cheque. Een belegger kan ook het Legacy Treasury Direct-systeem gebruiken, ook beheerd door de Schatkist, om rechtstreeks te kopen en verkopen bij de Schatkist, die een rekeningoverzicht aan de belegger afgeeft als bevestiging van een transactie. De overheid geeft girale effecten uit om de kosten in verband met papierwerk te verminderen. Personen die nog oude papieren effecten bezitten, kunnen deze inwisselen voor elektronische girale effecten.

Girale effecten gaan niet van eigenaar naar eigenaar, maar worden in een centraal verrekenkantoor of door een transferagent aangehouden naarmate de eigenaar verandert.